一、股東情況

1、前十大流通股東

三季度前十大流通股東比例唯一出現(xiàn)變化的證金公司，減持0.24%，從下圖可以看到證金此次的減持力度較大，上次大比例減持還是在2015年末。

2、機構(gòu)持股比例

分季看，三季度機構(gòu)持股比例較二季度下降0.56個百分點，至66.41%

分年看，對比十年來機構(gòu)持股比例可以看到，三季度機構(gòu)持股比例仍處高位

3、股東總戶數(shù)

股東總戶數(shù)方面，三季度達到21.88萬戶，較二季度增加5.42%。這是自2015年年末以來首次兩個季度連續(xù)環(huán)比正增長。

二、盈利能力

1、營業(yè)收入

前三季度營業(yè)收入共1657億元，同比增長3.38%，結(jié)束了今年連續(xù)兩個季度營業(yè)收入同比下降的情況。

注：2017年12月數(shù)據(jù)為Wind預(yù)測值

而三季度單季營業(yè)收入530億元，其實對比第二季度單季555.9億元有所下降，但是由于去年同期單季營業(yè)收入基數(shù)較低，故對比去年同期增長近12%。

2、凈利潤

前三季度招行歸母凈利潤588億元，同比增長12.78%，之所以大幅超越營業(yè)收入漲幅，主要是因為招行資產(chǎn)減值損失同比大幅下降7.98%，釋放了大量利潤，關(guān)于招行資產(chǎn)質(zhì)量下面會詳細講到。

3、凈息差

三季度招行凈息差為2.42，較第二季度下降1個基點。主要原因是負債端成本上升，三季度未到期同業(yè)存單規(guī)模較二季度增加300億左右，高成本的同業(yè)存單一定程度上抬高了負債端成本。

4、總資產(chǎn)

三季度貸款規(guī)模3.49萬億，環(huán)比增加878億元，但同業(yè)資產(chǎn)中買入返售資產(chǎn)環(huán)比減少481億元、證券投資中應(yīng)收款項類投資規(guī)模減少611億元。所以三季度總資產(chǎn)規(guī)模較二季度收縮-0.5%。

5、總負債

三季度存款規(guī)模3.97萬億，較二季度減少1680億元；而未到期同業(yè)存單規(guī)模達到2700億元，較二季度增長超過300億元?？梢娙径雀餍袛垉Ω偁幦允旨ち遥瓦B零售優(yōu)勢強悍的招行也面臨存款規(guī)模下降的問題，不得不依靠同業(yè)存款補充負債。

三、資產(chǎn)質(zhì)量

1、不良余額、不良率

三季度不良率1.66%，較二季度下降0.05個百分點，連續(xù)3個季度下降；不良余額602.2億元，較二季度減少2.35億元，資產(chǎn)質(zhì)量改善。

2、資產(chǎn)減值損失

三季度單季招行計提資產(chǎn)減值損失112億元，環(huán)比下降，事實上自年初開始，招行的單季度資產(chǎn)減值損失已連續(xù)三個季度下降，釋放利潤信號明顯。

3、撥備覆蓋率

雖然資質(zhì)減值損失的計提逐年下降，但招行撥備覆蓋率卻是逐季提升的，三季度招行撥備覆蓋率達到235.15%，連續(xù)三季度提升，符合招行審慎經(jīng)營理念，風(fēng)險抵御能力并未降低而是增強了。

四、估值

招行A股市凈率接近1.69倍，市盈率10.7倍，今年以來截至上周五漲幅達65%。

注：以上數(shù)據(jù)均來源于Wind及招行財報