騰訊將在微信九宮格中開設(shè)保險入口，正為此申請牌照。不久后，“靴子”正式落地。10月11日的消息稱，由騰訊持股57.8%的微民保險代理有限公司（下稱“微民保險”）正式獲得了保監(jiān)會批準(zhǔn)。

這張保險牌照的獲得對騰訊來說意義不小： 

這是騰訊布局保險以來拿下的首張自有保險牌照，意味著騰訊可正式依托微信、QQ開展保險業(yè)務(wù)。過去無論是眾安保險、和泰人壽還是香港的英杰華人壽，騰訊均為參股，并未實際控股任何一家保險公司。

其次，保險布局正式成形，補(bǔ)上了騰訊金融板塊重要的一塊拼圖。截至目前，騰訊金融業(yè)務(wù)橫跨第三方支付、征信、銀行、基金銷售、小貸、保險等領(lǐng)域，牌照豐富程度超過了所有除阿里之外的競爭對手。 

這展示了一個更加清晰全面的騰訊金融版圖。過去幾年，在螞蟻金服的凌厲攻勢下，騰訊金融低調(diào)布局。馬化騰曾說：“金融的核心是穩(wěn)定和穩(wěn)健，拼的是誰的命長，而不是誰在短期內(nèi)跑得多快?！?/strong>

根據(jù)咨詢公司OliverWyman統(tǒng)計，2016年，中國互聯(lián)網(wǎng)保險保費(fèi)規(guī)模為3630億元，預(yù)計2021年達(dá)到1.41萬億元。數(shù)據(jù)顯示，去年保監(jiān)會記錄的95億份新承保保單中，約有65%在互聯(lián)網(wǎng)銷售。

那么，騰訊搶占這個萬億市場的玩法是什么？保險又如何構(gòu)筑騰訊金融未來的關(guān)鍵一環(huán)呢？

1、一枚保險代理牌照的價值

根據(jù)保監(jiān)會的批復(fù)，騰訊此次獲得的是一張保險代理的牌照。何為保險代理？保監(jiān)會對于微民保險主要業(yè)務(wù)的劃定為：代理銷售保險產(chǎn)品、代理收取保險費(fèi)、代理相關(guān)保險業(yè)務(wù)的損失勘查和理賠等。

騰訊此前入股了眾安保險、和泰保險。眾安保險屬于互聯(lián)網(wǎng)保險公司牌照，主要業(yè)務(wù)是財險，不設(shè)分支機(jī)構(gòu)，完全依賴互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售產(chǎn)品；和泰人壽則是傳統(tǒng)壽險公司牌照，可以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營銷售自身的保險產(chǎn)品。 

“保險代理牌照的獲得，使得騰訊可以經(jīng)營所有保險公司、全險種的保險代理銷售業(yè)務(wù)?！币子^金融行業(yè)分析師陳毛川對全天候科技表示。 

換言之，騰訊可以真槍實彈地在微信、QQ等平臺上賣保險了。此前，騰訊并未在保險業(yè)務(wù)上開通社交流量的入口。 

據(jù)熟悉保險行業(yè)的人士告知，保險代理牌照不屬于金融牌照中極度稀缺的資源，但在目前監(jiān)管趨嚴(yán)、牌照收緊的情況下，騰訊這張牌照仍具有較高的含金量。 

全天候科技根據(jù)保監(jiān)會官網(wǎng)信息統(tǒng)計，2017年以來，保監(jiān)會共批復(fù)了9家保險代理公司資格（如下圖）。除了微民保險，7月，螞蟻金服旗下的杭州保進(jìn)保險代理有限公司也獲得了保監(jiān)會批準(zhǔn)。

全天候科技制圖，來源：保監(jiān)會網(wǎng)站

這已是螞蟻金服獲得的第二張保險代理牌照。杭州保進(jìn)保險代理有限公司、及此前的上海螞蟻韻保保險代理有限公司，均由螞蟻金服100%控股。 

實際上，互聯(lián)網(wǎng)公司獲得保險代理資格主要沖擊的是傳統(tǒng)保險中介公司和其他保險網(wǎng)銷平臺。前海開源基金總經(jīng)理楊德龍認(rèn)為，保險作為傳統(tǒng)的金融行業(yè)，通過互聯(lián)網(wǎng)作為保險銷售的渠道、以及產(chǎn)品設(shè)計的渠道，將會成為新趨勢。

但對于騰訊來說，控股一家保險代理公司，意義還在于可直接獲得保險業(yè)務(wù)相關(guān)的盈利能力。

陳毛川分析稱，從股權(quán)上看，騰訊此前對眾安保險、和泰人壽、香港英杰華人壽均未實現(xiàn)控股，此次對微民保險的持股比例達(dá)到57.8%，形成了控股地位，意味著可以直接決定其經(jīng)營決策，對業(yè)務(wù)利潤的獲取也更為直接。

從保險業(yè)務(wù)的利潤層面來看，傳統(tǒng)保險公司的利潤基于產(chǎn)品，代理公司的利潤基于銷售，二者仍有一定區(qū)別，微民保險作為渠道角色，本身獲得的是保險公司的間接利潤。

但隨著國內(nèi)保費(fèi)規(guī)模的增長，保險代理被認(rèn)為是利潤的“肥肉”。中金公司在2016年的一份研報中指出，專業(yè)保險代理和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)有望迎來黃金增長期，預(yù)計在未來5-10年整體保費(fèi)復(fù)合增速為16%，相比之下，專業(yè)保險中介收入的復(fù)合增速將達(dá)到23%。 

截至目前，騰訊的保險體系中，已獲得財險、壽險和保險代理三張牌照。此番微民保險獲批，騰訊僅僅是想做一個保險產(chǎn)品的銷售平臺嗎？ 

2、騰訊保險玩法：平臺代銷+社交定制化

目前，阿里、百度、京東互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)入保險市場，絕大部分采取了“保險超市”的平臺第三方代銷模式，即在平臺上提供各類保險產(chǎn)品讓客戶自主選擇保險項目。 

在2016年“雙11”期間，擁有巨大流量的螞蟻金服保險平臺就開出了6億份消費(fèi)保險保單，平均每分鐘銷售41萬單。 

“保險超市”已不是新事物，在阿里、京東、攜程、去哪兒等場景模式面前，坐擁巨額社交流量的微民保險打法很關(guān)鍵。

根據(jù)騰訊發(fā)布的2017年二季度財報，截至6月底，微信月活躍賬戶數(shù)達(dá)到9.63億，QQ月活躍賬戶數(shù)為8.5億。截至2016年12月底，騰訊移動支付的月活躍賬戶及日均支付交易筆數(shù)均超過6億。

微信將成為微民保險的重要入口，保險將占據(jù)微信九宮格中剩余一席的位置。目前，微信九宮格當(dāng)中的金融產(chǎn)品已有兩項：微眾銀行推出的微粒貸和騰訊FiT（支付基礎(chǔ)平臺與金融應(yīng)用線）旗下的理財通。

基于騰訊獲得的保險代理牌照，代銷將是騰訊保險的主要業(yè)務(wù)。“保險業(yè)目前存在條款復(fù)雜難懂、環(huán)節(jié)透明度低、經(jīng)營成本過高等特點(diǎn)，騰訊的渠道、技術(shù)等優(yōu)勢正是解決這些痛點(diǎn)最好的工具?！标惷ū硎?。

另據(jù)微信內(nèi)部人士透露，微信不會僅僅銷售保險，還會注入更多技術(shù)和玩法，“微信賣的一定是創(chuàng)新型、定制化的產(chǎn)品，且入口更強(qiáng)”。例如，騰訊團(tuán)隊去年已開始研究“相互保險”這一險種。

根據(jù)保監(jiān)會定義，相互保險是指具有同質(zhì)風(fēng)險保障需求的單位或個人，通過訂立合同成為會員，共同繳納保費(fèi)形成互助基金，由該基金共同承擔(dān)賠償責(zé)任。由于極具社群元素，在國外，該險種更多被認(rèn)為是一種互聯(lián)網(wǎng)社群。此前，騰訊也曾多輪參與投資原美團(tuán)創(chuàng)始員工沈鵬創(chuàng)辦的水滴互助，后者估值已達(dá)3億元。

可以肯定的是，騰訊將利用大數(shù)據(jù)為保險增添更多的社交屬性。例如今年年初，騰訊入股的和泰人壽就曾做過一個“2元錢購買意外險，且能購買多份贈送好友”的活動。

但更多的玩法還在醞釀之中。上述人士透露，根據(jù)近期監(jiān)管層對于互聯(lián)網(wǎng)保險強(qiáng)監(jiān)管態(tài)度，騰訊在推出自己的保險產(chǎn)品上，仍將采取謹(jǐn)慎態(tài)度。

3、場景仍是挑戰(zhàn)

從股東結(jié)構(gòu)來看，微民保險并不完全屬于騰訊。工商資料顯示，微民保險代理公司注冊于2016年10月，原名家點(diǎn)保保險代理有限公司。

騰訊通過旗下全資子公司北京譯碼神通信息技術(shù)有限公司持有微民保險57.8%股權(quán)，為第一大股東；富邦財險則持有微民保險的31.1%股權(quán)，位列第二大股東；國開博裕二期（上海）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資2220萬元，持有剩余的11.1%。 

據(jù)此前透露，騰訊與富邦兩家公司具體合作模式是，由富邦財險開發(fā)創(chuàng)新的保險商品，或引進(jìn)其他保險公司的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，通過騰訊的平臺來銷售。 

據(jù)悉，騰訊很有可能將自己的渠道、場景和流量都貢獻(xiàn)給微民保險，但其銷售的保險產(chǎn)品將不僅限于由富邦財險開發(fā)。據(jù)了解，眾多保險公司正在與騰訊談合作，希望擁有微信這一入口，這其中包括了騰訊入股的眾安保險。 

但開展保險業(yè)務(wù)，騰訊仍面臨差異化和場景化的挑戰(zhàn)。最大的難題在于，微信作為一個社交2C場景，保險產(chǎn)品似乎將無法借助于其他交易場景銷售出去。

根據(jù)中金公司的統(tǒng)計，目前互聯(lián)網(wǎng)第三方平臺財險保費(fèi)市場份額中，阿里巴巴以44%位居首位，其次是網(wǎng)易和攜程，占比均為11%，去哪兒網(wǎng)占比10%。上述第三方平臺均擁有相關(guān)的電商場景，例如與淘寶相關(guān)的退運(yùn)費(fèi)險，攜程、去哪兒網(wǎng)的航空意外險。而眾安保險初期的快速破局也是通過退運(yùn)險、延誤險等場景化的保險產(chǎn)品實現(xiàn)的。

陳毛川對全天候科技表示，騰訊要做好定制化的互聯(lián)網(wǎng)保險，第一步需要海量用戶的行為數(shù)據(jù)，第二步需要基于海量數(shù)據(jù)的大數(shù)據(jù)分析能力，第三步需要場景化和差異化保險產(chǎn)品的設(shè)計能力，第四步則是精準(zhǔn)營銷和差異化的產(chǎn)品精確的鋪設(shè)能力。第一步、第二步是騰訊具備的，第三步、第四步則需要與保險公司深度合作才能完成。

不過，騰訊也在加快保險產(chǎn)業(yè)鏈資源的積累。據(jù)媒體報道，騰訊聯(lián)合基匯資本、醫(yī)聯(lián)、紅杉資本等在北京開啟首家互聯(lián)網(wǎng)+實體“企鵝醫(yī)院”，將于11月正式開業(yè)。在線下醫(yī)療資源配合的健康險、壽險領(lǐng)域，騰訊也在建立BD團(tuán)隊大力拓展醫(yī)院資源。 

2016年微信用戶數(shù)據(jù)報告表明，隨著應(yīng)用場景的擴(kuò)大，微信支付的消費(fèi)額度開始增長，超過五分之一用戶月均支付額度超過千元。資金存量一旦上升，將吸引更多資金流轉(zhuǎn)到微信體系內(nèi)，以帶動微信消費(fèi)的上升，為保險消費(fèi)升級提供支撐。

4、從保險窺探騰訊金融版圖

萬億保險市場，對騰訊來說是個新世界。據(jù)了解，保險在騰訊金融體系中屬于孵化和創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，主要執(zhí)行團(tuán)隊是騰訊FiT，微信方面亦有少量人員參與。

今年兩會，馬化騰與媒體見面時曾介紹騰訊金融業(yè)務(wù)體系：“對于騰訊的金融業(yè)務(wù)，一部分是在‘體外’（比如說微眾銀行，是銀行牌照），是我們投資的，但是核心的業(yè)務(wù)（包括支付、理財平臺）是在我們‘體內(nèi)’的”。

馬化騰所說的“體內(nèi)”包括兩個方面，一是支付業(yè)務(wù)，主要包括財付通底層支付平臺和微信支付、QQ支付兩個移動支付應(yīng)用，月活躍支付賬戶數(shù)達(dá)6億個，日均交易筆數(shù)超6億筆；二是金融應(yīng)用，主要載體是騰訊FiT，包括理財通、微證券、保險、騰訊征信、微黃金等創(chuàng)新金融產(chǎn)品。 

過去幾年，騰訊沒有像阿里、百度和京東一樣，將金融板塊獨(dú)立出來，而是通過并購、合資與官方申請籌集牌照。業(yè)內(nèi)評論稱，騰訊具有其他公司難以比擬的用戶優(yōu)勢，只要悄悄完成布局，而后借助微信等產(chǎn)品的強(qiáng)大動能發(fā)力，就可以瞬間擊倒競爭對手，這恰恰是騰訊的聰明之處。

馬化騰對此另有解釋，他曾說：“獨(dú)立成立金融集團(tuán)不是我們的思路，因為這些業(yè)務(wù)跟我們平臺的耦合非常緊，沒有必要為了分拆而分拆，這不是我們的風(fēng)格，我們也不會去玩兒什么‘財技’，顯得好像這塊兒資產(chǎn)有多少錢。”

截至目前，騰訊已擁有第三方支付、征信、銀行、基金銷售、小貸、保險等金融牌照，并通過參股中金間接獲得了境內(nèi)券商全牌照，成為除阿里之外金融牌照最齊全的互聯(lián)網(wǎng)公司。

第三方支付是騰訊布局最早的金融板塊，目前其手握支付牌照，并擁有財付通、微信支付、QQ支付等多個前端支付產(chǎn)品；銀行方面，騰訊旗下的微眾銀行是國內(nèi)首家開業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)銀行；征信領(lǐng)域，騰訊信用則是央行批準(zhǔn)的八家個人征信試點(diǎn)之一。 

在小貸領(lǐng)域，騰訊早在2013年便拿到牌照成立了財付通小額貸款公司；基金方面，騰訊曾先后兩次出資認(rèn)購好買財富注冊資本，成為其第一大股東，好買財富于2012年便獲得了證監(jiān)會頒發(fā)的第一批獨(dú)立基金銷售牌照。

9月20日，騰訊宣布認(rèn)購中金公司超2億股H股，占發(fā)行后總股本的4.95%，這被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)巨頭首次間接獲得境內(nèi)券商牌照。此前，騰訊曾入股可以提供港股、美股交易的富途證券。 

以BATJ為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司，迄今為止沒有一家擁有境內(nèi)券商牌照。早在2015年底，螞蟻金服曾宣布將入股德邦證券，正在等待監(jiān)管部門批準(zhǔn)，不過該筆交易最終被無限期擱置。