關注點一：我國社會主要矛盾的變化。主要矛盾的變化凸顯了消費升級的大趨勢，生產(chǎn)力發(fā)展需要更加平衡充分。報告指出，當前“我國社會主要矛盾已經(jīng)轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾?！币环矫?，隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國居民可支配收入的不斷提升，人民的“物質文化需要”已經(jīng)升級為“美好生活需要”，消費升級的大趨勢不可阻擋。另一方面，我國當前的供給水平難以滿足需求的升級。因此，報告要求“我們要在繼續(xù)推動發(fā)展的基礎上，著力解決好發(fā)展不平衡不充分問題，大力提升發(fā)展質量和效益，更好滿足人民在經(jīng)濟、政治、文化、社會、生態(tài)等方面日益增長的需要”。

關注點二：提出現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，并將供給側結構性改革作為主線。報告指出“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉換增長動力的攻關期，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系是跨越關口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標?！?strong>供給側結構性改革是建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的主線，仍需繼續(xù)深化，“必須把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，把提高供給體系質量作為主攻方向，顯著增強我國經(jīng)濟質量優(yōu)勢?！?/p>

關注點三：對創(chuàng)新的強調(diào)。首先，在深化供給側改革的細分領域上，報告并未對鋼鐵、煤炭等已經(jīng)顯著受益于供給側改革的上游傳統(tǒng)行業(yè)多做著墨，而是用多數(shù)篇幅強調(diào)了先進制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、現(xiàn)代服務業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)以及基礎設施網(wǎng)絡建設；并且，在現(xiàn)代化經(jīng)濟體系中，創(chuàng)新被定位成“建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐”， 報告指出“創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力”，要求“加快建設創(chuàng)新型國家”。具體而言，要“加強應用基礎研究”、“加強國家創(chuàng)新體系建設，強化戰(zhàn)略科技力量”、“ 深化科技體制改革”、“ 倡導創(chuàng)新文化，強化知識產(chǎn)權創(chuàng)造、保護、運用”、“ 培養(yǎng)科技人才”。因此，后續(xù)以創(chuàng)新為重要驅動力的新興產(chǎn)業(yè)或持續(xù)受益于政策推動。

關注點四：金融方面，繼續(xù)關注監(jiān)管體系的健全和金融防風險。報告指出要“增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展”。并且，“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革”、“ 健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。”

板塊配置建議：高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，堅守中國核心資產(chǎn)！

1、“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，必須堅持質量第一、效益優(yōu)先，以供給側改革委主線” 更加凸顯中國核心資產(chǎn)的價值，創(chuàng)新將作為重要推動力：

制造強國建設過程中，需要在制造業(yè)尋找擁有全球競爭力的龍頭，具備從規(guī)模優(yōu)勢到創(chuàng)新升級的優(yōu)勢。

人民的“物質文化需要”已經(jīng)升級為“美好生活需要”，消費升級的大趨勢不可阻擋，尤其是品牌化和創(chuàng)新型消費公司價值提高。

2、環(huán)保和軍工行業(yè)單獨成章，凸顯兩個行業(yè)的重要性。環(huán)保各細分子行業(yè)包括清潔能源、大氣/水/土壤/固廢治理、環(huán)保監(jiān)測等行業(yè)，軍工將著重信息和機械化的大力發(fā)展。

3、主題方面：雄安新區(qū)、一帶一路、國企改革、土地改革、房屋租賃、教育等均為重點提及的發(fā)展方向。

板塊層面對報告的詳細解讀如下：

報告在第五章【貫徹新發(fā)展理念，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系】中闡述：我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，正處在轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結構、轉換增長動力的攻關期，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系是跨越關口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標。必須堅持質量第一、效益優(yōu)先，以供給側結構性改革為主線，推動經(jīng)濟發(fā)展質量變革、效率變革、動力變革，提高全要素生產(chǎn)率，著力加快建設實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，著力構建市場機制有效、微觀主體有活力、宏觀調(diào)控有度的經(jīng)濟體制，不斷增強我國經(jīng)濟創(chuàng)新力和競爭力。

并重點論述了以下六個重點工作，分別利好以下細分子行業(yè)：

一是深化供給側結構性改革，制造強國成為建設重點，供給側改革更加關注增量部分。報告中指出“加快建設制造強國，加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合，在中高端消費、創(chuàng)新引領、綠色低碳、共享經(jīng)濟、現(xiàn)代供應鏈、人力資本服務等領域培育新增長點、形成新動能。”

二是加快建設創(chuàng)新型國家；基礎研究成為重點培育對象。報告中指出“要瞄準世界科技前沿，強化基礎研究，實現(xiàn)前瞻性基礎研究、引領性原創(chuàng)成果重大突破?！?/p>

三是實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略；土地制度改革仍是資本市場關注的焦點，報告中指出“深化農(nóng)村土地制度改革，完善承包地“三權”分置制度。保持土地承包關系穩(wěn)定并長久不變，第二輪土地承包到期后再延長三十年。”

四是實施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略：雄安新區(qū)是區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的重中之重。報告中指出“以疏解北京非首都功能為“牛鼻子”推動京津冀協(xié)同發(fā)展，高起點規(guī)劃、高標準建設雄安新區(qū)?！?/p>

五是加快完善社會主義市場經(jīng)濟體制；將重點推進國有企業(yè)合并同類項形成出國名片。報告中指出“加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化、結構調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進國有資產(chǎn)保值增值，推動國有資本做強做優(yōu)做大，有效防止國有資產(chǎn)流失。深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。”

六是推動形成全面開放新格局。“一帶一路”建設為重點。報告中指出“要以“一帶一路”建設為重點，堅持引進來和走出去并重，遵循共商共建共享原則，加強創(chuàng)新能力開放合作，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動、東西雙向互濟的開放格局。拓展對外貿(mào)易，培育貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式，推進貿(mào)易強國建設?！?/p>

在第八章【提高保障和改善民生水平，加強和創(chuàng)新社會治理】中的表述中主要將有利于教育和房屋租賃行業(yè)發(fā)展。

首先提出“優(yōu)先發(fā)展教育事業(yè)?！辈⒃凇疤岣呔蜆I(yè)質量和人民收入水平”中表示“大規(guī)模開展職業(yè)技能培訓，注重解決結構性就業(yè)矛盾，鼓勵創(chuàng)業(yè)帶動就業(yè)?！?strong>教育行業(yè)未來將得到充分發(fā)展。

同時在此章中的“加強社會保障體系建設”強調(diào)：“堅持‘房子是用來住的、不是用來炒的’定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，讓全體人民住有所居。”利好推薦房屋租賃主題！主推龍頭世聯(lián)行！

第九章【加快生態(tài)文明體制改革，建設美麗中國】，四個角度布局環(huán)保工作，分別為一是推進綠色發(fā)展。二是著力解決突出環(huán)境問題。三是加大生態(tài)系統(tǒng)保護力度。四是改革生態(tài)環(huán)境監(jiān)管體制。將有利于環(huán)保各細分子行業(yè)的發(fā)展，包括清潔能源、大氣/水/土壤/固廢治理、環(huán)保監(jiān)測等行業(yè)。

第十章【堅持走中國特色強軍之路，全面推進國防和軍隊現(xiàn)代化】中，報告指出“確保到2020年基本實現(xiàn)機械化，信息化建設取得重大進展，戰(zhàn)略能力有大的提升。力爭到2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，到本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊?！?strong>軍工信息和機械化將得到大力發(fā)展。