法國(guó)學(xué)者托馬斯*皮凱蒂的《21世紀(jì)資本論》洋洋灑灑數(shù)十萬(wàn)言，中文譯本近700頁(yè)的篇幅。這本著作在西方獲得很高的評(píng)價(jià)，作者還獲得了歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)的一項(xiàng)大獎(jiǎng)。皮凱蒂通過(guò)研究歐美各國(guó)最近一兩百年的資本和國(guó)民收入的數(shù)據(jù)，得出了結(jié)論：資本的回報(bào)率長(zhǎng)期高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，這將導(dǎo)致社會(huì)嚴(yán)重不平等。為了社會(huì)的安定，應(yīng)該限制資本的回報(bào)率，或者對(duì)資本征收高額累進(jìn)稅率。

且不說(shuō)這本書(shū)提出的政策主張是否合理，單純從研究方法來(lái)說(shuō)，根據(jù)資本和國(guó)民收入的歷史數(shù)據(jù)推演一番，用事先設(shè)定的幾個(gè)公式推算一番，竟然也能成為經(jīng)濟(jì)學(xué)著作，其論述模式與中國(guó)的所謂貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)之類的陰謀論沒(méi)什么區(qū)別，跟馬克思的《資本論》更有天壤之別。從這本書(shū)中，我們看不到當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展，相反卻看到了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的沒(méi)落：連以往的數(shù)學(xué)模型都舍棄了，卻直接奔主題說(shuō)結(jié)論，類似于中國(guó)的股評(píng)八股文。

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的沒(méi)落本沒(méi)有什么令人奇怪之處。1990年代以來(lái)，隨著日本所謂經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，隨著俄羅斯和拉丁美洲一些國(guó)家休克式療法的失敗，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模悄然被中國(guó)趕超，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論早已日薄西山。它無(wú)法挽救日益衰老的歐美經(jīng)濟(jì)，也無(wú)力幫助日本走出泥潭，甚至無(wú)法解釋中國(guó)奇跡。

不止理論衰敗，由西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論推導(dǎo)出的一些概念性錯(cuò)誤卻仍在流傳，害人不淺。根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所得出的概念性結(jié)論屢屢在現(xiàn)實(shí)中四處碰壁，無(wú)法解釋經(jīng)濟(jì)生活的日?，F(xiàn)象。到了對(duì)此進(jìn)行撥亂反正的時(shí)候了。今天，我們嘗試著對(duì)一些錯(cuò)誤的概念進(jìn)行一些解剖。

過(guò)剩？

今年8月底，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引消息來(lái)源報(bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上月拒絕了中國(guó)提出的削減過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能的方案。據(jù)說(shuō)，中國(guó)方面提議到2022年將過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能削減1.5億噸，但這一提議兩次被特朗普拒絕。

值得注意的是，在今年6月的第12屆中歐工商峰會(huì)上，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)就表示，把產(chǎn)能過(guò)剩歸咎于中國(guó)是不客觀和不公平的。中國(guó)去產(chǎn)能的力度在世界上更是絕無(wú)僅有的。在前幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000多萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上，2016年又退出鋼鐵產(chǎn)能超過(guò)6500萬(wàn)噸，2017年中國(guó)還將壓減5000萬(wàn)噸左右。去產(chǎn)能的責(zé)任需要各方共擔(dān)，最重要的不是相互指責(zé)而是共同行動(dòng)。

注意新聞的不同表述。在美國(guó)人的表述中，直接稱之為“過(guò)剩產(chǎn)能”，而中國(guó)總理則強(qiáng)調(diào)是“落后產(chǎn)能”。顯然，美國(guó)人的觀念是錯(cuò)誤的。

世界上從來(lái)不存在什么過(guò)剩產(chǎn)能。如果一戶人家每年吃1萬(wàn)斤糧食，10畝地恰好能滿足需求。但這戶人家有20畝地，難道多出來(lái)的10畝就是過(guò)剩產(chǎn)能？就需要把這10畝地摧毀讓它變成不毛之地？顯然是荒謬的。

多出來(lái)的10畝地，就算讓它漲荒草也比摧毀它要強(qiáng)！土地多出來(lái)的產(chǎn)量，可以作為儲(chǔ)蓄，也可以對(duì)外輸出，怎么會(huì)變得毫無(wú)用處呢？在沒(méi)有被消費(fèi)或者腐爛前，沒(méi)有任何一粒糧食是過(guò)剩的。

農(nóng)戶種地尚且明白的道理，偏偏到了國(guó)家層面就被歪曲了。其實(shí)，任何企業(yè)、任何行業(yè)，都應(yīng)該有產(chǎn)能備份，以防不時(shí)之需。正常的社會(huì)，最起碼應(yīng)該預(yù)留超出正常消費(fèi)量20%的產(chǎn)能作為災(zāi)備，而絕不可以因?yàn)闀簳r(shí)消納不了當(dāng)前產(chǎn)量就將之簡(jiǎn)單歸結(jié)為過(guò)剩產(chǎn)能。

今年以來(lái)國(guó)內(nèi)的去產(chǎn)能，有的是落后產(chǎn)能，但有的只不過(guò)是因?yàn)闆](méi)有辦理許可證等問(wèn)題。此時(shí)，正確的做法應(yīng)該是允許企業(yè)補(bǔ)辦各種證件，將超過(guò)規(guī)劃或許可的產(chǎn)能暫時(shí)封存，以待未來(lái)需要的時(shí)候再開(kāi)啟，豈可簡(jiǎn)單粗暴地將所謂過(guò)剩產(chǎn)能一刀切地摧毀？

要知道，豐年的時(shí)候，饅頭沒(méi)人吃，災(zāi)年的時(shí)候，地瓜葉子也是美味佳肴。當(dāng)前一些行業(yè)的產(chǎn)能看起來(lái)是超過(guò)需求了，但如果將來(lái)有需求，只怕又要上演供不應(yīng)求的一幕，導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)飛漲。20年前，中國(guó)曾有過(guò)一次限產(chǎn)壓錠和限制電力生產(chǎn)的情況，結(jié)果怎么樣呢？沒(méi)幾年時(shí)間就出現(xiàn)了嚴(yán)重的供不應(yīng)求。

同樣道理，在微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，還有一種貿(mào)易商無(wú)用的錯(cuò)誤論點(diǎn)。有人認(rèn)為應(yīng)該全面倡導(dǎo)生產(chǎn)商直接到用戶的模式，去除貿(mào)易商的環(huán)節(jié)。他們忽視了貿(mào)易商的作用，個(gè)別行業(yè)也許可以用這樣的模式，但大部分行業(yè)還是需要貿(mào)易商的。貿(mào)易商就像是蓄水池。貿(mào)易商有一定的庫(kù)存，可以緩解上下游的供求矛盾，減少商品短時(shí)間暴漲暴跌的可能。

所以，即便美國(guó)人和特朗普是真的不懂，認(rèn)為我們的產(chǎn)能是過(guò)剩的，我們也不可以自毀長(zhǎng)城，天真的以為產(chǎn)能超過(guò)需求就是過(guò)剩、就要一刀切地去產(chǎn)能。窮人家的孩子哪能管好吃不好吃，摟到籃子里的都是菜，我們應(yīng)該引導(dǎo)企業(yè)合理擴(kuò)張產(chǎn)能，防止片面去產(chǎn)能。

虧損？

很多人會(huì)直接表示反對(duì)，說(shuō)企業(yè)就是要以盈利為目的，那些虧損企業(yè)猶如僵尸一般的存在，不只是應(yīng)該清理產(chǎn)能，更應(yīng)該清理企業(yè)，應(yīng)該讓所有虧損企業(yè)都退出市場(chǎng)。

這就是受西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流毒蠱惑的觀點(diǎn)。誰(shuí)說(shuō)企業(yè)一定要賺錢(qián)？亞馬遜成立20年也只是剛剛盈利，怎么美國(guó)人不把企業(yè)關(guān)掉？它目前的市盈率高達(dá)240倍，也沒(méi)有人說(shuō)它估值太高，這家?guī)缀醪毁嶅X(qián)的企業(yè)，總市值卻超過(guò)4600億美元，是世界上市值最大的企業(yè)之一——卻從來(lái)沒(méi)有人說(shuō)它是僵尸企業(yè)。

所以，企業(yè)不必始終賺錢(qián)，也不必開(kāi)業(yè)就得賺錢(qián)。虧損幾年是可以的、賺幾年虧幾年也是可以的。對(duì)于私人企業(yè)，投資者都能接受這種現(xiàn)狀，那么，國(guó)有企業(yè)為什么不可以持續(xù)虧損很長(zhǎng)時(shí)間呢？

要知道，企業(yè)虧損，不是平白無(wú)故毀滅了財(cái)富，而只是因?yàn)槠髽I(yè)將福利留給了消費(fèi)者和社會(huì)——企業(yè)虧損的每一個(gè)銅板，都意味著社會(huì)中有必定有一人或一處享受了這一個(gè)銅板，貨幣不會(huì)毀滅，財(cái)富不會(huì)消失，米粒在沒(méi)有被吃掉之前，只不過(guò)在一個(gè)大鍋轉(zhuǎn)圈而已，你沒(méi)有發(fā)現(xiàn)它，不意味著米粒不存在。

比如說(shuō)，一瓶礦泉水，綜合成本5元，企業(yè)銷售的時(shí)候每瓶只能賣(mài)3元，每瓶虧損2元。企業(yè)是虧損了，但誰(shuí)獲益了？買(mǎi)礦泉水的消費(fèi)者，省下了2元錢(qián)。這個(gè)過(guò)程，理論上就相當(dāng)于企業(yè)給消費(fèi)者發(fā)補(bǔ)貼。在同一個(gè)國(guó)家里，企業(yè)的虧損，就是消費(fèi)者的福利，與國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼異曲同工。

很多國(guó)有企業(yè)不盈利，但它照舊在創(chuàng)造財(cái)富。比如，中國(guó)的鐵路企業(yè)、公共交通企業(yè)，幾乎每一輛運(yùn)營(yíng)的車(chē)都在虧損。它的虧損，等于國(guó)家給旅客以補(bǔ)貼，帶來(lái)的是無(wú)法衡量的社會(huì)效益。其它國(guó)有企業(yè)也有類似問(wèn)題，比如，國(guó)家電網(wǎng)的虧損很大程度上是由于農(nóng)村電損太高而電價(jià)不能定太高；中石油中石化在高油價(jià)下成本過(guò)高，即便國(guó)家給予補(bǔ)貼仍可能出現(xiàn)虧損。但虧損又怎樣呢？難道它們虧損就可以不煉油、不輸電了？顯然不能。企業(yè)虧損，社會(huì)效益卻遠(yuǎn)大于企業(yè)的盈虧情況。比如說(shuō)中國(guó)電信在南海小島上、在偏遠(yuǎn)的邊境，無(wú)論是否盈利，都必須建立通信基站。這些投入，怎么能光考慮盈利與否呢？

同樣道理，不可以根據(jù)企業(yè)的盈利狀況來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀。網(wǎng)上有人曾經(jīng)用某城市的企業(yè)虧損面大小來(lái)推斷這個(gè)城市要完蛋，結(jié)果被現(xiàn)實(shí)無(wú)情打臉。一個(gè)時(shí)期、一個(gè)地區(qū)、某些行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)的一些公司虧損，只是反映財(cái)務(wù)報(bào)表上的營(yíng)收和支出不平衡，卻并不意味著經(jīng)濟(jì)沒(méi)有發(fā)展。

債務(wù)？

2017年9月21日，繼惠譽(yù)和穆迪之后，標(biāo)普公司下調(diào)中國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AA-調(diào)整為A+，短期債評(píng)級(jí)由A-1+調(diào)整為A-1，展望由負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定。 這是自1999年以來(lái)，標(biāo)普首次下調(diào)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)。標(biāo)普解釋稱，中國(guó)長(zhǎng)時(shí)間的強(qiáng)勁債務(wù)增長(zhǎng)增加了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)，但是在未來(lái)三到四年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，財(cái)政狀況將會(huì)持續(xù)改善。

且不說(shuō)標(biāo)普自相矛盾的評(píng)級(jí)——既然中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)、財(cái)政狀況會(huì)改善，那為什么還降低評(píng)級(jí)呢，但就標(biāo)普對(duì)中國(guó)的債務(wù)增長(zhǎng)持否定態(tài)度，就可見(jiàn)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論指導(dǎo)下的傲慢和無(wú)知。

首先，政府的對(duì)內(nèi)債務(wù)根本不能算負(fù)債，它的本質(zhì)是政府變相發(fā)行貨幣來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的舉措。一國(guó)貨幣，是由本國(guó)政府背書(shū)的，貨幣的多寡，完全是政府的主觀決策。對(duì)政府而言，發(fā)行（增發(fā)）貨幣的手段既包括開(kāi)動(dòng)印刷機(jī)印鈔，也包括發(fā)行債券、擴(kuò)大政府信用貸款等等。而發(fā)債的方式，沒(méi)有增加社會(huì)上的貨幣存量，只不過(guò)是把社會(huì)上的資金集中起來(lái)搞建設(shè)而已。在此種情況下，其實(shí)是一種良性循環(huán)：政府借債搞建設(shè)，建設(shè)滯后仍由人民使用，回頭還會(huì)把錢(qián)還給債主。它起到了個(gè)人完全無(wú)法做到的功能——沒(méi)有任何個(gè)體會(huì)主動(dòng)拿出幾十億數(shù)百億上千億的資金來(lái)搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，只有政府能做到。

所以，如果政府是負(fù)責(zé)任的，那么，政府的債務(wù)越高，國(guó)內(nèi)的財(cái)富增長(zhǎng)越快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好。當(dāng)然其前提是政府必須把舉債的資金用于有效的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

反之，如果一個(gè)政府居然出現(xiàn)了財(cái)政盈余，才是一件完全錯(cuò)誤的事情，它等于政府收回了社會(huì)上的貨幣，出現(xiàn)了變相的通貨緊縮，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有害的，對(duì)百姓福利也是有害的?？肆诸D執(zhí)政時(shí)期，美國(guó)政府財(cái)政一度結(jié)余4000多億美元，克林頓也被人稱為是懂經(jīng)濟(jì)的總統(tǒng)。但想一下政府為什么會(huì)結(jié)余，無(wú)非是收稅太多而支出太少，其實(shí)質(zhì)不就是“與民爭(zhēng)利”嗎？

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家看不到政府舉債的積極意義，卻只知道盯著債務(wù)壞賬，擔(dān)心政府債務(wù)負(fù)擔(dān)太重或者擔(dān)心政府會(huì)破產(chǎn)，完全沒(méi)有理解貨幣的本質(zhì)是政府信用。政府的債務(wù)需要償還嗎？不要把政府想象成是單獨(dú)的個(gè)體。個(gè)人之間借債要還、企業(yè)之間借債也要還，但政府債務(wù)根本不存在償還的問(wèn)題——政府可以通過(guò)發(fā)行新貨幣的方式來(lái)消除債務(wù)負(fù)擔(dān)。

“肉爛在鍋里”。一國(guó)之內(nèi)的債務(wù)不是負(fù)擔(dān)，而是福利。債權(quán)和債務(wù)只要在一個(gè)體系內(nèi)，只要財(cái)富創(chuàng)造在持續(xù)，就不會(huì)有大問(wèn)題。銀行有一點(diǎn)壞賬，因?yàn)槠髽I(yè)虧了，企業(yè)虧了就是商品價(jià)格賣(mài)便宜了，相當(dāng)于讓利給了消費(fèi)者，消費(fèi)者省下的錢(qián)多了，又可以消費(fèi)其它商品和服務(wù)或買(mǎi)房，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會(huì)變差甚至?xí)兊酶?。家庭欠債買(mǎi)房，房?jī)r(jià)高了低了都是只表面盈虧，房子建設(shè)了財(cái)富就增加了，房子買(mǎi)到了，財(cái)富就擁有和享用了，只要買(mǎi)了房的人在持續(xù)勞動(dòng)還貸款就行。政府先負(fù)債，讓企業(yè)和勞動(dòng)者賺更多，就業(yè)更充分，財(cái)富創(chuàng)造更多，消費(fèi)更旺盛，社會(huì)的綜合效應(yīng)遠(yuǎn)高于那點(diǎn)債務(wù)。

貨幣只要是自主的，最終任何一筆內(nèi)部債務(wù)都只是一個(gè)數(shù)字而已，可以用來(lái)對(duì)沖和處理這個(gè)數(shù)字的辦法有很多。債務(wù)是數(shù)字問(wèn)題，凡是標(biāo)數(shù)字產(chǎn)生的問(wèn)題，都能解決或緩解，但如果是財(cái)富生產(chǎn)出了問(wèn)題，又沒(méi)有較好解決，那就容易引發(fā)大問(wèn)題。

但欠債如果欠到體系外，就容易出問(wèn)題。外債需要用本國(guó)財(cái)富來(lái)償還，這才是根本問(wèn)題。所有因外債規(guī)模過(guò)大而出現(xiàn)問(wèn)題的國(guó)家，其根本原因都是本國(guó)財(cái)富不足、創(chuàng)造財(cái)富的能力不足。不過(guò)，美國(guó)不存在這樣的問(wèn)題，對(duì)美國(guó)而言，無(wú)論是內(nèi)債還是外債，都是美元計(jì)價(jià)的。美國(guó)政府無(wú)論債務(wù)多少都不是負(fù)擔(dān)，而是國(guó)內(nèi)人民的福利。只可惜，美國(guó)人意識(shí)不到這一點(diǎn)而已。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的內(nèi)債完全沒(méi)有問(wèn)題，外債規(guī)模也在絕對(duì)安全的水平內(nèi)。中國(guó)的債務(wù)不是問(wèn)題，沒(méi)有債務(wù)反而是問(wèn)題！

泡沫？

啤酒沒(méi)有泡沫就索然無(wú)味。白酒倒是沒(méi)有泡沫，可惜一般人喝不起。最容易喝醉的是白酒而不是啤酒——泡沫豐富的啤酒，酒精度數(shù)比較低，不太容易喝醉。相反，美聯(lián)儲(chǔ)高官曾表示，要在宴席正酣之前撤走紅酒杯，注意，他要撤走的是紅酒，而不是啤酒。為什么？因?yàn)橄鄬?duì)啤酒來(lái)說(shuō)，紅酒和白酒更容易讓人醉。既然如此，有泡沫的啤酒豈非是很好的酒精飲料？

但人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的抨擊卻動(dòng)輒就會(huì)說(shuō)“泡沫經(jīng)濟(jì)”，完全無(wú)視泡沫經(jīng)濟(jì)環(huán)境下帶來(lái)的喜悅和快感，卻總是以為自己看到泡沫就能想象到泡沫破碎時(shí)的慘劇?？墒牵祟悮v史上任何一次經(jīng)濟(jì)狂熱后的破滅，都與泡沫無(wú)關(guān)，而是與撤走紅酒杯的那個(gè)人（美聯(lián)儲(chǔ)或央行）有關(guān)。

酒至微醺好說(shuō)話。酒桌上，我們能看到微醉的人能敞開(kāi)心扉滔滔不絕，其他人臉色緋紅意氣風(fēng)發(fā)，酒桌上洋溢著輕松愉快的氣氛。經(jīng)濟(jì)生活中也一樣，適當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎?、稍許的經(jīng)濟(jì)泡沫，恰恰是經(jīng)濟(jì)活力最佳的時(shí)候：大部分企業(yè)盈利，絕大多數(shù)人工資上漲，國(guó)家稅收增加，銀行放貸積極，企業(yè)熱情擴(kuò)張，個(gè)人創(chuàng)業(yè)踴躍，經(jīng)濟(jì)增速加快，全社會(huì)都能感受到朝氣和希望。

這樣好的環(huán)境和氛圍，理應(yīng)呵護(hù)甚至保護(hù)。但西方經(jīng)濟(jì)學(xué)恰恰對(duì)所謂的泡沫深惡痛絕，動(dòng)輒拿通脹說(shuō)事，卻不看通脹環(huán)境下就業(yè)數(shù)據(jù)的改善。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)付所謂泡沫和通脹的唯一手段就是收緊銀根，甚至不計(jì)后果，其結(jié)果，先有1929年之后的美國(guó)大蕭條，后有1990年之后的日本經(jīng)濟(jì)滑坡，其后還有2008年的全球性金融危機(jī)。不吸取教訓(xùn)的西方國(guó)家，只怕還有下一次人為干預(yù)所謂的泡沫，人為制造所謂的衰退。

所以，我們應(yīng)該改變對(duì)泡沫的認(rèn)識(shí)。比如所謂的房地產(chǎn)泡沫，價(jià)格可能存在泡沫，但房子本身不存在泡沫，多建房子，財(cái)富多了是好事，不是泡沫。某些專家一直說(shuō)房子開(kāi)工太多，空置太多，有泡沫，現(xiàn)在事實(shí)證明房子不夠。財(cái)富永遠(yuǎn)是多多益善，創(chuàng)造財(cái)富的勞動(dòng)永遠(yuǎn)也不嫌多，哪里有泡沫呢？如果造的房子多、產(chǎn)能超過(guò)需求就是泡沫，那我們必須歡迎這樣的泡沫，多多益善！

滯脹？

滯脹，就是所謂的停滯性通貨膨脹的簡(jiǎn)稱，是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)新發(fā)現(xiàn)，即經(jīng)濟(jì)停滯與失業(yè)和通貨膨脹同時(shí)發(fā)生的現(xiàn)象。簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，就是物價(jià)上漲到經(jīng)濟(jì)停滯不前。這是英國(guó)人在1965年提出的新概念。并且據(jù)此表明凱恩斯主義的失敗，因?yàn)閭鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，物價(jià)上漲一定伴隨著低失業(yè)率，而物價(jià)下跌必定伴隨著失業(yè)率高漲。

按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，似乎物價(jià)漲跌就必然反應(yīng)貨幣數(shù)量的多少，所以簡(jiǎn)單把物價(jià)上漲說(shuō)成是通貨膨脹。實(shí)際上，長(zhǎng)期的物價(jià)緩慢上漲，反映的是貨幣逐漸增加的現(xiàn)實(shí)，但一段時(shí)間內(nèi)的物價(jià)漲跌更多反映的是供求關(guān)系的變化。比如，1973年第一次石油危機(jī)的時(shí)候，原油價(jià)格從每桶3美元漲到10美元以上，短期漲幅超過(guò)200%；1978年第二次石油危機(jī)，油價(jià)從13美元漲到34美元；2008年原油價(jià)格甚至長(zhǎng)時(shí)間高于100美元。而現(xiàn)代大量工業(yè)品的價(jià)格與油價(jià)相關(guān)，在油價(jià)高企的情況下，企業(yè)短期內(nèi)無(wú)法通過(guò)技術(shù)革新控制成本，只能出現(xiàn)全局性的價(jià)格上漲。此時(shí)，無(wú)論經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如何，都不能將其歸為滯漲范疇。

另一方面，所謂的物價(jià)上漲而經(jīng)濟(jì)不增長(zhǎng)，也是一件存疑的事情。理論上，物價(jià)上漲，意味著需求增加，意味著產(chǎn)出即將增長(zhǎng)。此時(shí)，社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的水平是提高的，社會(huì)財(cái)富存量也是在增長(zhǎng)的。但由于統(tǒng)計(jì)方法的不足，可能無(wú)法準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。

如果物價(jià)上漲的同時(shí)，財(cái)富總量是提升的，財(cái)富生產(chǎn)效率是提升的，只要物價(jià)上漲在可控范圍內(nèi)，就是可以接受的。另外，如果今年物價(jià)略有上漲了，哪怕生產(chǎn)量和去年持平，也不要緊，因?yàn)閮r(jià)格的上漲會(huì)促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)，明年后年生產(chǎn)量上去了也是好事。物價(jià)溫和上漲，企業(yè)利潤(rùn)逐步增多，財(cái)富生產(chǎn)量和創(chuàng)造效率逐步提高，這種類型的溫和通脹無(wú)需擔(dān)心。

所以，面對(duì)所謂的滯脹，并不存在著所謂的政府取舍困難的問(wèn)題，政府只需要繼續(xù)保持放水節(jié)奏，適當(dāng)提高貨幣供給量，促進(jìn)加快生產(chǎn)勞動(dòng)，經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)按照原有節(jié)奏前行。

中等收入陷阱？

很多人擔(dān)心中國(guó)會(huì)步一些拉美國(guó)家后塵，陷入所謂的中等收入陷阱，或者說(shuō)跨不過(guò)經(jīng)濟(jì)從發(fā)展中國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)變的鴻溝。這是一種機(jī)械的、形而上學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)。

首先，任何國(guó)家的發(fā)展都可能落入陷阱——不管是窮國(guó)、中等收入國(guó)、富國(guó)，如果經(jīng)濟(jì)或者政治出現(xiàn)了較大的問(wèn)題，并且沒(méi)有較好地解決或緩解，都可能落入所謂的陷阱，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停滯或者滑坡。反之，如果問(wèn)題解決了，就能保持發(fā)展。這種現(xiàn)象，并不是所謂中等收入國(guó)家的專利，或者說(shuō)，是否陷入陷阱與“中等收入”沒(méi)有必然聯(lián)系。人們之所以會(huì)認(rèn)為中等收入國(guó)家會(huì)落入陷阱，只不過(guò)是因?yàn)閹讉€(gè)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到一定階段之后突然失去了發(fā)展方向而已。

其實(shí)，一個(gè)國(guó)家是否能持續(xù)發(fā)展，除了政策等因素外，在人口方面，主要取決于勞動(dòng)力素質(zhì)。經(jīng)濟(jì)要發(fā)展，勞動(dòng)者素質(zhì)必須不斷提高。而所謂的勞動(dòng)者素質(zhì)，核心體現(xiàn)是勞動(dòng)者的創(chuàng)造財(cái)富的效率。教育水平的提高、勞動(dòng)技能的提高，都可以提高勞動(dòng)效率。那些經(jīng)濟(jì)停滯的國(guó)家，根本原因不是生產(chǎn)轉(zhuǎn)型失敗，也與公平無(wú)關(guān)，根子在勞動(dòng)效率無(wú)法提高。

比如，一個(gè)工人壯年時(shí)期如果打鐵，年創(chuàng)造財(cái)富是1萬(wàn)元。到了老年，如果他還是打鐵，還是創(chuàng)造1萬(wàn)元財(cái)富，經(jīng)濟(jì)就肯定無(wú)法增長(zhǎng)。如果到了他的兒子輩也是繼續(xù)打鐵，年創(chuàng)造財(cái)富還是1萬(wàn)元，那就必然是經(jīng)濟(jì)陷阱了。

但是，如果從前的打鐵匠學(xué)會(huì)了新技術(shù)，能夠用高爐煉鋼了，鐵匠或他兒子每年創(chuàng)造的財(cái)富從1萬(wàn)元不斷提高到10萬(wàn)元，100萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)怎么可能會(huì)落入陷阱呢？

這才是問(wèn)題所在。一個(gè)國(guó)家應(yīng)該把教育放在十分重要的戰(zhàn)略地位，不斷提高勞動(dòng)者素質(zhì)，其中也包括通過(guò)各種方式創(chuàng)新勞動(dòng)工具，以有效提高勞動(dòng)效率。

舉例來(lái)說(shuō)，很多人擔(dān)心中國(guó)“未富先老”，說(shuō)中國(guó)的“老齡化”會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，出現(xiàn)所謂的“人口紅利”消失的現(xiàn)象。其實(shí)，隨著中國(guó)的科技進(jìn)步，勞動(dòng)效率早已大幅度提高，年紀(jì)大的人也可以創(chuàng)造出更多財(cái)富。比如，以前老年人不能下地收割莊家了，但當(dāng)鐮刀變成了收割機(jī)，年紀(jì)大一點(diǎn)的人開(kāi)著收割機(jī)進(jìn)田地，可以輕松完成收割任務(wù)，現(xiàn)在一個(gè)60歲的人的收割莊稼的數(shù)量可能超過(guò)以前1000個(gè)壯勞力。不只如此，當(dāng)挖土從鐵鍬變成了挖掘機(jī)，織布有了紡機(jī)，出行有了高鐵地鐵，全社會(huì)的勞動(dòng)效率大大提高，由此解放出來(lái)的勞動(dòng)力和勞動(dòng)時(shí)間極其巨大，怎么能說(shuō)老齡化就意味著人口紅利消失呢？

看看中國(guó)每年畢業(yè)的六七百萬(wàn)大學(xué)畢業(yè)生，保守估計(jì)，到2030年，中國(guó)25-34歲年齡段的大學(xué)畢業(yè)生數(shù)量還將增加300%，而歐洲和美國(guó)的增長(zhǎng)只有30%?？纯催@個(gè)數(shù)據(jù)，有什么必要擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)停滯呢？

人民幣貶值？

最近幾年，關(guān)于人民幣匯率會(huì)否貶值的爭(zhēng)論一直存在，很多富人在用實(shí)際行動(dòng)做出選擇，有的賣(mài)掉國(guó)內(nèi)的工廠企業(yè)換匯到海外，有的通過(guò)搬遷工廠到海外的方式來(lái)保全所謂的貨幣財(cái)富，有的假裝收購(gòu)海外資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)貨幣轉(zhuǎn)移，當(dāng)然還有很多人移民海外，以為變成外國(guó)公民、手持美元就算實(shí)現(xiàn)人生夢(mèng)想了。

這都是荒謬的做法。因?yàn)槿嗣駧欧堑珱](méi)有貶值的基礎(chǔ)，反而有很大的升值潛力。

匯率是反映兩個(gè)國(guó)家勞動(dòng)生產(chǎn)效率和財(cái)富積累總量的指標(biāo)。一國(guó)貨幣匯率高低的核心支撐是該國(guó)的勞動(dòng)效率（生產(chǎn)能力）和財(cái)富存量。生產(chǎn)能力越強(qiáng)的國(guó)家，其匯率必然越堅(jiān)挺；財(cái)富存量越大的國(guó)家，其匯率也就越堅(jiān)挺。

我們可以看一下邏輯。一個(gè)一窮二白的國(guó)家，老百姓吃飯穿衣都成問(wèn)題，它的匯率會(huì)堅(jiān)挺嗎？當(dāng)然不能！因?yàn)樵谶@種情況下，貨幣在該國(guó)內(nèi)買(mǎi)不到東西！物以稀為貴，越是缺少財(cái)富存量，則財(cái)富的標(biāo)價(jià)就越高。越是窮國(guó)，其貨幣的國(guó)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力越虛弱，這就是為什么津巴布韋一包衛(wèi)生紙就要價(jià)值數(shù)十億元的道理。反之，如果一個(gè)國(guó)家財(cái)富數(shù)量極其龐大，本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力強(qiáng)，則這個(gè)國(guó)家的貨幣匯率就必然堅(jiān)挺。這一點(diǎn)，在日元上表現(xiàn)得淋漓盡致。很多人老是說(shuō)日本經(jīng)濟(jì)失去20年，但這20年，日本經(jīng)濟(jì)只是增長(zhǎng)緩慢或者不增長(zhǎng)，但上億日本人還是在辛勤勞作，日本國(guó)內(nèi)物質(zhì)資料極大豐富，價(jià)格也就保持了長(zhǎng)期的穩(wěn)定。日元的購(gòu)買(mǎi)力在日本是比較強(qiáng)的，這就決定了日元的國(guó)際地位。

另一方面，如果一國(guó)財(cái)富還不算太多，但這個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)效率高，創(chuàng)造財(cái)富的能力強(qiáng)，則該國(guó)貨幣的未來(lái)購(gòu)買(mǎi)力不斷上升，則這個(gè)國(guó)家的貨幣匯率也會(huì)很堅(jiān)挺——在這種情況下，會(huì)有外資不斷涌入尋求增值，由此導(dǎo)致匯率升值。2005-2015年這十年時(shí)間里，中國(guó)的人民幣兌換美元的匯率之所以能從8.27一路升值到6.10，正是得益于此。

至于2016-2017年間的人民幣貶值，其根本原因就是一些人根本不懂得匯率的真實(shí)含義，盲目聽(tīng)從西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政客的蠱惑，以為人民幣要貶值，以為中國(guó)貨幣超發(fā)會(huì)導(dǎo)致匯率貶值，因而不計(jì)代價(jià)拋售國(guó)內(nèi)資產(chǎn)意圖外逃。

其實(shí)，增發(fā)貨幣并不必然導(dǎo)致匯率貶值。只要生產(chǎn)能力跟上，財(cái)富存量的增速大于貨幣增發(fā)速度，貨幣非但不會(huì)貶值，反而可能升值。但是，反過(guò)來(lái)，如果不增發(fā)貨幣，但生產(chǎn)能力下降，財(cái)富存量變少，貨幣則必然出現(xiàn)貶值。所以，匯率穩(wěn)定的根本因素不是貨幣增發(fā)，而是生產(chǎn)能力和財(cái)富存量的多少。

回頭看中國(guó)，我們經(jīng)歷了一個(gè)十年生產(chǎn)效率大幅度提升的黃金期，人民幣享受了十年升值。而今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，生產(chǎn)效率在經(jīng)過(guò)調(diào)整后還有很大的上升空間，匯率貶值的基礎(chǔ)根本不存在。與此同時(shí)，中國(guó)的國(guó)內(nèi)財(cái)富存量經(jīng)過(guò)十年的積累已經(jīng)有了非常大的提高，隱含在單位貨幣上的財(cái)富總量遠(yuǎn)勝?gòu)那?。此時(shí)，我們的貨幣含金量就是匯率升值的基礎(chǔ)。人民幣怎么可能出現(xiàn)貶值呢？

崩潰？

這幾年，很多人看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)房?jī)r(jià)，有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家動(dòng)輒用房?jī)r(jià)崩潰這樣的詞進(jìn)行危言聳聽(tīng)的預(yù)判。現(xiàn)實(shí)一次次無(wú)情打臉，就是因?yàn)樗麄兏緵](méi)有看清楚中國(guó)崛起的奧秘，沒(méi)有看到中國(guó)成長(zhǎng)的潛力。

比如，說(shuō)房?jī)r(jià)要崩潰的人，可曾想到中國(guó)還有4億以上的農(nóng)民要進(jìn)城？每個(gè)人30平米的住房，就是120億平方米的建筑面積。再考慮一下中國(guó)過(guò)去20年竣工的商品住宅面積還不到100億平米，對(duì)應(yīng)著只有3-4億人住進(jìn)了新房里，這意味著至少還有5-6億城市居民有住房改善的需求，仍需要200億平米的住房。二者合計(jì)，中國(guó)對(duì)新住房的需求超過(guò)300億平米。按照2016年中國(guó)竣工住宅面積7.7億平米計(jì)算，需要40年才會(huì)初步滿足需求，到那時(shí)候，很多房屋的年齡已經(jīng)超過(guò)60年了。

所以，說(shuō)中國(guó)房?jī)r(jià)要崩潰，實(shí)為不懂經(jīng)濟(jì)、不懂房地產(chǎn)投資、不懂國(guó)情的簡(jiǎn)單判斷。最近一兩年，全國(guó)各地普遍實(shí)施房屋限購(gòu)，這并不是房?jī)r(jià)要崩潰的前兆，而是恰恰相反，是為了抑制房?jī)r(jià)進(jìn)一步上漲——因?yàn)橐欢€城市的新房根本不夠，三四線城市的房子也進(jìn)入緊缺階段，城鎮(zhèn)居民的剛性需求剛剛進(jìn)入爆發(fā)階段，一些炒房客到處囤積房子，扭曲了市場(chǎng)供求關(guān)系，地方政府才出臺(tái)了限制炒房的政策。

數(shù)字最能說(shuō)明問(wèn)題。2016年，全國(guó)住宅銷售面積13.7億平方米，但竣工只有7.7億平米，意味著很多房屋還沒(méi)竣工就已經(jīng)賣(mài)完了。到年底的時(shí)候，全國(guó)待售的住宅面積只有4億平米，相當(dāng)于4個(gè)月的銷售水平。如果剔除一些爛尾和低質(zhì)量房屋，實(shí)際余額能有多少呢？比如，長(zhǎng)三角某城市的城中村拆后重建，1萬(wàn)多戶居民貨幣補(bǔ)償額均超過(guò)500萬(wàn)元，他們要自己到市場(chǎng)買(mǎi)房子的時(shí)候才發(fā)現(xiàn)全城幾乎沒(méi)有新房竣工，由此引發(fā)了購(gòu)房恐慌。面對(duì)如此場(chǎng)景，誰(shuí)還敢說(shuō)房?jī)r(jià)崩潰？

房子如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也一樣。中國(guó)目前的問(wèn)題不是過(guò)剩，而是短缺，不管是房子還是汽車(chē)，不管是公路還是鐵路，都面臨著嚴(yán)重的不足。此時(shí)，我們應(yīng)該做的是繼續(xù)加大馬力、開(kāi)動(dòng)發(fā)展的引擎，引導(dǎo)人民繼續(xù)勤奮勞動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富，將中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模提升上去。那些看不到中國(guó)未來(lái)潛力的人、那些轉(zhuǎn)移資產(chǎn)去海外的人、那些移民到他國(guó)的人，總有一天會(huì)后悔的。因?yàn)?，中?guó)的發(fā)展?jié)摿θ允志薮?，前景十分美好。此時(shí)，不應(yīng)該吹冷風(fēng)盲目降溫，而更應(yīng)該上下一致、同心同德搞建設(shè)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)成為世界一極做出貢獻(xiàn)。

所以，有強(qiáng)大的政府，有勤勞的人民，有自主的貨幣，又走在一條正確的發(fā)展道路上，全體人民都在一門(mén)心思勞動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富，這樣的國(guó)家，前景無(wú)限好，非但絕無(wú)崩潰之憂，卻有前景光明的美好未來(lái)。