時(shí)至今日，“炒房炒股，不如炒紙”可不是一句玩笑話。

從去年9月以來(lái)，中國(guó)紙價(jià)就進(jìn)入了上行通道，今年更是從6月以來(lái)又迎來(lái)一波又一波行情。

自5月24日低點(diǎn)以來(lái)，目前A股造紙板塊整體漲幅已近30%。從個(gè)股來(lái)看，5月24日以來(lái)，太陽(yáng)紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、山鷹紙業(yè)等多只個(gè)股漲幅均在50%以上。

港股的紙業(yè)股同樣表現(xiàn)不俗。周二，整體板塊齊漲。正業(yè)國(guó)際漲6.5%，玖龍紙業(yè)、陽(yáng)光紙業(yè)漲5.3%，理文造紙漲3.7%，晨鳴紙業(yè)漲2%。

對(duì)于這輪行情，安信證券總結(jié)出三個(gè)階段：

第一階段：今年1月到5月，紙價(jià)漲勢(shì)如虹，但紙業(yè)股價(jià)整體表現(xiàn)疲軟。

第二階段：6月至8月上旬，紙價(jià)進(jìn)入季節(jié)性淡季，紙業(yè)股在6月份至8月份迎來(lái)一波大行情，漲幅達(dá)到20%。

第三階段：8月下旬至2018年一季度，紙業(yè)迎來(lái)旺季期，紙價(jià)上漲將重新拉開(kāi)帷幕。

1、全國(guó)呈現(xiàn)“紙貴”態(tài)勢(shì)

“紙價(jià)不斷上漲，采購(gòu)基本靠搶?！痹旒垙S股價(jià)高漲的動(dòng)力源自于現(xiàn)貨市場(chǎng)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)“漲聲一片”，企業(yè)頻繁提價(jià)。證券時(shí)報(bào)援引卓創(chuàng)資訊分析師趙澤澤介紹，從7、8月開(kāi)始，紙價(jià)上漲一直頻繁，從以前的一個(gè)月一調(diào)，慢慢變成了半個(gè)月調(diào)一次、十天調(diào)一次，甚至有的企業(yè)一周一調(diào)。

全國(guó)呈現(xiàn)“紙貴”態(tài)勢(shì)。新華社援引中國(guó)造紙協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)趙偉稱，今年以來(lái)，紙漿市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊升，目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)漲到2200至2700元每噸，而去年年底才1700至1800元每噸。

僅8月份，全國(guó)大部分造紙廠提價(jià)3至4次，包括瓦楞紙、白板紙、生活紙、新聞紙、銅版紙?jiān)趦?nèi)的原紙每噸上漲300至900元不等。

據(jù)安徽日?qǐng)?bào)，安徽省蕭縣林平紙業(yè)有限公司負(fù)責(zé)人李建設(shè)說(shuō)，“近幾個(gè)月以來(lái)，紙價(jià)持續(xù)上漲，以瓦楞紙為例，年初出廠價(jià)最低2700～2800元/噸，現(xiàn)在已經(jīng)漲到3800～4000元/噸?！?/p>

其中，用來(lái)做紙箱的瓦楞紙和白板紙價(jià)格漲幅最大。證券時(shí)報(bào)網(wǎng)援引卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前，白板紙價(jià)格已比去年同期上漲超過(guò)40%，瓦楞紙同比漲幅高達(dá)87%。

2、漲價(jià)腳步并未停歇，A股公司利潤(rùn)暴漲

進(jìn)入9月，漲價(jià)腳步非但沒(méi)有停歇，反而有加速跡象。中華紙業(yè)傳媒統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，就在周一，全國(guó)26家造紙廠不分品種，齊齊漲價(jià)。大中型紙廠一次性調(diào)價(jià)幅度普遍高達(dá)400-600元/噸。

“從業(yè)15年，從沒(méi)見(jiàn)過(guò)這么高的紙價(jià)。一年時(shí)間瓦楞紙已經(jīng)從2200元每噸飆升至5000元左右每噸，上漲一倍多。”新華社援引吉林東昊包裝公司負(fù)責(zé)人崔德臣說(shuō)。

在產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)歷數(shù)輪提價(jià)后，僅在上半年，大部分A股上市的造紙企業(yè)的凈利潤(rùn)就翻番增長(zhǎng)。山東太陽(yáng)紙業(yè)同比增長(zhǎng)150%，山鷹紙業(yè)增長(zhǎng)450.95%，岳陽(yáng)林紙?jiān)鲩L(zhǎng)496.61%，山東博匯紙業(yè)增長(zhǎng)516.88%。

山鷹紙業(yè)半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.61億元，同比增長(zhǎng)38.1%，凈利潤(rùn)8.26億元，同比增長(zhǎng)450.95%。

3、暴漲背后，6月初為關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)

值得注意的是最近這輪漲價(jià)的時(shí)間起點(diǎn)：6月初。

今年6月30日對(duì)于很多造紙廠來(lái)說(shuō)是個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)——按照環(huán)保部的要求，造紙企業(yè)需在6月30日之前拿到排污許可證，一部分未取得許可證的造紙企業(yè)在此后被淘汰。

環(huán)保力度加大之后，新華社稱，“造紙之鄉(xiāng)”杭州富陽(yáng)的許多紙廠都處于半停工狀態(tài)。 一家年生產(chǎn)能力20萬(wàn)噸的造紙企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)：“這幾年環(huán)保要求快速提高，一批中小型造紙廠關(guān)停或者整合改產(chǎn)，紙廠開(kāi)工率較低，庫(kù)存減少、供應(yīng)量下降，紙價(jià)自然會(huì)提高?！?/strong>

監(jiān)管收緊的結(jié)果就是行業(yè)集中度明顯提升。業(yè)內(nèi)人士稱，伴隨行業(yè)兼并重組的加快，不少中小企業(yè)“出局”，“大型紙企牢牢掌握了定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。龍頭企業(yè)提價(jià)，地方造紙廠緊跟其后。”

安徽日?qǐng)?bào)提到，合肥原來(lái)有十幾家造紙廠，現(xiàn)在大部分都已關(guān)停，只剩下兩三家。“前幾年，紙品行業(yè)持續(xù)低迷，小型造紙廠經(jīng)營(yíng)困難，‘死’掉了一大批。去年以來(lái)，又有一批環(huán)保不達(dá)標(biāo)的小型造紙廠關(guān)停，導(dǎo)致造紙企業(yè)大幅減少，產(chǎn)能向大型企業(yè)集中。”李建設(shè)說(shuō)。

如此一來(lái)，市場(chǎng)供需就發(fā)生了變化，“原來(lái)可能是供大于求，現(xiàn)在卻可能買(mǎi)不到紙，造成紙價(jià)上漲。”證券時(shí)報(bào)援引一位紙業(yè)上市公司董秘的話稱。

造紙成本端提升，也對(duì)紙價(jià)上漲造成了很大上行壓力。除了木漿和廢紙價(jià)格明顯上漲帶動(dòng)紙價(jià)走高之外，煤、油、氣等輔料價(jià)格回升，運(yùn)輸費(fèi)用也在增加。而原材料漲價(jià)也是環(huán)保趨嚴(yán)所致。同時(shí)，人民幣升值幅度超預(yù)期則使得廢紙進(jìn)口成本降低。

此外，造紙業(yè)從8月下旬開(kāi)始進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，商家紛紛開(kāi)始為國(guó)慶節(jié)、中秋節(jié)等促銷(xiāo)備貨。

4、廢紙、原紙全成了“香餑餑”

由于行業(yè)整合引發(fā)的供需失衡，也讓各企業(yè)積極搶奪原料，廢紙、原紙全成了“香餑餑”。

據(jù)安徽日?qǐng)?bào)消息，一名大型廢品收購(gòu)站李老板說(shuō)，他們把收上來(lái)的廢紙賣(mài)給大型廢品收購(gòu)站，大型收購(gòu)站再銷(xiāo)往省外的造紙廠。

“近幾個(gè)月廢紙價(jià)格飛漲。廢報(bào)紙從年初的五六毛錢(qián)一斤漲到八九毛一斤，廢紙板年初還是4毛錢(qián)一斤，現(xiàn)在已經(jīng)七八毛錢(qián)一斤。”

百川資訊數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)廢紙價(jià)格已接近2000元/噸，達(dá)到2012年以來(lái)最高點(diǎn)。8月9日至10日，全國(guó)49家紙廠上調(diào)廢紙收購(gòu)價(jià)，漲幅在20元/噸至400元/噸。

5、后市：短期還會(huì)漲

上述董秘表示，公司已在今年8月底進(jìn)行了一次提價(jià)，一噸紙價(jià)格相比去年同期上漲了20%多，另外，由于原材料價(jià)格走高的影響，9月還會(huì)繼續(xù)提價(jià)，具體數(shù)額不方便透露。

趙澤澤表示，目前造紙企業(yè)的利潤(rùn)比較可觀，包裝紙價(jià)格行情短期還能持續(xù)一段時(shí)間，但到底持續(xù)多久還要考慮到政策影響，“現(xiàn)在政策的影響比下游需求的影響還要大，一方面是環(huán)保政策，另一方面是廢紙進(jìn)口的政策。”

安信證券認(rèn)為，考慮漿價(jià)的反彈及旺季的到來(lái)，木漿級(jí)紙張（銅版/膠版/白卡紙）新一輪漲價(jià)剛起步，漲價(jià)趨勢(shì)可能持續(xù)到明年初；箱板/瓦楞紙價(jià)格已創(chuàng)歷史新高，后市將跟隨廢紙價(jià)格走勢(shì)，年內(nèi)有望維持高位。