超過20億元的公司債和銀行貸款償還壓力讓樂視陷入重重危機(jī)。作為樂視系最為重要的部分——上市公司樂視網(wǎng)，在樂視整體資金壓力未解的困境下，同樣面臨較大的資金壓力。

對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌當(dāng)選樂視網(wǎng)董事長后，樂視網(wǎng)將展開自救，對公司做出較大的戰(zhàn)略調(diào)整。這將緩解目前樂視系債權(quán)人的“焦慮”，并能穩(wěn)定投資者對樂視網(wǎng)和樂視的預(yù)期。但也有市場分析人士表示擔(dān)憂，由于在樂視整體發(fā)展和運(yùn)營理念上，孫宏斌和賈躍亭存在不小的分歧。在孫宏斌未來實(shí)施重組“新樂視”的過程中，其與賈躍亭的分歧可能會公開化，并有可能演變成公司內(nèi)部的矛盾和對抗。

樂視網(wǎng)面臨償債壓力

資料顯示，2015年8月3日、9月23日，樂視網(wǎng)非公開發(fā)行兩期公司債，規(guī)模分別為10億元和9.3億元，票面期限3年，附第2年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)，即這兩期債券，投資者可在2017年8月2日及9月22日選擇回購。

據(jù)悉，截至8月3日的首期樂視網(wǎng)公司債，投資者已選擇回購。目前，樂視網(wǎng)方面已表示，首期10億元公司債已由樂視網(wǎng)通過自有資金回購，另一項(xiàng)數(shù)額的公司債則將在9月份到期，公司對該筆公司債償還持樂觀態(tài)度。

除上述兩款近期到期的公司債之外，上市公司體系仍有銀行欠款。近期，樂視網(wǎng)欠建行2.5億元而遭資產(chǎn)凍結(jié)的消息不脛而走。8月1日，北京市第四中級人民法院的最新裁定顯示，7月24日，建行北京光華支行分別以金融借款合同糾紛為由，向法院申請財產(chǎn)保全，請求查封、扣押或凍結(jié)樂視網(wǎng)、賈躍亭、樂視控股、賈躍民共計價值人民幣2.5億元的財產(chǎn)。對此，樂視網(wǎng)以公告形式回應(yīng)稱，目前已經(jīng)償還到期的5000萬元，下月到期的2億元貸款歸還事宜雙方正在協(xié)商。

盡管公司對償債表示樂觀，但有市場分析指出，樂視網(wǎng)須在近期內(nèi)支出逾20億元資金，這也意味著樂視網(wǎng)短期內(nèi)面臨較大的償債壓力。樂視網(wǎng)2017年第一季度財報顯示，截至2017年3月31日，公司短期借款超過21億元，流動負(fù)債合計則更是高達(dá)116億元。而根據(jù)近期樂視網(wǎng)發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年樂視網(wǎng)預(yù)計虧損約6.37億元至6.42億元，而去年同期盈利2.84億元。這意味著在業(yè)績不甚理想的情況下，樂視網(wǎng)想單憑自身“造血”償債將變得十分困難。

不過，樂視網(wǎng)的資金壓力并非沒有好的解決辦法。樂視網(wǎng)CEO梁軍此前已多次公開表示，目前擺在樂視網(wǎng)面前首要的問題是，解決關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)樂視網(wǎng)2016年年報，包括樂視智能終端科技有限公司在內(nèi)的五家樂視系公司，需要償還給樂視網(wǎng)的欠款達(dá)29.03億元。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只要能都在短期內(nèi)順利完成樂視網(wǎng)和樂視非上市體系的切割，并解決相關(guān)的欠款問題，樂視網(wǎng)在短期內(nèi)將處于“安全狀態(tài)”。

但也有市場人士認(rèn)為，樂視系內(nèi)部公司關(guān)聯(lián)關(guān)系復(fù)雜，加之賈躍亭一直堅持樂視系生態(tài)化發(fā)展，不愿放棄任何一塊業(yè)務(wù)，這將會給樂視網(wǎng)脫困造成不小的麻煩。

賈躍亭籌資難有作為

對于樂視網(wǎng)和樂視系目前面臨的資金困局，仍有不少人將希望放在了賈躍亭身上。

7月初，賈躍亭前往美國，據(jù)稱是為法拉第未來制定新的戰(zhàn)略計劃，前往美國主要是為了保證法拉第未來旗下的首款電動車FF91能夠盡快量產(chǎn)交付。此后，外界就一直在關(guān)注著賈躍亭的歸期，因?yàn)槌似湓诿绹钠嚠a(chǎn)業(yè)，整個樂視還有很多事務(wù)和債務(wù)需要賈躍亭處理。不過，在這期間賈躍亭卻戲劇性地辭任樂視網(wǎng)和樂視系主要負(fù)責(zé)人職務(wù)。對此，外界對賈躍亭何時能夠回國就變得更加關(guān)心。

7月21日有消息稱，賈躍亭目前已經(jīng)回國。樂視方面對此表示：“賈總回國時間會根據(jù)他在美國的汽車業(yè)務(wù)推進(jìn)情況而定，具體時間暫時不方便透露”。隨后有市場消息稱，賈躍亭已經(jīng)決定推遲一周回國，在7月26日或7月27日回到北京。而促使他推遲行程的原因是，賈躍亭希望親自迎接法拉第的新CTO。不過，截至目前賈躍亭還未出現(xiàn)在國內(nèi)。有市場消息稱，“賈躍亭回京前，也有可能會先到中國香港停留幾天。回來后或首先處理出售樂視體育的相關(guān)工作”。

有投資機(jī)構(gòu)人士表示，即便賈躍亭回國也很難幫到樂視系。此前，通過質(zhì)押樂視網(wǎng)股票，賈躍亭曾多次上演資金騰挪，但目前賈躍亭名下樂視網(wǎng)股份已幾乎被全部凍結(jié)，他很難再通過上述手段為樂視網(wǎng)籌措資金。

公開信息顯示，賈躍亭以及樂視控股合計持有樂視網(wǎng)5.24億股，占樂視網(wǎng)總股本的比例為26.27%，其中賈躍亭直接持有樂視網(wǎng)5.12億股，占樂視網(wǎng)總股本的比例為25.67%。近期，樂視網(wǎng)已公告，賈躍亭直接持有的樂視網(wǎng)股份以及通過樂視控股持有的股份已經(jīng)全部被凍結(jié)。

對于控股股東股份被司法凍結(jié)，樂視網(wǎng)稱主要系賈躍亭為樂視手機(jī)業(yè)務(wù)融資承擔(dān)個人連帶擔(dān)保引發(fā)的財產(chǎn)保全所致，凍結(jié)僅限于賈躍亭與樂視控股自身持有的股份，不會對其他股東股份造成影響?！暗b于賈躍亭為公司控股股東，后續(xù)如其股權(quán)發(fā)生變動將導(dǎo)致控股股東對上市公司擁有的權(quán)益發(fā)生變動?！睒芬暰W(wǎng)稱。

賈躍亭的股權(quán)凍結(jié)始于今年6月底。6月29日，應(yīng)招商銀行上海川北支行請求，上海市高級人民法院凍結(jié)樂風(fēng)移動、樂視移動智能、樂視控股和賈躍亭、甘薇夫婦名下銀行存款共計人民幣12.37億元。7月4日，樂視網(wǎng)公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人賈躍亭及樂視控股持有的公司5.19億股已被上海市高級人民法院等凍結(jié)，占公司總股本26.03%，占賈躍亭所持樂視網(wǎng)股份的比例為99.06%。

“無法動用上市公司股票對賈躍亭而言，就少了最重要的籌措資金的手段。盡管有消息稱賈躍亭在美國是為了樂視系籌措資金，但從目前樂視系的整體困局看，賈躍亭將很難有所作為?！鄙鲜鋈耸窟@樣評價。

或啟動業(yè)務(wù)調(diào)整自救

不過，也有市場分析認(rèn)為，賈躍亭不回國對樂視網(wǎng)而言可能是件好事，利用其不在國內(nèi)的時間窗口，樂視網(wǎng)將有可能通過業(yè)務(wù)調(diào)整展開自救。

近期，已上任兩個月有余的樂視網(wǎng)CEO梁軍頻頻表態(tài)，稱會改變之前樂視網(wǎng)盲目為版權(quán)“燒錢”的方式，進(jìn)一步聚焦電視業(yè)務(wù)，精簡組織架構(gòu)。圍繞這一調(diào)整，梁軍強(qiáng)調(diào)，樂視視頻、樂視影業(yè)等業(yè)務(wù)都面臨著重新定位，同時大幅削減和收縮不相關(guān)業(yè)務(wù)?！罢{(diào)整需要周期，也許三到六個月才能把業(yè)務(wù)重心徹底轉(zhuǎn)變過來，但至少方向特別明確?！聵芬暋赡苁且患乙约彝セヂ?lián)網(wǎng)娛樂為主的公司，而不是過去大家熟悉的買版權(quán)賣廣告的樂視網(wǎng)?！绷很娺@樣解釋。

市場分析認(rèn)為，隨著孫宏斌出任樂視網(wǎng)董事長，將加快樂視網(wǎng)的業(yè)務(wù)調(diào)整節(jié)奏。此前，孫宏斌已給出了“三至五年重整‘新樂視’”的時間表，并反復(fù)強(qiáng)調(diào)，看好樂視網(wǎng)、樂視影業(yè)、樂視致新三大塊業(yè)務(wù)。此外，孫宏斌還表示未來將強(qiáng)化自制內(nèi)容和大屏業(yè)務(wù)，多賣電視多拍電影。外界認(rèn)為，孫宏斌的表態(tài)意味著將有選擇地強(qiáng)化樂視現(xiàn)有部分優(yōu)勢業(yè)務(wù)，而主動放棄樂視生態(tài)中的其他業(yè)務(wù)。

此前，孫宏斌就多次表示，希望樂視將發(fā)展重點(diǎn)聚焦在上述三大優(yōu)勢業(yè)務(wù)上。而對于包括體育、汽車等其他樂視生態(tài)現(xiàn)有業(yè)務(wù)，孫宏斌則表示，“該融資融資，該賣掉賣掉”。值得注意的是，樂視目前生態(tài)體系中，樂視汽車所受爭議最大，就此前表態(tài)來看，孫宏斌和始終堅持汽車業(yè)務(wù)的賈躍亭存在不小分歧：除了公開表示對樂視汽車業(yè)務(wù)持保留意見外，樂視汽車未能進(jìn)入孫宏斌所說的“新樂視體系”。

在之前的樂視網(wǎng)2017年第二次臨時股東大會后，孫宏斌在接受媒體采訪時直言不諱——只要賈躍亭退出好多人愿意接盤樂視。在外界看來這透露出一個明確的信號：孫宏斌已經(jīng)對賈躍亭失去了耐心。在談到賈躍亭辭去樂視網(wǎng)董事長以及申請改組樂視網(wǎng)董事會原因時，孫宏斌表達(dá)得更加直接，他說這是一個非常必要的程序，并且如果賈躍亭不辭職就要開除掉他。而就在這番表態(tài)幾天前，孫宏斌還在自己的微信朋友圈里公開表示，“我們應(yīng)該支持老賈這種義無反顧的企業(yè)家精神”。而此前，在各類場合他都對賈躍亭有著非常高的評價。

多數(shù)市場分析認(rèn)為，孫宏斌近期的表態(tài)，意味著他和賈躍亭之間的分歧正在公開化，未來和賈躍亭之間的矛盾可能進(jìn)一步激化。分析人士指出，在“接盤”樂視時，孫宏斌就明確表達(dá)，自己對樂視網(wǎng)、樂視超級電視以及樂視影視業(yè)務(wù)看好，但對包括汽車在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)并不感興趣。他還公開建議賈躍亭，樂視的部分業(yè)務(wù)該出售的出售，該融資的融資。但即便近期樂視各業(yè)務(wù)麻煩不斷，賈躍亭也沒有絲毫進(jìn)行業(yè)務(wù)收縮的意思。而兩人在經(jīng)營理念上的分歧很可能是導(dǎo)致賈躍亭辭任樂視和樂視網(wǎng)主要負(fù)責(zé)人的導(dǎo)火索。