2016年12月12日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(以下簡稱《辦法》)，并于2017年7月1日起正式實(shí)施。

其實(shí)，早在2010年2月8日，我國金融期貨市場(chǎng)就已發(fā)布實(shí)施了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性管理制度的規(guī)定》、《股指期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》和《股指期貨投資者適當(dāng)性制度操作指引》。2013年8月2日，為適應(yīng)國債期貨的推出，又對(duì)上述三個(gè)適當(dāng)性制度進(jìn)行修訂并更新發(fā)布了《關(guān)于建立金融期貨投資者適當(dāng)性管理制度的規(guī)定》、《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》和《金融期貨投資者適當(dāng)性制度操作指引》。

此后，中國金融期貨交易所又對(duì)金融期貨投資者適當(dāng)性有關(guān)制度進(jìn)行了修訂，于2017年6月28日發(fā)布《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》（修訂版）和《金融期貨投資者適當(dāng)性制度操作指引》（修訂版），并于2017年7月1日實(shí)施。

金融期貨投資者適當(dāng)性制度將“了解投資者”、“了解產(chǎn)品”、“投資者與產(chǎn)品匹配”、“風(fēng)險(xiǎn)揭示”等作為基本原則，以實(shí)現(xiàn) “將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品提供給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”的目標(biāo)。簡單來說，金融期貨投資者適當(dāng)性制度主要包含以下要求：

一是有資金，即投資者申請(qǐng)開戶前連續(xù)5個(gè)交易日保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；二是有知識(shí)，即投資者應(yīng)具備金融期貨基礎(chǔ)知識(shí)，通過相關(guān)知識(shí)測(cè)試；三是有經(jīng)驗(yàn)，即投資者的金融期貨仿真交易經(jīng)歷應(yīng)當(dāng)包括累計(jì)10個(gè)交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄；四是“記錄良好”，即投資者須不存在嚴(yán)重不良誠信記錄，不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。此外，對(duì)于一般單位客戶，還必須具有參與金融期貨交易的內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)制度。

投資者適當(dāng)性制度在我國金融期貨市場(chǎng)的運(yùn)行和發(fā)展中扮演了重要角色。一方面，適當(dāng)性制度避免了散戶盲目入市，切實(shí)保護(hù)中小規(guī)模投資者權(quán)益；另一方面，適當(dāng)性制度有助于保證金融期貨市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，保證了篩選出來參與市場(chǎng)的客戶具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受和控制能力、降低了單個(gè)投資者非理性操作而面臨重大虧損影響自身生活的可能、減少了投資者非理性投資行為給整個(gè)金融期貨市場(chǎng)帶來不合理波動(dòng)影響市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的情況。

通過對(duì)金融期貨投資者適當(dāng)性制度的修訂，有關(guān)規(guī)則得到進(jìn)一步優(yōu)化，更加有利于市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。一是制度修訂提高了經(jīng)營機(jī)構(gòu)辦理業(yè)務(wù)的效率，充分考慮到與其他期貨品種市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)及實(shí)現(xiàn)方式統(tǒng)一的問題。比如，對(duì)于知識(shí)測(cè)試，統(tǒng)一修訂為通過中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一管理的平臺(tái)完成投資者知識(shí)測(cè)試?？梢姡鹑谄谪浲顿Y者適當(dāng)性制度的修訂統(tǒng)一了相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)及做法，保持了自律規(guī)則的統(tǒng)一性，便利了經(jīng)營機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理，提高了經(jīng)營機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)辦理的效率。

二是更有利于保護(hù)普通投資者的利益。在今年的金融期貨投資者適當(dāng)性制度的修訂中，新增了期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶參與知識(shí)測(cè)試的過程全程錄像、留存客戶測(cè)試成績單、開戶測(cè)試的監(jiān)督人員和客戶在成績單上簽字確認(rèn)等規(guī)定。這些措施的推出，能夠真實(shí)、完整的記錄客戶進(jìn)行知識(shí)測(cè)試的過程，可以有效避免出現(xiàn)他人干擾或影響客戶知識(shí)測(cè)試的情況，保證了知識(shí)測(cè)試的結(jié)果能夠更準(zhǔn)確反映客戶的真實(shí)知識(shí)水平。