慈文傳媒  股票代碼：002343  評級：優(yōu) 

背景：2015年，電視劇《花千骨》的熱播，慈文傳媒一躍成為最具影響力的影視制作機構(gòu)之一。2016年，慈文傳媒的《老九門》再次成為暑期檔熱門，而作為慈文傳媒今年暑期檔的精品劇，《特工皇妃楚喬傳》自開拍以來就備受矚目，深受觀眾期待。

《楚喬傳》開播，或讓慈文傳媒再上新臺階

2015年7月20日，禾欣股份公司重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項獲批。禾欣股份擁有的除現(xiàn)金以外的全部資產(chǎn)和負債將作為擬置出資產(chǎn)與慈文傳媒董事長馬中駿及夫人王玫等37名交易對方所持慈文傳媒100%股權的等值部分進行置換。交易完成后，慈文傳媒成功實現(xiàn)借殼上市。當時，慈文傳媒出品的《花千骨》正在熱播，禾欣股份股價強勢飆漲，10天獲9個漲停。

慈文傳媒股票走勢

隨著慈文傳媒的精品劇《楚喬傳》的開播，筆者認為《楚喬傳》可能再造《花千骨》的收視神話，讓慈文傳媒再上一個臺階。

《楚喬傳》已于6月5日開播，開播后在豆瓣上相關話題閱讀已經(jīng)過億，首播當日網(wǎng)絡播放次數(shù)輕松過3億，上線36小時全網(wǎng)播放量破10億。同時在全國網(wǎng)、52城、32城實時收視破1。

慈文傳媒后期項目儲備豐富

除了《特工皇妃楚喬傳》之外，慈文傳媒今年有望播出《涼生，我們可不可以不憂傷》、《特勤精英》、《左耳》、《夢想年華大三線》、《回到明朝當王爺》、《極速青春》等劇目。

此外，慈文傳媒的后期項目儲備豐富，目前，公司IP在冊60余個。儲備的《步步生蓮》、《爵跡》、《大唐魔盜團》、《皇后策》、《沙海》、《尋找愛情的鄒小姐》、《三體》等劇有望在2017和2018年啟動制作，為2018和2019年提供業(yè)績支撐。

慈文傳媒預計上線或開機的劇目還包括《暗黑者3》、《少年股神》、《示鈴錄2-3》、《殘缺的世界》、《危險的妻子》、《有種愛情叫兄弟》、《風芒紀》、《虐渣》、《獸王》、《無極樂章》、《哀樂女子天團》、《女王之域》、《美倫美奐》、《幸運掃把星》、《妃監(jiān)極盜1-3》、《容顏》、《J不可失》、《棒棒糖》等。

影游互動加強

除了影視改編，2017年，慈文傳媒針對系列精品IP強化推進“影游聯(lián)動”。此前，《花千骨》IP游戲獲得不錯成績，在此基礎上，慈文傳媒將針對IP《特工皇妃楚喬傳》與旗下贊成科技以及順網(wǎng)科技、西山居、愛奇藝等游戲研發(fā)平臺聯(lián)合推出各類型的同名IP游戲，實現(xiàn)IP價值最大化。

慈文傳媒非公開發(fā)行A股股票獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過

5月24日，慈文傳媒發(fā)布公告，公司非公開發(fā)行A 股股票獲證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。慈文傳媒年初公告定增方案：擬向不超過10 名特定投資者募集不超過9.317 億元（不超過2,468 萬股），募集資金將用于公司13 部電視劇和4 部網(wǎng)絡劇項目的推進，項目預計總投資額22.54 億元。

綜上所述，慈文傳媒2017年有望全面爆發(fā)，后期項目儲備豐富，《特工皇妃楚喬傳》仍有可能讓慈文傳媒再創(chuàng)輝煌，因此予以“優(yōu)”級評級。（備注：七禾網(wǎng)研究中心對上市公司股票的評級分為優(yōu)、良、中、差，并不代表對股票漲跌的預測。）

風險提示：

數(shù)據(jù)顯示《楚喬傳》首日開播綜合收視率僅達到0.8，1-2集播出后，不少觀眾表示《楚喬傳》表現(xiàn)不及預期，配音與后期嚴重拖后腿。同時原著小說被爆抄襲丑聞，也影響了電視劇在觀眾中的好感度。

慈文傳媒簡介

慈文傳媒成立于2000年09月06日，經(jīng)營范圍包括電視劇制作等。慈文傳媒集團作為中國最具實力和影響力的大型影視制作機構(gòu)之一，近幾年來出品了《花千骨》、《華胥引》、《西游記》、《青盲》、《5號特工組》系列、《神雕俠侶》、《小魚兒與花無缺》、《雪山飛狐》等等電視劇。

旗下藝人：

女藝人：林源、呂一、王麗坤、劉叢丹、蘇巖、李靜怡、洪欣、張譯木、任珈銳、許還幻、楊蕊、吳澆澆、何雨檬、董娉、鄭亦桐

男藝人：馬可、丁子峻、張丹峰、陳司翰、羅嘉良、孫健淇、胡家華、蔡宜達、蔣一銘、黃俊鵬、淳于珊珊、江洋、劉波、曾虹暢

發(fā)展方向：

第一，布局網(wǎng)絡劇。第二，全IP產(chǎn)業(yè)鏈。第三，進軍海外市場。

風險提示：投資有風險，本報告僅是個人觀點，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。 

七禾網(wǎng)levitate-skate.com研究中心研究員 唐正璐

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938