編者按：

全球性金融危機(jī)爆發(fā)，人口紅利日漸式微，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入從高速增長向中高速增長的換擋期；隨著特朗普掀起全球保護(hù)主義與政治分歧新風(fēng)暴，中國的中產(chǎn)階級已經(jīng)來到了資產(chǎn)保值的風(fēng)口浪尖。

焦慮的中產(chǎn)階級如何找到資產(chǎn)的避風(fēng)港？對中國中產(chǎn)階級來說，民營經(jīng)濟(jì)是他們誕生的搖籃；財富的保值，也離不開民營經(jīng)濟(jì)的土壤。雖然民營經(jīng)濟(jì)面臨著“內(nèi)外夾困”，“一帶一路”成為了民營經(jīng)濟(jì)培本固基的新選擇。

5月31日下午，鳳凰國際智庫與上海交大上海高級金融學(xué)院舉辦了以“保值與創(chuàng)富：打贏財富管理保衛(wèi)戰(zhàn)！”為主題的中國財富管理國際化論壇，在論壇上，上海市政協(xié)副主席周漢民在主旨演講中指出“保值和增長的核心之處在于，財富保值和增長要與世界政治與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展保持最可信賴最有必要，但是也最為冷靜的關(guān)系。”

對中國企業(yè)來說，把握“一帶一路”的發(fā)展趨勢，是波詭云譎的國際局勢下配置全球資源的良機(jī)。在乘“一帶一路”快車走向國際的過程中，中國民營經(jīng)濟(jì)如何突破融資“瓶頸”？在未來的35年，金融領(lǐng)域中國可以做什么？本期《戰(zhàn)略家》欄目將周漢民的發(fā)言精編，從宏觀視角解構(gòu)金融機(jī)構(gòu)走出去與企業(yè)海外投資的未來。

如何“富下去”？答案在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中

當(dāng)中國早不再為溫飽擔(dān)憂，當(dāng)中國高凈值人群短短幾年躍居世界第四，中產(chǎn)階級的崛起，已經(jīng)成為時代不可逆轉(zhuǎn)的潮流。

但是在中國由“金字塔型社會”向“橄欖型社會”轉(zhuǎn)變之時，陰影也如影隨形：2016年，中國百萬富豪的整體家庭財富減少了約2.7%，中產(chǎn)階級正陷入前所未有的財富保值焦慮之中。“富起來”已經(jīng)不再是主流問題，焦點已經(jīng)轉(zhuǎn)移到如何“富下去”。

中國的中產(chǎn)階級從何而來，向何處去？國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，中國半數(shù)以上的國家稅收，來自于非公經(jīng)濟(jì)；去年總量達(dá)74.4萬億人民幣的GDP總量，其中超過六成由民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造；目前16-59周歲的就業(yè)人口中，更是有80%集中在民營經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

民營經(jīng)濟(jì)成為中國中產(chǎn)階級的搖籃；中國財富的保值，也離不開民營經(jīng)濟(jì)的土壤。而在一個黑天鵝、灰犀牛頻出的時代，在全球金融不確定性劇增的時代，博弈國際市場，實現(xiàn)全球資源配置，是中國民營經(jīng)濟(jì)必須完成的新挑戰(zhàn)。因此在當(dāng)前態(tài)勢下，“富下去”，或者說保值和增長，關(guān)注點已不再是財富本身，而在于財富的保值和增長要與世界政治與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展保持最可信賴、最有必要，同時也最為冷靜的關(guān)系。

隨著一帶一路的戰(zhàn)略的提出，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系更是空前緊密。在商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，提出至今三年半的時間，中企在20余個“一帶一路”沿線國家建設(shè)的56個境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)中，民間力量是主力軍，民資控股亮點頗多。

但是參與“一帶一路”建設(shè)，民營經(jīng)濟(jì)不可避免的遭遇了融資“瓶頸”。人民幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)才初步成型，國際金融體系經(jīng)歷著巨大的不確定性，種種因素使得民營企業(yè)面臨融資渠道不通暢、融資成本高等阻礙。

那么在未來的35年，金融領(lǐng)域中國可以做些什么？

三箭齊發(fā)，讓“一帶一路”既“遠(yuǎn)”又“穩(wěn)”

“‘一帶一路’表面上以基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)通、區(qū)域貿(mào)易暢通為主要內(nèi)容，但是實際上我認(rèn)為就是金融問題，除了產(chǎn)業(yè)思維之外應(yīng)該有資本思維?！?中國現(xiàn)代國際研究院前院長陸忠偉的這番話，點出了金融對“一帶一路”的關(guān)鍵作用。

中國為“一帶一路”搭建了三大金融平臺：亞投行、絲路基金以及金磚銀行。曾引發(fā)中美之間長達(dá)數(shù)月的“拉鋸戰(zhàn)”的亞投行，其設(shè)想提出時，中國的戰(zhàn)略是非常清晰且合理的。據(jù)亞洲開發(fā)銀行測算，亞洲每年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模達(dá)到8000億美元，且多數(shù)在“一帶一路”地區(qū)，中國希望為其提供資本支持。好的金融機(jī)構(gòu)自然會得到世界的回應(yīng)，短短一年半時間，世界GDP總量前十的國家，已經(jīng)有8個加入了亞投行。

相比亞投行所扮演的角色，絲路基金則更專注于“為民服務(wù)”。古絲綢之路曾是商貿(mào)往來的中轉(zhuǎn)站，也是文明交流的紐帶，如今沿著先賢的絲綢之路前行，絲路基金正在重現(xiàn)一條璀璨繁榮的經(jīng)濟(jì)帶。以中亞這條線為翹板，向南推進(jìn)中南線，向西延伸并在德國的柏林與歐亞線交接。

今天5月份，在“一帶一路”國際合作高峰論壇上，習(xí)近平宣布向絲路基金新增1000億資金，這樣一個重點推進(jìn)的基金應(yīng)該成為中國正在推進(jìn)的PPP項目（Public-Private Partnership，即政府和社會資本合作）的首選，應(yīng)該成為大陸PPP重大經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的范例。

金磚銀行雖不是專門為一帶一路設(shè)立的，但是通過簡化金磚國家間的相互結(jié)算與貸款業(yè)務(wù)，能夠減少“一帶一路”建設(shè)中對美元和歐元的依賴。

三大融資平臺“三箭齊發(fā)”，打造出一張幾乎遍布五大洲的資金融通網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)走出去創(chuàng)造了先決條件和后續(xù)保證；但是“一帶一路”要不僅遠(yuǎn)，還要“穩(wěn)”，只有機(jī)構(gòu)的存在是不夠的，還要談如何發(fā)揮金融的作用。

首先，就是要建立穩(wěn)定的多邊合作機(jī)制：“一帶一路”不是中國的“獨(dú)角戲”，應(yīng)該是各國“群舞”。為什么一帶一路“中亞線”推進(jìn)得相對順利，一個重要的原因就是中國與中亞國家存在現(xiàn)有的、穩(wěn)定的多邊合作機(jī)制——上合組織。雖然上合組織的重心是安全議題，但它也成為中國與部分中亞國家的發(fā)展對接的平臺。提起“一帶一路”，憧憬和擔(dān)憂是并存的，因而穩(wěn)定的多邊合作機(jī)制在今天尤為重要。

其次，中國與相關(guān)國家的戰(zhàn)略合作，不能局限于基礎(chǔ)設(shè)施的合作，也要建立投融資合作機(jī)制。今年5月， “一帶一路”銀行家圓桌會在北京舉辦，商討了“一帶一路”銀行間常態(tài)化合作機(jī)制的具體內(nèi)容，也反映出國際合作在領(lǐng)域上的不斷深化。

第三，人民幣“走出去”十分必要，也符合國人的期待，但是必須與貿(mào)易自由化、投資便利化相關(guān)。2016年人民幣正式成為SDR籃子貨幣，但是在美國主導(dǎo)“去全球化”的時代，人民幣匯率也承擔(dān)著更大的壓力，人民幣要完全成為貿(mào)易結(jié)算貨幣還有很長的路要走。

最后，無論政策性銀行還是商業(yè)銀行，無論是國家銀行還是邊境省份的銀行，與“一帶一路”都有關(guān)聯(lián)但又存在差異，因此金融合作也應(yīng)當(dāng)有業(yè)務(wù)的合作區(qū)分。

“一帶一路”上的最大問題，不僅是企業(yè)走出去問題，也包括金融支持緊緊跟上的問題；只有銀行走出去了，金融合作才有未來，企業(yè)走出去才能沒有后顧之憂。

海外遇阻，35年“大工程”不能一蹴而就

金融合作既然有基礎(chǔ)和前景，也必然有挑戰(zhàn)，這是中國必須正視的問題。為什么有些國家對“一帶一路”始終冷臉相對，為什么中國企業(yè)在國外的一些項目“一波三折”，地緣政治因素、政局影響、競爭性排斥、金融生態(tài)等綜合影響決定了對外投資的復(fù)雜性，甚至反復(fù)性。

地緣政治和政局變更無疑是部分國家“一帶一路”乃至中國投資持觀望、反對態(tài)度的關(guān)鍵原因之一。在各國紛紛搭上“帶路”快車之際，印度官方毫不掩飾“不支持、不參與”的立場，背后是對“一帶一路”稀釋其在南亞地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)影響力的擔(dān)憂，尤其當(dāng)面對中國在南亞不斷加深的政治經(jīng)濟(jì)存在。在斯里蘭卡，大國博弈和政局更迭也成為中企先后經(jīng)歷“蜜月期”和“寒冬”的主要原因。

與地緣政治相關(guān)聯(lián)的，是投資所在國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟和發(fā)展戰(zhàn)略的競爭性排斥。中國企業(yè)進(jìn)入任何地方，不是作為開拓者，更多是作為后來者。在俄羅斯，“歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟”的建設(shè)還是現(xiàn)在進(jìn)行時，哈薩克斯坦則是存在“光明大道”新經(jīng)濟(jì)政策，雖然中國與這兩個國家的戰(zhàn)略對接可以說都是“模范”級別，但從全局看，如何將競爭性排斥，轉(zhuǎn)為競爭性吸引，還需要繼續(xù)探索。

投資環(huán)境有無方面：政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、文化環(huán)境、社會環(huán)境和法治環(huán)境，后三者即金融生態(tài)，這是中國對外投資的第三大問題。目前中國金融機(jī)構(gòu)資金的流通性較低，資產(chǎn)質(zhì)量和抗風(fēng)險能力都有待提高。銀行信用等級差，貨幣還不穩(wěn)定都會使中國金融機(jī)構(gòu)碰上社會或是法律壁壘，因此“一帶一路”不能一蹴而就，也許要用十年時間使理念落地，用25年時間才能啟動重大項目并取得階段性的收獲，在35年時間內(nèi)才能將一帶一路基本構(gòu)成。

財富的保值和增長與金融發(fā)展是一脈相承的，是長期的趨勢；要在跨度大的時間軸內(nèi)實現(xiàn)投資收益，就需要破解金融發(fā)展的各大難題。總結(jié)中國利用外資三十余年的歷史，不難發(fā)現(xiàn)跨國企業(yè)利用了中國的發(fā)展拐點，發(fā)展出中外合資企業(yè)等混合制經(jīng)濟(jì)，而很少采用獨(dú)資的方式。這既減輕了文化差異對企業(yè)績效的負(fù)面效應(yīng)，也降低了“政治風(fēng)險”的可能性。因此中國走出去，在第三方國家設(shè)立機(jī)構(gòu)，也要考慮如何設(shè)立中國基金，“借帆遠(yuǎn)航”。

金融機(jī)構(gòu)走出去，挑戰(zhàn)不可避免，但依舊有許多的空間，能夠創(chuàng)造出最大可利用空間的就是國家和國家在金融機(jī)構(gòu)方面的相互信任，相互依賴，以及足夠的政府支持。

值得注意的是，在高峰論壇期間，中國與多個國家共簽署了25份諒解備忘錄，這些備忘錄，包括其他國家間，國際與國際組織之間的合作文件，客觀都起到了法律框架的作用，也將成為中國對外投資的指導(dǎo)手冊。國家層面的交流是“打基礎(chǔ)”，企業(yè)投資落地是根本，資本增值是目的：三者密不可分。

鞏固中產(chǎn)階層，中國應(yīng)促普惠發(fā)展

從歷史維度和現(xiàn)實維度，可以清晰梳理出推進(jìn)“一帶一路”的背景：世界多極化，經(jīng)濟(jì)全球化，社會信息化，文化多樣化。

我們正處在一個挑戰(zhàn)頻發(fā)的世界：歐洲的恐襲陰云遲遲未散去，委內(nèi)瑞拉深陷國家崩潰的漩渦，一系列事件提醒我們處在三個“赤”字的陷阱中——和平的赤字，發(fā)展的赤字，治理的赤字。

全人類面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，“皮之不存，毛將焉附”，中產(chǎn)階級難以獨(dú)善其身；解決各類全球性問題，根本之策應(yīng)是普惠、平衡性發(fā)展。

作為一帶一路理念的首創(chuàng)國，中國肩負(fù)起了“實現(xiàn)普惠發(fā)展”的歷史擔(dān)當(dāng)：通過“絲綢之路”把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)連通在一起，“要治富先修路”。中國向絲路基金增投1000億元的人民幣，雖然難與整個亞洲基建市場規(guī)模相比，實際起了四兩撥千斤的作用。除此之外，國開行和進(jìn)出口銀行共貸款3800億，作為專項貸款，投資基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)能合作、金融合作三大領(lǐng)域，指明了未來若干年——至少五年內(nèi)，一帶一路的主要方向。

中國也正在和各國推進(jìn)自貿(mào)區(qū)談判。區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）談判不久前才在河內(nèi)落下帷幕，中日韓自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）談判也在今年重啟，幾天前，國務(wù)委員楊潔篪就到訪日本。不僅這二者，中國與海灣地區(qū)合作組織的自貿(mào)協(xié)定談判也即將取得突破。

提供專項貸款，建立自貿(mào)區(qū)，中國的“一帶一路”并不是封閉模式。也不是利己不利人。若以現(xiàn)有的點算出的65個國家為參考，人口總數(shù)占世界總?cè)丝诘?5%左右的這些國家，去年GDP總量僅為世界經(jīng)濟(jì)總量的29%-30%，多屬于欠發(fā)達(dá)國家。中國設(shè)立的南南合作援助基金，就體現(xiàn)了中國作為一個負(fù)責(zé)人的發(fā)展中大國，與發(fā)展中國家合作，匯聚發(fā)展中國家的集體智慧和力量，也增加了中國走向世界的底氣。

中國40年成長經(jīng)驗，在世界上雖不可復(fù)制但值得推廣，至少可以發(fā)揮些許輻射作用。追求幸福，是每個公民的天性，什么是幸福？聯(lián)合國大會認(rèn)為做好七件事就是幸福：就業(yè)，就醫(yī)，就學(xué)，交通設(shè)施，通訊手段，文化生活，以及對未來的夢想和憧憬。只有把社會的根基扎牢，滿足民眾的基本需求，對未來的夢想和憧憬才會更富有色彩，才會有中產(chǎn)階級的發(fā)展空間。中國的發(fā)展經(jīng)驗對于許多發(fā)展中國家而言，就是追求幸福中的重要一環(huán)。

正如孫起孟先生就說，我們?nèi)祟惿鐣钦咭龅氖?，?yīng)當(dāng)是燈亮一盞，光灑成片。中國所做的事，不僅有利益，更重要的是有意義；“一帶一路”戰(zhàn)略的歸宿也不是中國規(guī)劃世界，而是中國去融入世界。