未來歐元區(qū)將面臨英國“脫歐”談判、希臘債務危機等風險。

歐洲央行行長德拉吉當?shù)貢r間29日就歐元區(qū)經(jīng)濟和貨幣政策陳述證詞時表示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟正在加速恢復，但仍有必要保持寬松貨幣政策，以此穩(wěn)定歐元區(qū)通脹預期并對抗?jié)撛诘南滦酗L險。

德拉吉在布魯塞爾向歐洲議會金融委員會的議員們解釋說，歐洲央行確信，實施寬松的貨幣政策以及公布與之相對應的政策前瞻指引，從目前來看，“依舊是必要的”。根據(jù)德拉吉的判斷，歐元區(qū)的經(jīng)濟狀況只是邁出了向好趨勢的第一步，但依舊面臨諸多“逆風”，而實現(xiàn)歐洲央行設定的中期通脹目標同樣需要寬松貨幣政策繼續(xù)提供支持。

有媒體援引德拉吉的話說，歐元區(qū)經(jīng)濟上行趨勢日趨顯著，向好的態(tài)勢正逐漸擴大到更多的領域和國家之中。對歐元區(qū)國家來說，國內需求和投資雙升，是推動經(jīng)濟復蘇日益穩(wěn)健的兩大引擎，而且有利于歐元區(qū)抵御可能引發(fā)下行風險的種種“逆風”。德拉吉還強調說，歐元區(qū)各成員國之間的經(jīng)濟增長分化程度，已降至歐元區(qū)有史以來最低水平，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟的復蘇基礎更加穩(wěn)固。此外，德拉吉認為，未來歐元區(qū)將面對英國與歐盟“脫歐”談判帶來的負面沖擊，同時要警惕希臘的債務危機，以及一些國家保護主義勢力抬頭等外部風險。

資料顯示，2016年3月，歐洲央行下調歐元區(qū)主導利率至零的歷史最低水平。與此同時，截至今年4月底，歐洲央行的量化寬松計劃已累計購債逾1.8萬億歐元。此前，德國《明鏡》周刊網(wǎng)站曾援引消息人士的話說，歐洲央行可能從7月份開始調整前瞻性指引，向外界釋放退出超寬松貨幣政策的明確信號。還有分析稱，歐洲央行可能在今年秋天公布漸進式退出量化寬松(QE)的方案，在目前每月600億歐元(1歐元約合1.09美元)購債計劃的基礎上，以一次縮減100億歐元或200億歐元的節(jié)奏逐步退出QE，而歐洲央行首次加息時間預計為2018年底。

但德拉吉作證當日對議員們明確表示，目前考慮退出量化寬松政策或者提高基準利率的可能性還為時尚早。德拉吉認為，當前歐元區(qū)周期性復蘇更加穩(wěn)固，風險配置趨向更中性，下行風險進一步減弱，但中期通脹水平?jīng)]有明顯改善，尤其是核心通脹率，因此歐元區(qū)尚不具備退出超寬松貨幣政策的條件。不過，德拉吉同時強調，目前不會擴大歐洲央行的購債規(guī)模。

今年年初，歐洲央行對以通脹率判斷是否需要退出量化寬松設置了四個標準：中期通脹率和通脹預期是否趨近政策目標；通脹率上升是否持久；若退出寬松政策，通脹率回升能否持續(xù)；通脹率回升勢頭是否覆蓋歐元區(qū)各成員國。對此，德拉吉表示，歐洲央行尚需密切觀察。

有分析指出，德拉吉在本次會議上釋放的政策信號，與之前歐洲央行的立場并無改變——在最近一次議息會議上，歐洲央行決定維持寬松政策不變，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有主導利率、前瞻性指引和資產購買計劃，即從4月起執(zhí)行每月600億歐元的購債計劃至今年底，并在必要時延長。還有分析指出，貨幣政策、財政政策和結構性改革是支撐歐元區(qū)復蘇的“三駕馬車”，目前歐元區(qū)復蘇過分依賴寬松貨幣政策的局面仍未改變，這給歐洲央行日后退出寬松政策增加了很大難度。

6月8日，歐洲央行將在愛沙尼亞首都塔林舉行下一次貨幣政策決策會議。由于歐元區(qū)經(jīng)濟下行風險基本可控，通脹水平趨向低于但接近2%的政策目標，相對樂觀的情緒將主導本次會議。今年第一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟增速達到1.7%，區(qū)內失業(yè)率降至9.5%，為2009年5月以來最低，而商業(yè)信心指數(shù)達6年來高點。國際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟展望》報告中預測，今明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟增速預計為1.7%和1.6%。