未來歐元區(qū)將面臨英國“脫歐”談判、希臘債務(wù)危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲央行行長德拉吉當(dāng)?shù)貢r間29日就歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策陳述證詞時表示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在加速恢復(fù)，但仍有必要保持寬松貨幣政策，以此穩(wěn)定歐元區(qū)通脹預(yù)期并對抗?jié)撛诘南滦酗L(fēng)險(xiǎn)。

德拉吉在布魯塞爾向歐洲議會金融委員會的議員們解釋說，歐洲央行確信，實(shí)施寬松的貨幣政策以及公布與之相對應(yīng)的政策前瞻指引，從目前來看，“依舊是必要的”。根據(jù)德拉吉的判斷，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況只是邁出了向好趨勢的第一步，但依舊面臨諸多“逆風(fēng)”，而實(shí)現(xiàn)歐洲央行設(shè)定的中期通脹目標(biāo)同樣需要寬松貨幣政策繼續(xù)提供支持。

有媒體援引德拉吉的話說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)上行趨勢日趨顯著，向好的態(tài)勢正逐漸擴(kuò)大到更多的領(lǐng)域和國家之中。對歐元區(qū)國家來說，國內(nèi)需求和投資雙升，是推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日益穩(wěn)健的兩大引擎，而且有利于歐元區(qū)抵御可能引發(fā)下行風(fēng)險(xiǎn)的種種“逆風(fēng)”。德拉吉還強(qiáng)調(diào)說，歐元區(qū)各成員國之間的經(jīng)濟(jì)增長分化程度，已降至歐元區(qū)有史以來最低水平，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固。此外，德拉吉認(rèn)為，未來歐元區(qū)將面對英國與歐盟“脫歐”談判帶來的負(fù)面沖擊，同時要警惕希臘的債務(wù)危機(jī)，以及一些國家保護(hù)主義勢力抬頭等外部風(fēng)險(xiǎn)。

資料顯示，2016年3月，歐洲央行下調(diào)歐元區(qū)主導(dǎo)利率至零的歷史最低水平。與此同時，截至今年4月底，歐洲央行的量化寬松計(jì)劃已累計(jì)購債逾1.8萬億歐元。此前，德國《明鏡》周刊網(wǎng)站曾援引消息人士的話說，歐洲央行可能從7月份開始調(diào)整前瞻性指引，向外界釋放退出超寬松貨幣政策的明確信號。還有分析稱，歐洲央行可能在今年秋天公布漸進(jìn)式退出量化寬松(QE)的方案，在目前每月600億歐元(1歐元約合1.09美元)購債計(jì)劃的基礎(chǔ)上，以一次縮減100億歐元或200億歐元的節(jié)奏逐步退出QE，而歐洲央行首次加息時間預(yù)計(jì)為2018年底。

但德拉吉作證當(dāng)日對議員們明確表示，目前考慮退出量化寬松政策或者提高基準(zhǔn)利率的可能性還為時尚早。德拉吉認(rèn)為，當(dāng)前歐元區(qū)周期性復(fù)蘇更加穩(wěn)固，風(fēng)險(xiǎn)配置趨向更中性，下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步減弱，但中期通脹水平?jīng)]有明顯改善，尤其是核心通脹率，因此歐元區(qū)尚不具備退出超寬松貨幣政策的條件。不過，德拉吉同時強(qiáng)調(diào)，目前不會擴(kuò)大歐洲央行的購債規(guī)模。

今年年初，歐洲央行對以通脹率判斷是否需要退出量化寬松設(shè)置了四個標(biāo)準(zhǔn)：中期通脹率和通脹預(yù)期是否趨近政策目標(biāo)；通脹率上升是否持久；若退出寬松政策，通脹率回升能否持續(xù)；通脹率回升勢頭是否覆蓋歐元區(qū)各成員國。對此，德拉吉表示，歐洲央行尚需密切觀察。

有分析指出，德拉吉在本次會議上釋放的政策信號，與之前歐洲央行的立場并無改變——在最近一次議息會議上，歐洲央行決定維持寬松政策不變，繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有主導(dǎo)利率、前瞻性指引和資產(chǎn)購買計(jì)劃，即從4月起執(zhí)行每月600億歐元的購債計(jì)劃至今年底，并在必要時延長。還有分析指出，貨幣政策、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革是支撐歐元區(qū)復(fù)蘇的“三駕馬車”，目前歐元區(qū)復(fù)蘇過分依賴寬松貨幣政策的局面仍未改變，這給歐洲央行日后退出寬松政策增加了很大難度。

6月8日，歐洲央行將在愛沙尼亞首都塔林舉行下一次貨幣政策決策會議。由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)基本可控，通脹水平趨向低于但接近2%的政策目標(biāo)，相對樂觀的情緒將主導(dǎo)本次會議。今年第一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到1.7%，區(qū)內(nèi)失業(yè)率降至9.5%，為2009年5月以來最低，而商業(yè)信心指數(shù)達(dá)6年來高點(diǎn)。國際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)測，今明兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為1.7%和1.6%。