受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，華盛頓風(fēng)波加劇、房屋數(shù)據(jù)欠佳等影響，美元指數(shù)近期連續(xù)下跌，已經(jīng)跌破了近期的99附近的阻力平臺(tái)，基本回吐去年美國(guó)大選后“特朗普行情”的所有漲幅。

美元指數(shù)自去年底和今年年初達(dá)到103的高位后，就一路震蕩下跌，每次反彈的高點(diǎn)都低于前一次，如3月初的反彈最高為102,4月初的反彈最高為101，而且每一次下跌的低點(diǎn)都要低于前一次，這意味著美元指數(shù)自今年以來(lái)處于明顯的下跌通道中。在5月初美元指數(shù)所有反彈，但是受基本面數(shù)據(jù)孱弱和美國(guó)政治風(fēng)波影響，美元指數(shù)在5月11日反彈到99.6附近就開始掉頭向下，出現(xiàn)連續(xù)大幅下跌，一直跌倒98以下。

在任何市場(chǎng)中，如果出現(xiàn)了連續(xù)的大幅下挫，一定不要去接飛刀，要等市場(chǎng)對(duì)利空消化完畢、市場(chǎng)開始企穩(wěn)自我修復(fù)之時(shí)再擇機(jī)進(jìn)入。美元指數(shù)目前來(lái)看下跌的空間已經(jīng)基本到位，短期可能出現(xiàn)一定幅度的反彈，但是并不會(huì)立即迎來(lái)大幅的反彈和上升趨勢(shì)。不破不立，這一波下跌如果跌到位之后，則可能改變上半年的下行趨勢(shì)，轉(zhuǎn)為上行趨勢(shì)，在美元的加息預(yù)期之下增強(qiáng)美元的吸引力。

這一波美元指數(shù)下跌的極限位子在97元附近，跌到這個(gè)位子就是去年特朗普行情啟動(dòng)的起點(diǎn)，這附近介入的資金會(huì)有強(qiáng)大的購(gòu)買力，因此97元是短期的調(diào)整下限，可能會(huì)迎來(lái)一定幅度的反彈。

從美元對(duì)主要貨幣看，歐元的表現(xiàn)最好，歐元兌美元匯率5月12日以來(lái)三天上漲2%，這是受法國(guó)大選中間派當(dāng)選的利好影響，歐元區(qū)走向分裂的概率降低，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)也是利好，提振了歐元的表現(xiàn)，因此在這一輪美元大跌中歐元的相對(duì)表現(xiàn)最好。英鎊這幾天表現(xiàn)一般，主要是4月初美國(guó)首相宣布提前舉行大選，降低了英國(guó)脫歐的不確定性，加快脫歐進(jìn)程，有利于英國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景，因此4月英鎊大漲2%以上，透支了漲幅，使這兩天漲幅相對(duì)疲軟。日元也在5月份表現(xiàn)良好，兌美元出現(xiàn)1.2%左右的升值，主要還是受美元走弱影響。

在美元走弱的形勢(shì)下，人民幣也出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，從5月初的6.90升值到6.89，最高達(dá)到6.88，人民幣在美元指數(shù)下跌2%的情況下只上漲了0.2%，說(shuō)明人民幣兌一籃子貨幣隨著美元貶值，人民幣釋放了貶值的壓力。從SDR人民幣匯率指數(shù)看，人民幣兌SDR貨幣匯率較4月中旬下跌了0.9%，人民幣在美元貶值時(shí)乘機(jī)貶值，在美元升值時(shí)保持定力，這可能是今年人民幣的主要策略。在美元指數(shù)今年沒(méi)有出現(xiàn)大幅超預(yù)期的背景下，人民幣對(duì)美元匯率跌破7.0的可能性不大。如果美元指數(shù)回到年初的103高點(diǎn)，則人民幣有可能突破7.0的位子，但是這種概率較小，并且需要突發(fā)事件的引起，如美元加息超預(yù)期或其他國(guó)家事件。從目前來(lái)看，隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，歐元和英鎊的匯率可能不會(huì)像去年那么弱勢(shì)，去年受英國(guó)脫歐影響帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)走弱預(yù)期、貨幣貶值，今年則出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，可能是貨幣較強(qiáng)的一年。當(dāng)然，如果不僅局限人民幣對(duì)美元的匯率，則人民幣兌其他幣種需要看其他幣種對(duì)美元的表現(xiàn)，如5月以來(lái)歐元兌美元升值，則意味著人民幣兌歐元貶值。人民幣的匯率從來(lái)都需要?jiǎng)討B(tài)地、立體地看，才能不被一葉障目。