作者：Briefing.com

來源：IB美國盈透證券

原文發(fā)表于2017年5月11日（紐約時(shí)間）。

鑒于標(biāo)普期貨下跌5個(gè)基點(diǎn)并以低于公允值0.2%的價(jià)格交易，這標(biāo)志著現(xiàn)金市場負(fù)向走勢的開始。

可能會(huì)有人將這種疲軟歸因于Snap公司（代碼：SNAP）發(fā)布了令人失望的第一季度報(bào)告（作為上市公司發(fā)布的第一個(gè)財(cái)報(bào)），其股票在開市前下降22%。

這種錯(cuò)誤的斷言特別有一點(diǎn)值得一提：就市值來講，SNAP還沒有能力可以對廣闊的市場造成這樣的影響。

Snap的疲軟主要是個(gè)別股票的情況，盡管我們承認(rèn)，這可能顯示出許多情況下股票估值過于擴(kuò)大，且當(dāng)不好的事情發(fā)生時(shí)可能產(chǎn)生的影響。

因此，鑒于幾個(gè)主要指數(shù)在過去幾周內(nèi)以不太鼓舞人心的方式突破歷史新高，一些獲利回吐的出現(xiàn)亦是市場整體反映的一部分。

同時(shí)，鑒于媒體正在解析稅改不發(fā)生的可能性，華盛頓上演的政治戲劇也助推了獲利回吐的活動(dòng)。

這樣的解析并不是第一次，這就是為什么幾個(gè)主要指數(shù)在最近幾周內(nèi)重復(fù)突破歷史新高。再然而，盡管存在對估值過高的擔(dān)憂，但對稅制改革不可能發(fā)生的想法在此為獲利回吐提供了一個(gè)便利的借口。

來自零售商梅西百貨（股票代碼：M）令人失望的盈利報(bào)告是促成今早市場情緒的另一關(guān)鍵因素。梅西百貨銷售收入和凈利潤都沒達(dá)到預(yù)期，報(bào)告的自有可比銷售額下降了5.2%。開市前梅西股票下跌11%。

同行零售商Kohl’s（股票代碼：KSS）實(shí)際上以一個(gè)理想的差額高出分析師的預(yù)期平均盈利，但是該公司的第一季度銷售額和可比銷售額也有所下滑。其股價(jià)在開市前交易中下跌不到1.0%。

美國銀行/美林證券將卡特彼勒有限公司（股票代碼：CAT）和埃克森美孚（股票代碼：XOM）從中性升級為購買。以及默克公司（MRK）的KEYTRUDA藥物已被FDA（美國食品藥品監(jiān)督管理局）批準(zhǔn)擴(kuò)大使用的消息都是對市場的支持。

然而，這些藍(lán)籌股的早時(shí)上漲并不足以完全扭轉(zhuǎn)期貨趨勢。

另外，令人鼓舞的失業(yè)救濟(jì)人員報(bào)告亦是如此。截止至5月6日的周初始救濟(jì)人數(shù)減少了2，000至236, 000（Briefing.com預(yù)測為238, 000）；與此同時(shí)，截止至4月29日的周持續(xù)救濟(jì)人數(shù)下降了61, 000至1, 918,000，這是自1988年11月5日以來的最低水平。

即使四月份就業(yè)報(bào)告中沒有看到平穩(wěn)的平均小時(shí)工資增長，但失業(yè)救濟(jì)人員數(shù)據(jù)肯定符合緊張的勞動(dòng)力市場情況。

另一方面，四月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)也帶來一些積極的驚喜，最終需求指數(shù)增加0.5%（Briefing.com預(yù)測增加0.2%）；不包括食品和能源的最終需求指數(shù)增加0.4%（Briefing.com預(yù)測增加為0.2%）。

在未調(diào)整的基礎(chǔ)上，最終需求指數(shù)年同比增加2.5%，這是自截止至2012年2月的12個(gè)月期間以來最大漲幅。不包括食品和能源，和截止至3月的12個(gè)月期間的1.6%相比，最終需求指數(shù)年同比增加1.9%。

這次報(bào)告的主要內(nèi)容是4月份通貨膨脹的壓力反映在生產(chǎn)商上，這會(huì)產(chǎn)生將通脹轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者的擔(dān)憂，尤其是因?yàn)橹衅谛枰乃兴膫€(gè)階段都有價(jià)格壓力。

其他方面，英格蘭銀行的政策利率和資產(chǎn)購置計(jì)劃按照預(yù)期保持不變，油價(jià)（47.85美元，上漲0.52美元，或上漲1.1%）持續(xù)反彈，部分受益于一些賣空回補(bǔ)投資活動(dòng)。

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這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者Briefing.com。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應(yīng)該被視為推銷或招攬購買任何證券。文章中討論的一般市場活動(dòng)、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢、或其它基于廣泛的經(jīng)濟(jì)或政治條件的內(nèi)容，不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購買，出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對個(gè)別客戶的特定財(cái)務(wù)條件、投資目標(biāo)或要求。在根據(jù)本材料采取行動(dòng)之前，您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時(shí)尋求專業(yè)建議。

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