2017年4月24日，傅海棠、孫成剛、沈良三人深入交談，以下是沈良整理的傅海棠先生的相關(guān)觀點(diǎn)：

證監(jiān)會(huì)打擊爆炒垃圾股，是對(duì)的。錢應(yīng)該流到對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，流到創(chuàng)造財(cái)富更有效的企業(yè)而不是投機(jī)味偏重的企業(yè)。

貨幣是勞動(dòng)的憑證，有一個(gè)重要功能是促使人們?nèi)趧?dòng)。貨幣是交換的媒介，是財(cái)富的象征，其本質(zhì)是勞動(dòng)的憑證，其核心功能是促進(jìn)財(cái)富的創(chuàng)造。勞動(dòng)者通過勞動(dòng)獲得勞動(dòng)憑證，也可以用獲得的勞動(dòng)憑證去交換別人的勞動(dòng)產(chǎn)出（物質(zhì)產(chǎn)出或服務(wù)產(chǎn)出）。

把貨幣的正面作用更好地發(fā)揮出來，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)要著重研究的問題；讓社會(huì)財(cái)富更好的創(chuàng)造和分配，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)要處理和解決的問題。

在物物交換的年代，沒有存款，貨幣和商品交換時(shí)，才有存款。對(duì)整個(gè)社會(huì)來說，存款相當(dāng)于是循環(huán)多次的交換過程中，勞動(dòng)憑證（貨幣）高于當(dāng)時(shí)的財(cái)富產(chǎn)出（商品價(jià)值），于是勞動(dòng)者有了存款。存款可以看作是勞動(dòng)價(jià)值的溢出，財(cái)富產(chǎn)出200，而支付了勞動(dòng)憑證220，勞動(dòng)積極性就更高了，而勞動(dòng)憑證超過財(cái)富產(chǎn)出的不斷循環(huán)，存款（貨幣）的積累就越來越多。這對(duì)總體物價(jià)而言，是有助于上漲的，但部分供應(yīng)量大增的商品，價(jià)格還是會(huì)下跌。

國(guó)家建公園、修大橋，建設(shè)過程中，勞動(dòng)者拿到了勞動(dòng)憑證，但公園和大橋多數(shù)是全民免費(fèi)使用的，沒有變成商品銷售出去，就是說國(guó)家的這些建設(shè)在生產(chǎn)時(shí)是付費(fèi)的，而使用時(shí)是免費(fèi)的，過程中產(chǎn)生的勞動(dòng)憑證的數(shù)量本來應(yīng)該消費(fèi)在此，但因?yàn)槊赓M(fèi)使用而多余了出來，用于買其它東西，這也一定程度上促進(jìn)了存款的增加和貨幣的貶值。一小部分食利階層沒有勞動(dòng)，也拿到了貨幣，增加了存款，這也一定程度上加速了貨幣的貶值。當(dāng)然，貨幣的利息也讓存款變多，但這部分變多的貨幣并沒有對(duì)應(yīng)的勞動(dòng)和商品的生產(chǎn)，由此也會(huì)促進(jìn)貨幣相對(duì)于商品的貶值。

存款本來就多于可交換的財(cái)富，對(duì)沖存款貶值的最好方法是把錢引導(dǎo)到生產(chǎn)部門和創(chuàng)新部門，增加財(cái)富的創(chuàng)造，減少食利階層的比例和數(shù)量，增加勞動(dòng)階層的比例和數(shù)量，提高勞動(dòng)效率和科技水平。當(dāng)生產(chǎn)量足夠大了，貨幣對(duì)某些商品不但沒有貶值，反而還是升值的，比如汽車和手機(jī)。理論上來說，任何可交易的商品，只要生產(chǎn)量足夠多，都不會(huì)漲價(jià)。所以物價(jià)的上漲，主要?dú)w咎于生產(chǎn)量的不足，而不是貨幣的增發(fā)。

商品價(jià)格漲跌的在于成本和供求，90年代手機(jī)曾賣2萬一個(gè)，現(xiàn)在的手機(jī)功能更強(qiáng)了，外觀更美了，卻只要2000一個(gè)，雖然現(xiàn)在手機(jī)的需求量比當(dāng)時(shí)大，但生產(chǎn)量比當(dāng)時(shí)大更多，所以手機(jī)的價(jià)格下降了。

一項(xiàng)商品的供應(yīng)，寧可過剩也不能短缺。過剩了可能不好，短缺則一定不好，物質(zhì)多了不一定好，物質(zhì)少了一定不好，吃飽了可能不幸福，挨餓一定不幸福，穿暖了不一定快樂，受凍一定不快樂。

貨幣的增發(fā)有利于提高勞動(dòng)者的積極性，促進(jìn)財(cái)富源源不斷地產(chǎn)出。貨幣的收和放，收生產(chǎn)端還是消費(fèi)端，放生產(chǎn)端還是消費(fèi)端，可以調(diào)節(jié)生產(chǎn)和消費(fèi)。

增發(fā)1000億貨幣，如果實(shí)物財(cái)富也增加了，并且實(shí)物財(cái)富的增加量和貨幣的增發(fā)量是匹配的，物價(jià)不會(huì)漲。而即便沒有增發(fā)1000億，如果實(shí)物財(cái)富減少了，物價(jià)反而會(huì)漲。物價(jià)上漲，到底是因?yàn)樯唐饭?yīng)少了，還是貨幣投放多了，要搞清楚。

增發(fā)貨幣，只要大部分流向生產(chǎn)端，即便出現(xiàn)通脹，也是可控的通脹，良性的通脹，有利益社會(huì)財(cái)富進(jìn)一步創(chuàng)造和積累的通脹。相對(duì)于增發(fā)的貨幣沒有流向生產(chǎn)端的惡性通脹而言，同樣是通脹，我們應(yīng)選擇良性通脹。因?yàn)閻盒酝洯h(huán)境中，財(cái)富生產(chǎn)少，良性通脹環(huán)境中，財(cái)富生產(chǎn)多。

適當(dāng)增發(fā)貨幣，一方面窮人和富人的差距會(huì)平衡一些，另一方面則是促進(jìn)富人把錢投向生產(chǎn)端，促進(jìn)窮人和富人的消費(fèi)，對(duì)社會(huì)良性發(fā)展有一定的作用。

古代的富人偏向于存錢，把金銀藏在家里，現(xiàn)代的富人偏向于貸款，加大生產(chǎn)和投資，至少現(xiàn)代的富人對(duì)社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造的推進(jìn)作用更大。生產(chǎn)加大了，商品充裕了，生活質(zhì)量就提高了，最終百姓和國(guó)家都受益。

舊社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展慢，是因?yàn)楦蝗舜驽X，投入生產(chǎn)少，窮人錢少不利于消費(fèi)，并且金融體系不健全，金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用太小，當(dāng)然，社會(huì)安全度低、商品流通效率低、分工不細(xì)、勞動(dòng)就業(yè)不充分、勞動(dòng)效率低等問題也比較突出，商品的流通半徑太小，比如嶺南的荔枝其它有需求的地區(qū)很難買到?？傊N種因素不利于商品的生產(chǎn)、財(cái)富的創(chuàng)造，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就必然是慢的。

在2008年金融危機(jī)后，如果不增發(fā)貨幣，實(shí)體企業(yè)破產(chǎn)更多，商品減產(chǎn)更多，短期內(nèi)可能因?yàn)槠髽I(yè)自保拋售而物價(jià)下跌，貨幣購(gòu)買力上升，長(zhǎng)期來看，生產(chǎn)量下降會(huì)導(dǎo)致商品上漲更多，貨幣購(gòu)買力更低；而如果增發(fā)貨幣，雖然短期貨幣購(gòu)買力下降，但長(zhǎng)期來看，因?yàn)榇龠M(jìn)企業(yè)生產(chǎn)更多財(cái)富，而使得貨幣的保值度好于不增發(fā)貨幣。

強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)的同時(shí)，也要強(qiáng)調(diào)分配，但具體如何分配，一般以勞動(dòng)力的供求還有政府的引導(dǎo)為依據(jù)。比如，以前刷墻的工人一天10元，白領(lǐng)一天50元，現(xiàn)在刷墻的工人一天500元，白領(lǐng)一天200元。

有人工作十年，存了50萬，貨幣貶值了（相當(dāng)于之前獲得的勞動(dòng)憑證的價(jià)值被稀釋了），在城市原本可以買一套房，現(xiàn)在只能買一個(gè)衛(wèi)生間了。我們不能把這里的貨幣貶值完全歸咎于貨幣的增發(fā)。不是簡(jiǎn)單地認(rèn)為因?yàn)樨泿旁霭l(fā)而使得你的原本可以買一套房的50萬，現(xiàn)在只能買一個(gè)衛(wèi)生間了，而是要明白，正是因?yàn)楫?dāng)時(shí)千萬個(gè)你沒有用這50萬買房，所以買房的人才能用50萬買到房，如果千萬個(gè)你當(dāng)時(shí)也要買房，那么對(duì)不起，當(dāng)時(shí)的房?jī)r(jià)也不是50萬能買得起了，可能是100萬甚至300萬?，F(xiàn)在抱怨，不如當(dāng)時(shí)行動(dòng)。正是因?yàn)楫?dāng)時(shí)行動(dòng)的人少，所以當(dāng)時(shí)的供求關(guān)系影響下價(jià)格是50萬，如果當(dāng)時(shí)行動(dòng)的人多了，當(dāng)時(shí)的供求關(guān)系就變了，價(jià)格也就變了。為什么2016年全國(guó)很多城市的房?jī)r(jià)大漲，房子并沒有突然變少，貨幣也沒有突然變多，只是因?yàn)榇蠹彝蝗欢既ベI房了。

有農(nóng)民看到茄子漲價(jià)了，就說早知道我也種2畝地茄子了。其實(shí)正是因?yàn)楫?dāng)時(shí)千萬個(gè)他沒有種，茄子才漲價(jià)了，如果當(dāng)時(shí)千萬個(gè)他都種了茄子，也就不會(huì)漲價(jià)甚至要跌價(jià)了。因?yàn)闆]有沒有實(shí)施，所以才會(huì)有今天遺憾的感覺，一旦當(dāng)時(shí)群體性實(shí)施了，今天的狀況會(huì)完全不同。（這一條講的是供應(yīng)端，上一條講的是需求端）

對(duì)個(gè)體來說，一是要識(shí)別哪些行業(yè)長(zhǎng)期的生產(chǎn)量小于需求量，二是識(shí)別特定時(shí)間群體的消費(fèi)興奮點(diǎn)。提前布局或行動(dòng)，就能獲得良好投資回報(bào)。但如果越來越多的人具備了這樣的能力，投資回報(bào)率就會(huì)逐步下降，直至回報(bào)低到吸引不了更多人進(jìn)入。

惡性通脹，往往是因?yàn)樨泿旁霭l(fā)太多，并且增發(fā)的貨幣沒有有效投向生產(chǎn)端而導(dǎo)致的。比如津巴布韋和委內(nèi)瑞拉，或者是解放前的國(guó)民黨時(shí)期。因?yàn)樯鐣?huì)太亂，生產(chǎn)難以保障，增發(fā)的貨幣無法投向生產(chǎn)端，或者因?yàn)樵霭l(fā)的貨幣大幅超過了生產(chǎn)部門的吸納能力，惡性通脹就會(huì)產(chǎn)生。

習(xí)主席說了要“脫虛向?qū)崱?，我?jiān)決支持，我們應(yīng)增加整個(gè)社會(huì)勞動(dòng)的數(shù)量，而不是投機(jī)的數(shù)量，我們應(yīng)把錢投向生產(chǎn)和科技部門，生產(chǎn)部門增加財(cái)富創(chuàng)造的數(shù)量，科技部門提升財(cái)富創(chuàng)造的效率。

為了促進(jìn)生產(chǎn)，增發(fā)多少貨幣合適呢？度在哪里？——根據(jù)實(shí)際生產(chǎn)能力。比如錢投向鋼廠加大生產(chǎn)，它需要鐵礦等原材料，也需要煉鋼的產(chǎn)能，一定時(shí)期內(nèi)，原材料的供應(yīng)量峰值是有限的，產(chǎn)能也是有限的，只要投入的錢能把閑置的生產(chǎn)能力利用起來即可，超出的錢就不需要投入了。生產(chǎn)部門在一個(gè)階段內(nèi)，有特定的吸納能力，這個(gè)吸納能力在當(dāng)時(shí)是限量的。

當(dāng)然，也可以把錢投向潛在生產(chǎn)能力的提高上，比如投在支持生產(chǎn)的科技提高上，這時(shí)需要投多少錢要看的是現(xiàn)在科技人員、設(shè)備、技術(shù)的情況，雖然需要投多少錢計(jì)算起來更加復(fù)雜，但也是可以估算的。

社會(huì)需要多少貨幣量？——能夠保證和調(diào)節(jié)正常生產(chǎn)、正常消費(fèi)的貨幣量。如果庫(kù)存多，消費(fèi)不足，應(yīng)增發(fā)貨幣或把貨幣引導(dǎo)到消費(fèi)端；如果庫(kù)存少，生產(chǎn)不足，應(yīng)增發(fā)貨幣或把貨幣引導(dǎo)到生產(chǎn)端。

經(jīng)濟(jì)體越大，貨幣吸納量越大，經(jīng)濟(jì)體越小，貨幣吸納量越小。當(dāng)風(fēng)浪來的時(shí)候，大船還是穩(wěn)的，而小船不穩(wěn)甚至?xí)?。人口多，?cái)富多，政府控制力強(qiáng)，價(jià)格暴漲暴跌一般只出現(xiàn)在局部，局部可能會(huì)亂，全局還是穩(wěn)的。

委內(nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)不全，過分依賴于一兩個(gè)行業(yè)，經(jīng)濟(jì)容易出問題。俄羅斯雖然是大國(guó)，但產(chǎn)業(yè)也不齊全，當(dāng)石油這個(gè)行業(yè)虧損時(shí)，相當(dāng)于是把錢虧到國(guó)外去了，國(guó)家就容易出問題。而中國(guó)的產(chǎn)業(yè)齊全，某個(gè)行業(yè)虧損了，其它更多行業(yè)還是賺錢的，虧損的行業(yè)往往錢也是虧在了國(guó)內(nèi)，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富還是不斷增加的。

增發(fā)的貨幣，如果變成了高樓、道路、機(jī)場(chǎng)、橋梁、汽車、高鐵、地鐵，就必然有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即便有通脹，也是良性通脹，如果增發(fā)的貨幣發(fā)給個(gè)人，而不是用于生產(chǎn)，則容易形成惡性通脹。

增發(fā)貨幣的合理性投放，還可以平衡某些所謂的產(chǎn)能過剩，比如鋼生產(chǎn)多了，就投錢建高鐵，消化一部分鋼，比如水泥生產(chǎn)多了，就投錢建廣場(chǎng)，消化一部分水泥。

我們還可以把貨幣增發(fā)所帶來的消費(fèi)類商品的充裕和公共類基礎(chǔ)設(shè)置的完善，看作是國(guó)家發(fā)給人民的“實(shí)物福利”，實(shí)物福利比貨幣福利更實(shí)在，也更能促進(jìn)財(cái)富生產(chǎn)，更能減緩貨幣貶值。

公共設(shè)施差、生產(chǎn)能力低、勞動(dòng)效率低，給人的印象就是這個(gè)國(guó)家或地區(qū)貧窮落后。

只要實(shí)際財(cái)富在較快增長(zhǎng)，貨幣增發(fā)就是有效的。貨幣增發(fā)的量多到什么程度算太多呢？——通脹10%以上。如果年通脹平均在5%，應(yīng)當(dāng)是可以接受的，如果保持在2%-3%，那是很正常，很健康的。存款多的國(guó)家，實(shí)際通脹的減少效應(yīng)應(yīng)超過利息的收入和平均的投資收入，由此，社會(huì)的勞動(dòng)積極性會(huì)更高。

M2是累積的，而GDP只算當(dāng)年，所以老是拿M2的數(shù)值和GDP對(duì)照，說什么貨幣發(fā)行太多，這樣的言論是很不專業(yè)的。要對(duì)照，也應(yīng)是每年M2的增量和每年的GDP對(duì)照，因?yàn)槊磕甑腉DP都是新增的，去年的GDP只是去年一年的。

如果用M2總量和GDP去對(duì)比，那應(yīng)是M2總量和若干年GDP累計(jì)總量加權(quán)值的對(duì)比。貨幣沉淀和財(cái)富沉淀相比，才更有意義，也更合理。（貨幣沉淀和財(cái)富每年的增量相比，明顯是不合理的）

M2是貨幣規(guī)模，一定程度上反映的是財(cái)富積累量。美國(guó)的M2為什么增長(zhǎng)沒那么快？因?yàn)樗鼘?shí)物財(cái)富增長(zhǎng)慢。

上圖是1996年以來中國(guó)每年GDP、美國(guó)每年GDP、中國(guó)每年M2、美國(guó)每年M2、中國(guó)每年CPI、美國(guó)每年CPI的列表

上表是1997年以來中國(guó)每年M2的增量/每年GDP的量，得出的數(shù)值（單位：萬億人民幣）

上圖是1997年以來中國(guó)每年M2的增量/每年GDP的量，得出數(shù)值的連線

上圖顯示：中國(guó)每年要?jiǎng)?chuàng)造100元GDP，需要M2增加的中位數(shù)大約是20元，少數(shù)年份有所波動(dòng)，總體變化不大。

上表是美國(guó)1997年以來M2每年的增量/每年GDP的量，得出的數(shù)值（單位：萬億美元）

上圖是美國(guó)1997年以來M2每年的增量/每年GDP的量，得出的數(shù)值的連線

上圖顯示：中國(guó)美國(guó)要?jiǎng)?chuàng)造100美元GDP，需要M2增加的中位數(shù)大約是5美元，并且數(shù)值有上升的趨勢(shì)（同等貨幣增量創(chuàng)造財(cái)富的效應(yīng)在下降）。另外，美國(guó)的GDP構(gòu)成中服務(wù)業(yè)更多，所以需要的貨幣推動(dòng)會(huì)相對(duì)少一些。

上圖是1996年以來中國(guó)每年的CPI數(shù)值的連線

上圖顯示：1996年以來中國(guó)的CPI總體平穩(wěn)，中位數(shù)在2%-3%，近年來上下波動(dòng)不大。

上圖是1996年以來美國(guó)每年的CPI數(shù)值的連線

上圖顯示：1996年以來美國(guó)的CPI總體平穩(wěn)，中位數(shù)在2%左右，總體波動(dòng)幅度略小于中國(guó)。

以上的各張表格和圖片，說明中國(guó)的貨幣沒有超發(fā)，貨幣增發(fā)對(duì)財(cái)富創(chuàng)造的邊際效應(yīng)沒有明顯的遞減；說明正是因?yàn)橹袊?guó)的財(cái)富生產(chǎn)能力強(qiáng)，所以通脹并不高，貨幣貶值并不大。

如果不生產(chǎn)或生產(chǎn)太少，財(cái)富產(chǎn)出效應(yīng)太低，不管是增量貨幣還是存量貨幣都會(huì)出問題，貨幣相對(duì)商品的貶值會(huì)加劇。

2008年金融危機(jī)發(fā)生后，我國(guó)的M2上升較快，錢主要流向生產(chǎn)領(lǐng)域，錢的流通速度也變快了，企業(yè)和個(gè)人更容易拿到貸款，社會(huì)財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)較快提高。

經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)是物價(jià)快速下跌，原因是商品產(chǎn)出多了，但貨幣減少了，消費(fèi)鼓勵(lì)又不夠；經(jīng)濟(jì)發(fā)展的表現(xiàn)是物價(jià)緩慢上漲，商品產(chǎn)出不斷增加，貨幣逐步增加，消費(fèi)旺盛。

表象分析容易得出片面或錯(cuò)誤的觀點(diǎn)，本質(zhì)分析才能得出全面和正確的觀點(diǎn)。

如果房子買了以后每天都用來買進(jìn)賣出，鐵路、廣場(chǎng)、公園等都當(dāng)作商品來循環(huán)交易，那么現(xiàn)在M2的量就不夠用了。在中國(guó)，因?yàn)閷?shí)物財(cái)富的積累是極其巨大的，如果拿出所有的實(shí)物財(cái)富，按照現(xiàn)在的價(jià)格去兌換貨幣，貨幣反而是不夠的。

同樣的人群，同樣的貨幣存量，如果大家都不愿意買房，房地產(chǎn)企業(yè)的效益就會(huì)下降，建材生產(chǎn)企業(yè)、施工企業(yè)、裝修企業(yè)等等單位的效益也會(huì)下降，這些部門的勞動(dòng)者收入會(huì)下降，消費(fèi)會(huì)下降，從而他們更不愿意買房，也減少了對(duì)其它領(lǐng)域的消費(fèi)（比如餐飲、服裝、休閑娛樂等），由此會(huì)形成惡性循環(huán)。

限購(gòu)的本質(zhì)是房子的需求太多、供應(yīng)太少，車牌搖號(hào)的本質(zhì)是道路建設(shè)不夠。限購(gòu)緩解的是暫時(shí)性問題，增產(chǎn)才能解決長(zhǎng)期性問題。同樣，搖號(hào)緩解的是暫時(shí)性問題，加快道路、高架、地鐵、橋梁的建設(shè)才能解決長(zhǎng)期性問題。

西方的經(jīng)濟(jì)學(xué)，往往以假設(shè)為前提，但假設(shè)的狀況往往與事實(shí)不相符，如果按照這樣的假設(shè)往下推演，就會(huì)有明顯的漏洞。比如假設(shè)人都是理性的，假設(shè)市場(chǎng)信息是公開透明的，這樣的假設(shè)本身就是有問題的。

我們不應(yīng)以假設(shè)為前提，而是以事實(shí)為前提，只有以事實(shí)為前提，才能更好地預(yù)測(cè)未來和解決問題。共產(chǎn)黨講究的就是“實(shí)事求是”。

當(dāng)下，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)越來越難解釋和解決經(jīng)濟(jì)問題，我們要多思考、多研究、多實(shí)踐，實(shí)事求是，符合邏輯，吃飽、穿暖、住好，是政府對(duì)百姓的第一要義，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要目的。

沒有理由不看好中國(guó)的經(jīng)濟(jì)。任何時(shí)代都沒有像今天這樣勞動(dòng)效率高、更新?lián)Q代快，各種有利于生產(chǎn)的設(shè)備、技術(shù)都在日新月異地提高。商品只會(huì)越來越充裕，人民和國(guó)家的財(cái)富只會(huì)越來越多。

同等財(cái)富產(chǎn)出的單位用工越來越少，原來需要100個(gè)工時(shí)完成的生產(chǎn)，現(xiàn)在只要80個(gè)工時(shí)、50個(gè)工時(shí)。不管是虛的，還是實(shí)的，都在提高。我們可以把直接生產(chǎn)的勞動(dòng)叫做“硬勞動(dòng)”，把提升生產(chǎn)效率的勞動(dòng)（和服務(wù)于直接生產(chǎn)的勞動(dòng)、人們之間互相服務(wù)的勞動(dòng)）叫做“軟勞動(dòng)”，“硬勞動(dòng)”是基礎(chǔ)，虛的要建立在實(shí)的基礎(chǔ)之上，寧愿實(shí)的過量，也不能虛的過量，可以容忍實(shí)的過量，不能容忍虛的過量。

中國(guó)的崛起有兩個(gè)最大的原因，一是以美國(guó)為首的西方發(fā)達(dá)國(guó)家犯錯(cuò)誤，把制造業(yè)趕出國(guó)門；二是中國(guó)的制度和人民的特征更利于財(cái)富創(chuàng)造。一個(gè)健康的經(jīng)濟(jì)體，不能輕易打壓和轉(zhuǎn)移實(shí)體經(jīng)濟(jì)（特別是制造業(yè)），美國(guó)曾趕走了，現(xiàn)在想要回流，很難。

我認(rèn)為美國(guó)現(xiàn)在軍事第一、科技第一，而中國(guó)則是經(jīng)濟(jì)第一。

中國(guó)的房子為什么不跌，而日本當(dāng)年則大跌？因?yàn)榈谝恢袊?guó)的供需和日本當(dāng)年不同，中國(guó)百姓對(duì)房子的需求量巨大，并且遠(yuǎn)未滿足，第二中國(guó)的政府把控力度強(qiáng)，土地國(guó)有。

出讓土地的錢政府所有，就等于人民所有，錢建了高鐵，還是大家享用。地價(jià)上漲，把房地產(chǎn)企業(yè)的錢收回來，國(guó)家投入，全民享用，公園、鐵路、公交、地鐵等都由全民低價(jià)或免費(fèi)享用。

錢，可以通過國(guó)家投入建設(shè)，人民勞動(dòng)獲得報(bào)酬，多用這樣的方式進(jìn)入人民的口袋，要減少直接進(jìn)入人民的口袋，勞動(dòng)獲得報(bào)酬有利于財(cái)富創(chuàng)造和社會(huì)進(jìn)步，不勞動(dòng)直接拿到錢會(huì)推動(dòng)惡性通脹和不良社會(huì)風(fēng)氣。福利就是不經(jīng)過生產(chǎn)直接放入口袋的錢，如果福利過高，對(duì)社會(huì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)危害較大。

如果企業(yè)的生產(chǎn)在加大，產(chǎn)品都被消費(fèi)掉了，但因?yàn)槭蹆r(jià)低，企業(yè)是虧損的，這時(shí)應(yīng)想辦法把價(jià)格提升去一點(diǎn)，讓企業(yè)有利潤(rùn)，才能保持生產(chǎn)積極性，來保持財(cái)富創(chuàng)造的可持續(xù)性。

玉米我前期看跌，后來看漲，并不矛盾。因?yàn)閲?guó)家出了不收儲(chǔ)的政策，這是利空的，但后來實(shí)際上中儲(chǔ)糧是敞開了買進(jìn)行托市，這是利多的。玉米5月中上旬拋儲(chǔ)的可能性小，因?yàn)榫唧w的政策和細(xì)則都沒有出來。晚一點(diǎn)拋儲(chǔ)，有利于保護(hù)農(nóng)民這個(gè)時(shí)間階段的種植積極性。

一般來說，農(nóng)產(chǎn)品牛市，價(jià)格在高位站的相對(duì)時(shí)間短，因?yàn)槟承┺r(nóng)產(chǎn)品之間相互替代性強(qiáng)，比如豆油、菜油、棕櫚油的相互替代，玉米、菜粕、豆粕的相互替代；而工業(yè)品牛市，價(jià)格在高位站的相對(duì)時(shí)間長(zhǎng)。

南美大豆這些年每天的播種面積都在提高（森林變耕地），產(chǎn)量逐年提高。

我的投資，以定性研究為主，定量研究為輔。定性研究，解決的是方向問題，定量研究，解決的是幅度問題。