4月25日，又一次港股通標(biāo)的股遭到沽空機(jī)構(gòu)的狙擊。美國(guó)做空機(jī)構(gòu)格勞克斯（Glaucus Research）25日發(fā)表研報(bào)指出，看空在港上市的內(nèi)地開(kāi)發(fā)商豐盛控股，認(rèn)為豐盛控股的股價(jià)“即將崩潰”，將會(huì)大跌70%至80%。格勞克斯認(rèn)為，豐盛控股謀劃了一場(chǎng)巨大的“股價(jià)操縱計(jì)劃”，并通過(guò)股價(jià)上升的障眼法，利用所得利益，秘密將大部分有價(jià)值的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至集團(tuán)主席季昌群及其家族手上。受格勞克斯沽空研報(bào)的影響，豐盛控股股價(jià)于25日早盤(pán)盤(pán)中出現(xiàn)斷崖式下跌。

不過(guò)，與之前遭遇沽空打壓的上市公司股票的命運(yùn)不同，當(dāng)豐盛控股的股票價(jià)格急跌到11.89%時(shí)，該股票被緊急停牌。豐盛控股午間發(fā)布公告稱，公司股票臨時(shí)停牌，以待刊發(fā)有關(guān)近期研究報(bào)告之澄清公告。而在此之前，遭遇打壓的部分個(gè)股跌幅巨大。如輝山乳業(yè)3月24日跳水，不足半小時(shí)時(shí)間內(nèi)，股價(jià)從2.81港元暴跌到0.25港元，盤(pán)中跌幅高達(dá)90%。4月11日，中國(guó)金控跳水，股價(jià)從0.127港元跌到0.019港元，盤(pán)中最大跌幅達(dá)到85.04%。而這一次豐盛控股急跌到11.89%時(shí)就被緊急停牌了。豐盛控股的做法顯然是值得肯定的。

一只股票一天可以跌去80%甚至是90%以上，這種現(xiàn)象在A股市場(chǎng)是不可想象的。因?yàn)锳股市場(chǎng)有漲跌幅限制。在正常情況下，一只股票的漲跌幅都被限制在10%以內(nèi)。所以，A股市場(chǎng)不可能出現(xiàn)一天股價(jià)跌去80%甚至是90%的情形。但香港股市沒(méi)有漲跌幅限制，所以在香港上市的股票，股價(jià)一天之中跌去80%、90%的現(xiàn)象并不少見(jiàn)。

雖然這種斷崖式下跌的走勢(shì)在香港股市已經(jīng)是見(jiàn)怪不怪了，但這種做法顯然不利于保護(hù)投資者的利益。如果投資者重倉(cāng)的某只股票一天之中跌去90%，這對(duì)于投資者的打擊將是致命的。尤其是目前包括香港股市在內(nèi)的一些做空機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)的沽空行為已經(jīng)成為了一條龍，或者說(shuō)發(fā)展成為了一個(gè)利益鏈條，即在股票上做空，又發(fā)研報(bào)打壓，因此不排除某些研報(bào)的說(shuō)法并不屬實(shí)，進(jìn)而導(dǎo)致公司的股價(jià)遭到錯(cuò)殺。如果能夠像豐盛控股這樣，在股票價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌時(shí)，及時(shí)對(duì)股票進(jìn)行停牌，這顯然是對(duì)投資者利益的一種保護(hù)。所以，豐盛控股在股價(jià)大跌時(shí)對(duì)股票進(jìn)行緊急停牌的做法是值得肯定的。

當(dāng)然，對(duì)豐盛控股股票實(shí)行緊急停牌，這顯然是征得了港交所的同意，或直接由港交所作出的決定。因?yàn)樵诖酥?，輝山乳業(yè)、中國(guó)金控的斷崖式跳水，是沒(méi)有進(jìn)行緊急停牌的。從放任斷崖式跳水，到因?yàn)榇蟮o急停牌，這種轉(zhuǎn)變無(wú)疑是值得肯定的。雖然這種斷崖式暴跌，對(duì)于香港的投資者來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是司空見(jiàn)慣了，但對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)卻是令人毛骨悚然。畢竟香港股市與內(nèi)地股市已經(jīng)互聯(lián)互通了，香港市場(chǎng)上越來(lái)越多地活躍著內(nèi)地投資者的身影。因此，在股票價(jià)格大幅下挫的情況下，對(duì)股票進(jìn)行緊急停牌處理，這種做法更符合內(nèi)地投資者的投資習(xí)慣。對(duì)于內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，這也有利于保護(hù)投資者的利益。

而這種做法也有利于增加香港股市對(duì)內(nèi)地投資者的吸引力。如果放任股票斷崖式下跌，這很容易讓內(nèi)地的投資者受到驚嚇，讓內(nèi)地投資者放緩?fù)顿Y香港股市的腳步。所以，在這個(gè)問(wèn)題上，香港市場(chǎng)如果能向A股市場(chǎng)靠攏，這是有利于吸引內(nèi)地投資者投資香港股市的。

當(dāng)然，這種緊急停牌的做法并不妨礙做空機(jī)構(gòu)有理性的做空。因?yàn)檫@種緊急停牌，只是為了讓上市公司的信息披露更充滿，便于讓投資者作出正確的投資決定。如果緊急停牌之后，上市公司拿不出有說(shuō)服力的澄清公告，則公司的股票會(huì)進(jìn)一步延續(xù)下跌的走勢(shì)。當(dāng)然，如果上市公司能夠拿出足夠有說(shuō)服力的理由，來(lái)對(duì)沽空機(jī)構(gòu)的理由加以澄清，這對(duì)做空者就是一個(gè)打擊。這也提醒沽空機(jī)構(gòu)的沽空行為一定要謹(jǐn)慎與理性。否則，沽空的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)因?yàn)榫o急停牌而急劇增加。