昨日，政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。

政治局在每年的4月下旬，都會召開討論一季度經(jīng)濟工作的會議。

所以呢，想要從本次會議中尋找有價值的信息，搶占先機，可以對比以往的會議，不用套話，只看不同以及語氣轉(zhuǎn)折的部分。

首先，我們先看轉(zhuǎn)折的部分：

在充分肯定成績的同時也要看到，當前經(jīng)濟向好有周期性等因素，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整任重道遠，面臨不少挑戰(zhàn)，必須堅持用新常態(tài)的大邏輯研判經(jīng)濟形勢，堅定不移推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整。

本次會議，是在一季度GDP增速6.9%，創(chuàng)6個季度新高的背景下召開的。

而政治局通稿上，將一季度經(jīng)濟創(chuàng)新高的根本原因，歸結(jié)于周期性。

那么，什么是周期性？

中國經(jīng)濟的三駕馬車，分別是消費、凈出口，以及以房地產(chǎn)基建為主力的投資。

只有基建與房地產(chǎn)開發(fā)，是有周期的。

去年，也就是2016年一季度，國務(wù)院以去庫存為口號，貨幣海量放水，重啟房地產(chǎn)與基建，并引發(fā)了當年全國二線城市房價的普漲。

直到去年10月，中央出手，強行通過行政手段遏制房價。

嗯，當月召開了偉大的十八屆六中全會，確立了核心。

由于房地產(chǎn)和基建體量和開發(fā)周期都很大，去年1月開始刺激房地產(chǎn)和基建，10月才開始遏制。因此，去年年初以來，大半年的房地產(chǎn)刺激，能延續(xù)到今年的一季度，甚至更遠。

所以看數(shù)據(jù)，今年一季度的固定資產(chǎn)投資增量里，房地產(chǎn)與基建占到了70%以上，又創(chuàng)了新高。

這就是周期！

對比今年一季度中國經(jīng)濟的三駕馬車

雖然出口在擴大，但是凈出口卻在驚人的大幅下滑。

而消費中，閃亮的幾項，也多是與房地產(chǎn)直接相關(guān)的裝修、家居、家電等。

換句話說，一季度的經(jīng)濟增長的本質(zhì)，是由去年貨幣放水+房地產(chǎn)泡沫組成的，這種GDP增量，并不是努力推進產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的中央，所希望看到的。

因此，本次通稿中的下一句，點明了，必須堅持用新常態(tài)的大邏輯研判經(jīng)濟形勢。

這一句新常態(tài)，政事堂對比了16年4月29日的政治局會議通稿，是新增的。

那么，什么是新常態(tài)？

所謂常態(tài)，就是正常狀態(tài)；新常態(tài)，就是經(jīng)過一段不正常狀態(tài)后重新恢復(fù)正常狀態(tài)。

——百度百科【新常態(tài)】詞條首句

14年5月，習(xí)總在考察河南時，首次以“新常態(tài)”描述新周期中的中國經(jīng)濟。

14年6月，新華社發(fā)布了習(xí)總主持中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議的通稿，消息顯示，習(xí)總兼任了中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長。過去10多年，這一職務(wù)多由國務(wù)院總理擔(dān)任。

嗯，這就是新常態(tài)。

再對比一下，這些年房地產(chǎn)的常態(tài)，

那就是自2003年，國務(wù)院將房地產(chǎn)行業(yè)明確為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，隨后的十多年，房地產(chǎn)與基建成為了中國經(jīng)濟最重要的引擎。

嗯，搞房地產(chǎn)經(jīng)濟，就是一種常態(tài)。

所以，我們再說回2016年一季度的放水，

放水之后，政治局的一季度經(jīng)濟會議在4月29日召開，其中，并沒有重點強調(diào)“新常態(tài)”。

不過，隨后不到10天，“權(quán)威人士”出現(xiàn)了，他在人民日報頭版撰稿，《開局首季問大勢》一文中，表明了他對經(jīng)濟的判斷：

我國經(jīng)濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。

我要強調(diào)的是，這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。

權(quán)威人士和政治局通稿釋放了不同的信息。

L型經(jīng)濟，指的是經(jīng)濟下來了之后，會在低位持續(xù)運行，很顯然，這么刺激的話，是不會在政治局會議的通稿上出現(xiàn)的。

但是，政事堂認為，權(quán)威人士說的很可能是真心話、

不管你信不信，反正政事堂是信的。

而中國經(jīng)濟的三駕馬車中，國家在刺激消費，和擴大凈出口方面的意志，是矢志不渝的。

如果真的像“權(quán)威人士”所說經(jīng)濟要L型走，那么以地產(chǎn)基建為代表的投資，一定不是中央優(yōu)先保護的。

所以，我們再對比一下政治局在16年和17年的兩次一季度經(jīng)濟工作會議。

今年的會議，特別強調(diào)：

確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，確保供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革得到深化，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

今年一季度的GDP增長數(shù)字，明明比去年一季度要好，為啥還要確保經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，并確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融危險？

而把財經(jīng)小組級的問題，放到政治局會議上討論，這也代表了如今金融系統(tǒng)性問題的嚴重性。

在政事堂看來，這系統(tǒng)性的危險無外乎兩個，一個是外部的，一個是內(nèi)部的。

危險從內(nèi)部來說，就是資產(chǎn)泡沫。

而近年來中國金融系統(tǒng)的的新增貸款基本全部流向了房貸，這其實沒啥，但是目前影子銀行的信貸規(guī)模已經(jīng)到達了銀行貸款規(guī)模的1/3，而這些影子銀行的投向，大部分最終都流向了基建和房地產(chǎn)。

由于影子銀行搞的都是表外的高杠桿，獨立于金融系統(tǒng)監(jiān)管，而且還沒有存款保證金，一旦有風(fēng)吹草動，很容易引發(fā)擠兌和踩踏，而央行和銀監(jiān)會對此絲毫沒有辦法。

所以，我們看到，偉大的十八屆六中全會之后，經(jīng)濟和金融系統(tǒng)頻頻走馬換將。

譬如今年年初，銀監(jiān)會主席郭樹清上臺后，瘋狂發(fā)文，政事堂在《銀監(jiān)會保監(jiān)會同時大地震，未來的機遇在哪里？》一文中，指出了，郭主席這一系列文件的背后，核心兩個字，就是“穿透”。

為的，就是將貸款穿透到底，竭力避免銀行參與影子銀行的信貸行為。

郭主席這番動作，是否有高層面授機宜，政事堂不知道。

不過，假如有一天，一批影子銀行玩崩了，事先做好防火墻的郭主席，很可能會露出一副死道友不死貧道的笑容。

嗯，還是那句話，今年P(guān)2P的跑路風(fēng)險，大幅提升了。

危險從從外部來說，就是資本外逃。

最近，美聯(lián)儲已經(jīng)明確表示到19年底，還有8次加息，因此，除非我們強制行政手段，否則幾乎無法阻擋資本的逃離趨勢。

而逃回美國的資本，勢必會選擇在中國房市或者股市上，趁機搞一波收割，一個不小心，就能刺破一個大泡沫。

80年代末的日本以及90年代末的東南亞，都是前車之鑒。

中國改革開放幾十年的成果，要是就這么被人摘桃子了，對岸的蔣介石都會從墳?zāi)古莱鰜砹R娘希匹的！

因此，無論是股市，還是房市，其泡沫，在這兩年都必須抑制住，不能繼續(xù)擴大。

所以，從另一個側(cè)面來看，證監(jiān)會主席劉士余，通過行政手段，打擊封漲停，逼著上市公司分紅，其實也有不得已的苦衷。

如果跨界理解一下，像習(xí)總說的，

房子是用來住的，不是用來炒的

實際上和劉士余的通過分紅讓股東獲利，而不是通過交易股票獲利，讓股票回歸其本身的價格，這點很相似。

換句話說

股票是用來分紅的，不是用來炒的

對比一下，股票和房子這倆的定位，是有異曲同工的。

而隨著保監(jiān)會項俊波的落馬，銀監(jiān)會郭樹清、證監(jiān)會劉士余的上臺，負責(zé)金融的“三會”，正在進行大刀闊斧的改革。

而政事堂也發(fā)現(xiàn)，負責(zé)房地產(chǎn)的住建部長陳政高，52年3月出生，目前已經(jīng)超過了正部級干部65歲的任職年限。

因此，陳政高在明年兩會時肯定卸任，甚至不排除在今年11月之前卸任。

那么，中央有可能在17、18年，對中國房地產(chǎn)市場進行政策調(diào)整。

至于怎么調(diào)，政事堂繼續(xù)在房價系列更新。

此外，本次政治局會議通稿中，語氣特別加重的兩句話：

要加快形成促進房地產(chǎn)市場穩(wěn)定發(fā)展的長效機制。

要高度重視防控金融風(fēng)險，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加強金融服務(wù)實體經(jīng)濟，加大懲處違規(guī)違法行為工作力度。

加快形成，高度重視，可以說，刨除了前面那么多的套話，這兩段才是本次政治局會議上，要求積極推進的工作。

巧合的是，又是一個地產(chǎn)，一個金融。

去年的一季度會議上，一句金融都沒提，對于地產(chǎn)，說的還是去庫存。

很顯然，今年的風(fēng)，變了。

而這句：

加大懲處違規(guī)違法行為工作力度

據(jù)政事堂所知，正部級官員落馬，應(yīng)通過政治局會議，因此，剛剛落馬的項俊波，很有可能會在本次政治局會議上給予追認。

也應(yīng)該是會議討論的“其他內(nèi)容”之一。

因此，會議上，有可能拿項俊波舉例，要求并進一步加大對金融系統(tǒng)的反腐，以避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。

這股金融反腐風(fēng)暴還會刮倒多少人，政事堂就不知道了。

不過可以確認的是，在中央的意志下，這一波金融風(fēng)暴任何人都不能阻擋。

否則，一旦出現(xiàn)系統(tǒng)性的風(fēng)險，損失的，是十多億中國人民改革開放三十年的血汗錢。