據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五（4月11日）的數(shù)據(jù)顯示，最近一周對沖基金連續(xù)第三周增持黃金與白銀的看漲押注，但隨著美聯(lián)儲進一步加息的預(yù)期升溫，且近期金價觸碰關(guān)鍵阻力后回落，暗示市場的上行動能正在衰弱，未來對沖基金可能會從中抽身。

根據(jù)CFTC的交易員報告，截止4月4日止一周，資金經(jīng)理對COMEX黃金期貨的投機總多頭頭寸增加12549手至163428手，同時空頭頭寸減少5534手至54302手。目前凈多頭規(guī)模在109126手，較此前一周增長近20%。報告期間，由于黃金市場波動率相對較低，金價僅下跌0.03%。

一些分析師警告稱，由于金價未能徹底突破1270美元/盎司，不對基金繼續(xù)支撐黃金市場抱樂觀態(tài)度。

RJOFutures高級市場分析師Phillip Streible表示，“近期美聯(lián)儲官員的鷹派講話仍在支持更多次的加息，我覺得之后基金可能會借此清算黃金他們的黃金頭寸。盡管當(dāng)前仍有理由持有黃金，但由于加息的預(yù)期，市場的上行動能正在衰退。”

加拿大皇家銀行財富管理（RBC Wealth ManaGEment）總經(jīng)理George Gero也贊同這一觀點，即金價進一步上漲空間有限，因為對沖基金不會與美聯(lián)儲“作對”。

事實上，不光光是金市難以挽留現(xiàn)有的投資者，隨著金價的下跌，令那些原本準(zhǔn)備進入金市的資金經(jīng)理望而卻步。Gero表示，“我和許多基金都有交流過，他們目前并不準(zhǔn)備進場，希望等待更明確的通脹上行信號，或是價格漲至1270美元上方?！?/p>

不過，雖然Gero預(yù)計，在金價接近區(qū)間頂部之際，對沖基金仍會選擇暫時觀望，但全球不確定性和地緣政治憂慮已經(jīng)為金價在1200美元/盎司構(gòu)筑了堅實的底部。

還有一些分析師認(rèn)為，雖然當(dāng)前的黃金凈多頭頭寸規(guī)模較去年同期時下降超過29%，但也不必過于悲觀，因這意味著未來還有很多潛在的投資者會進入市場。但是，但這種解釋并不適用于白銀，因為當(dāng)前COMEX期貨白銀的凈多頭頭寸規(guī)模正接近去年7月創(chuàng)下的記錄高位。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，截止4月4日止一周，資金經(jīng)理持有的COMEX白銀期貨總多頭頭寸增加14825手至107825手，空頭頭寸亦增加2921手至14751手。凈多頭頭寸規(guī)模在93074手，較此前一周增加超過14%，接近95924手的記錄高位。

來自RJOFutures的Streible指出，“由于當(dāng)前白銀市場處于超買狀態(tài)，預(yù)計銀價將回落至17美元/盎司?！?/p>