俗語說，人不能在同一個地方摔倒兩次。有位期貨大佬卻在同一只股票上被監(jiān)管層處罰兩次，他就是期貨市場上在棉花牛市中一戰(zhàn)成名的林廣茂。 

業(yè)界盛傳，2010年棉花期貨大牛市中，林廣茂投入600萬元做多棉花期貨合約，持倉3萬手，從浮虧60%到頂部平倉，資金翻220倍至13億元。2013年，林廣茂攜近5億元資金進入冠豪高新，結(jié)果卻是竹籃打水一場空。 

近年來，股期兩棲投資成為許多期貨大佬的選擇，但顯然，兩棲投資沒那么容易。有業(yè)內(nèi)人士分析，自從林廣茂轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股以來，戰(zhàn)績并不佳，有一部分原因是投資手法的錯用，把期貨的投資手法用到股票市場，卻給他人抬了轎子。

違規(guī)操作受罰

3月29日，上交所公告宣布，在日常信息披露監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)，冠豪高新股東林廣茂在股份買賣方面存在違規(guī)事項，遂決定對其予以公開譴責，并通報廣東省政府，記入上市公司誠信檔案。

經(jīng)交易所查明，林廣茂于2016年9月5日至2016年10月14日期間，通過上交所集中競價交易系統(tǒng)減持了冠豪高新無限售條件流通股約2717萬股，占公司股份總數(shù)的2.14%，使得個人持股比例由7.14%降至4.99%。

早在2015年7月9日，作為持股5%以上的公司股東，林廣茂曾承諾“擬在合適時機通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份約2000萬股”。

2016年2月29日，他確實曾增持冠豪高新股份330多萬股。不過，在尚未完成增持承諾的情況下，其減持數(shù)量之大，已遠超前期承諾的增持數(shù)量。上交所認為，該行為實質(zhì)上嚴重違反了前期增持承諾，嚴重違反了《股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定。

這一次是因違規(guī)減持受到交易所公開譴責，而兩年前，林廣茂還曾因增持至5%以上但未舉牌而受到監(jiān)管層處罰。

2014年5月20日，冠豪高新發(fā)布關(guān)于股東權(quán)益變動的提示性公告，公告稱公司股東林廣茂受證監(jiān)會處罰，因林廣茂賬戶與其操控的“趙某”賬戶持股公司比例超過5%未及時履行信披義務(wù)。

根據(jù)公告，2013年1月起，林廣茂賬戶與“趙某”（趙嘉馨）賬戶大量買入公司股票，且林廣茂操控“趙某”賬戶買賣股票。2013年3月6日，“林廣茂”、“趙某”兩個賬戶合計持有公司31，577，884股，占公司當時總股本的比例為5.31%（首次超過5%），截至中國證監(jiān)會調(diào)查日，合計持有股票占本公司總股本的比例均超過5%。林廣茂未就該兩賬戶合計持股達到5%比例事項履行相關(guān)報告義務(wù)，通知公司并予公告。上述行為違反了《證券法》第八十六條規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第一百九十三條所述違法行為，中國證監(jiān)會決定對林廣茂責令改正，給予其警告并處以罰款。

期市股市兩種結(jié)局

冠豪高新，作為2013年上半年A股市場的第一大牛股，投資者想必不會陌生。該股自2013年1月4日至2013年5月8日，短短79個交易日，股價（文中涉及冠豪高新股價如無注明，均為前復權(quán)價）從4.5元漲至最高22.63元，期間累計漲幅高達387.61%。

在觸及5%的舉牌紅線之后，林廣茂的兩個賬戶還在高位繼續(xù)增持。截至2013年年報，林廣茂賬戶與“趙嘉馨”賬戶合計持有冠豪高新股份8743.1132萬股，占冠豪高新當時總股本的7.35%。不過，因公司資產(chǎn)重組流產(chǎn)，冠豪高新股價自2013年10月21日復牌后便出現(xiàn)斷崖式“跳水”，最低探至8元左右，股價跌去六成。

但從2013年入場至2015年除小幅減持外，林廣茂整體屬于持有狀態(tài)。

但這一次沒有像上一次在棉花期貨中那樣迎來暴利。2015年冠豪高新股價重新回到2013年高點并有所超越，此后進入2016年便跌跌不休，2016年9月5日至2016年10月14日期間股價在8-9元附近震蕩。

對林廣茂入場時的成本價進行復盤可知，2013年1月至2013年3月6日，“林廣茂”、“趙某”兩個賬戶合計買入冠豪高新31，577，884股，占公司當時總股本的比例為5.31%。這一期間，冠豪高新股價最低4.4元，最高12.57元，平均價為8.49元，可姑且看做這占比達5.31%的部分的成本價。此后其繼續(xù)高位增持，這一部分成本不好估算，但只會比8.49元高而不會低。這意味著即便以8.49元作為成本價估算，林廣茂賬戶整體處于浮虧或者保本一線。

有私募人士點評稱，“自從他轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股以來，戰(zhàn)績并不佳，幾番虧損，也有盈利，總體來講并不好。與其如此，還不如堅守自己的能力圈。” 

Wind數(shù)據(jù)顯示，最新報告期內(nèi)，除了冠豪高新之外，林廣茂和趙嘉馨并未現(xiàn)身其他股票的流通股東榜。

兩棲投資不易

有著期市“東邪”之稱的葛衛(wèi)東今年一季度也曾被推上輿論的風口浪尖——2月下旬“葛衛(wèi)東聯(lián)手國際對沖基金囤積6000噸鈷”的消息不脛而走。

2016年10月至2017年2月金屬鈷漲幅超70%，帶動相關(guān)鈷概念股大漲。2016年10月11日至2017年3月3日華友鈷業(yè)大漲99.51%。 

據(jù)報道，“在鈷價暴漲的同時，全球大型基金公司已開始全球掃貨，這其中就包括瑞士的帕拉投資（Pala Investment）和葛衛(wèi)東的混沌投資。據(jù)估計，他們共囤貨6000噸鈷，約占全球總產(chǎn)量的17%，市價約2.8億美元?！?/p>

對此，混沌投資市場部人士表示，“網(wǎng)上的消息均屬謠傳，既沒有調(diào)查也沒有證據(jù)，也沒有來向公司求證?；煦缤顿Y沒有大肆囤積炒作鈷，更沒有聯(lián)合國際對沖基金。對不負責任的造謠我司嚴重關(guān)注，如對我司聲譽造成損害我司將追究造謠者法律責任?！?nbsp;

從A股市場上看，慣于長線投資的葛衛(wèi)東本人及混沌旗下資管產(chǎn)品似乎未在鈷概念股上進行布局。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最新的報告期內(nèi)，葛衛(wèi)東本人上榜前十大流通股東的，只有貴繩股份。據(jù)貴繩股份2016年年報，葛衛(wèi)東持股292萬，占比1.19%，為第8大流通股東。貴繩股份主要從事鋼絲、鋼繩產(chǎn)品及相關(guān)設(shè)備、材料、技術(shù)的研究、生產(chǎn)、銷售以及進出口業(yè)務(wù)，是國內(nèi)該領(lǐng)域技術(shù)實力最強、生產(chǎn)能力最大、市場占有率最高的企業(yè)之一。 

而其旗下的資管產(chǎn)品現(xiàn)身前十大流通股東榜的有西藏礦業(yè)、魯陽節(jié)能和貴州百靈。值得注意的是西藏礦業(yè)，2016年年報顯示，混沌投資旗下的上海混沌道然資產(chǎn)管理有限公司增持27萬股至179.69萬股，占比0.34%，位居第7大流通股東。 

公開資料顯示，該公司是西藏最大的綜合型礦產(chǎn)品開發(fā)公司，主要從事鉻鐵礦、鋰礦、銅礦、金礦和硼礦資源的開采及深加工。其產(chǎn)品分別是：鉻鐵礦；高、中、低碳鉻鐵（含低鈦鉻鐵）等。公司所屬鉻鐵礦產(chǎn)于西藏山南地區(qū)曲松縣羅布薩鄉(xiāng)境內(nèi)，是我國儲量最豐富、Cr2O3含量最高，Cr/Fe最高的鉻鐵礦生產(chǎn)基地。 

百川資訊數(shù)據(jù)顯示，2016年10月份，鉻礦報價連續(xù)三周上漲，累計漲幅已達到41%。2016年10月份前兩周國內(nèi)大鋼廠鉻系招標價格均出現(xiàn)了1100元/50基噸左右的上漲。

這或許是混沌道然介入該股的一大重要原因，但去年11月下旬，西藏礦業(yè)股價短暫反彈后便重新進入下跌通道，混沌道然仍然堅守其中，賬面浮虧概率較大。

但這是否從側(cè)面表明，混沌道然長線看好鉻價走勢？2016年底以來小金屬一輪接一輪的大漲，投資者看到了周期的力量，但牛市是否在途？大佬押注是否成功？此時難下定論，只能說“子姑待之”。