王建斌：

永安期貨資產(chǎn)管理總部和財富中心負(fù)責(zé)人，別名“小石頭”。

1994年畢業(yè)于南昌航空大學(xué)，北京航空航天大學(xué)碩士。期貨從業(yè)20年，曾擔(dān)任中航期貨經(jīng)紀(jì)有限公司公司總經(jīng)理，并創(chuàng)立“小石頭基金”量化交易，指導(dǎo)客戶交易，被期貨日報連續(xù)刊載四年。

長期致力于程序化交易的研究，在策略研發(fā)、資金管理、風(fēng)險控制等方面具有豐富的經(jīng)驗。

年輕有為，28歲成行業(yè)內(nèi)最年輕總經(jīng)理

90年代初，剛完成碩士學(xué)位的王建斌便進(jìn)入中航期貨成為一名普通的交易員。沒有好高騖遠(yuǎn)的心態(tài)，也沒有名校畢業(yè)生的“傲氣”，初出茅廬的他只是想腳踏實地，一步一個腳印地往前走。那時，王建斌上午做交易員，下午做結(jié)算員，還給公司編了結(jié)算軟件，為公司節(jié)約不少成本，“我們這一代人的特點是都能吃苦耐勞、肯于鉆研，做任何崗位都認(rèn)真負(fù)責(zé)”。

機會永遠(yuǎn)只會留給有準(zhǔn)備的人。那時正好營業(yè)部經(jīng)理調(diào)到深圳任副總，兩年來王建斌的努力和成績有目共睹，于是一個剛畢業(yè)兩年的新人被破格提升為上海營業(yè)部經(jīng)理。責(zé)任越重，隨之而來的壓力也就越大。于是天生愛鉆研的王建斌開始自己學(xué)習(xí)技術(shù)分析方面的書籍，提升自己的交易水平。即便當(dāng)時只有四名客戶，他也仍盡力將所學(xué)用于指導(dǎo)客戶操盤，配合著1996的大行情，當(dāng)年客戶賺到了五六倍的收益。因此，越來越多的客戶開始找上門來，營業(yè)部從王建斌接手時的300萬保證金到年底增長為3000多萬，八個月內(nèi)，在公司的排名從七個營業(yè)部中的倒數(shù)第一變?yōu)橛谝弧?/p>

接下來在期貨行業(yè)最低迷的五年里，王建斌作為中航期貨上海營業(yè)部的負(fù)責(zé)人，在七個營業(yè)部里連續(xù)五年都是第一，保證金穩(wěn)定在7000萬左右。1998年底到1999年，公司原總經(jīng)理離職，由于市場不景氣，幾個營業(yè)部被迫關(guān)閉，當(dāng)時公司只剩深圳總部、上海部、常州部三個營業(yè)部，但是只有上海部是盈利的，深圳和常州都屬于虧損狀態(tài)，所以2000年中，王建斌直接從一個營業(yè)部經(jīng)理升為總經(jīng)理。當(dāng)年28歲的他，成為了行業(yè)中最年輕的總經(jīng)理。

放棄總經(jīng)理職位，轉(zhuǎn)投永安資管部

做了13年的總經(jīng)理，王建斌坦言自己并不適合這個崗位。性格太和善的他不太適合大公司業(yè)務(wù)開發(fā)方面的管理，此外，做現(xiàn)貨業(yè)務(wù)經(jīng)常需要喝酒應(yīng)酬，這也不是他所擅長的。“我最喜歡的還是交易，也希望工作的前二十年和后面的十年能有不一樣的發(fā)展”，王建斌終于下定決心，放棄公司高管職務(wù)，毅然投身于投資經(jīng)理的崗位，指導(dǎo)客戶做套利，分享投機方面的經(jīng)驗。結(jié)合早期對于套利和套期保值的研究，投機策略的研究，再到后來出現(xiàn)程序化交易，他把自己多年研究的策略編寫成一套套程序化模型。懷著對交易的熱情，對客戶的負(fù)責(zé)，此時的王建斌一心想在資管上做出一番成績。

進(jìn)入永安資管部的王建斌既管理量化對沖、主觀交易和CTA的產(chǎn)品，又給新的投資經(jīng)理培訓(xùn)講課，將自己二十多年的經(jīng)驗總結(jié)出來，傳達(dá)給他們。永安的資管業(yè)績一直是出類拔萃，在業(yè)界有非常好的口碑，離不開他和所帶領(lǐng)團隊的努力。

不起眼的“小石頭”激起千層浪

起初王建斌覺得自己就是市場上一塊不起眼的小石頭，漸漸地，他開創(chuàng)了“小石頭基金”量化策略，同時推出了“小石頭基金測市欄目”，在期貨日報連載四年。2015年任職永安投機委員會的主任時，每天有助手在群里發(fā)布各品種的多空建議，然后營業(yè)部轉(zhuǎn)發(fā)給客戶，反響也相當(dāng)不錯，“小石頭”一名漸入人心。

早期的“小石頭”模型經(jīng)過測試，一周內(nèi)10萬增加到16萬，但是后來利潤逐漸減少至虧損。經(jīng)過一段時間的苦思冥想，王建斌對模型不斷地修整，不斷地引進(jìn)過濾指標(biāo)，慢慢就變成進(jìn)一大步退一小步。改進(jìn)后主要用均線、K線、布林通道、MACD指標(biāo)等四到五個指標(biāo)一起來判斷，如果指標(biāo)一致共證，多頭得分高，就做多頭，若100分做重倉，75分稍微做多；如果指標(biāo)矛盾，得分低于75，就會觀望。比如一個橫盤震蕩時，基本沒有共振，就會過濾掉很多信號。

在選擇品種上，對于成交量排名前20位的品種，王建斌會根據(jù)趨勢大小和強弱程度將其分為多頭強烈、多頭中等、多頭偏弱，空頭強烈、空頭中等、空頭偏弱，震蕩分為偏多、中性、偏空，共九個狀態(tài)。如果多頭強烈，就持重倉；多頭偏弱，就持小倉位。震蕩行情不管偏多還是偏空，都是建議觀望。這樣一劃分，有信號的品種大概十二三個，這里面空頭可能兩三個，多頭可能九個，多頭和空頭又分強烈、中等和偏弱，觀望的可能有七八個。這形成了多品種組合對沖，是自然形成的對沖，比如化工行業(yè)有可能全都是多頭，黑色可能全是空頭，所有都是按照信號而不是刻意形成的，所以是偏技術(shù)面的，唯一的基本面就是結(jié)合了持倉量和成交量，王建斌認(rèn)為這里面包含了資金和資源這最本質(zhì)的東西。

一個真正優(yōu)秀的操盤手，是沒有思想的

從文華財經(jīng)等推出了程序化交易，王建斌就開始試著把自己的研究經(jīng)驗轉(zhuǎn)成程序化模型。一開始會把遇到的經(jīng)驗全部寫進(jìn)策略模型里，如果一個模型無法解決所有的問題，就再寫一個模型，兩三個模型同時使用就會有效果，一個針對趨勢，一個針對震蕩，一個針對倉位。后來若逐步成熟，就可以寫入一個模型中，通過測試后，在兩三個月之內(nèi)不要輕易進(jìn)行干預(yù)，嚴(yán)格按照自己既定的策略去做。在王建斌看來，一個真正優(yōu)秀的操盤手，是一個沒有思想的操盤手。沒有思想是指在交易中要客觀，按照自己的交易規(guī)則去做，而不要主觀去隨意改變交易策略和規(guī)則。

如果在交易過程中去干預(yù)，就不是完全的程序化交易。而一段時間過后的更新淘汰，這是正常且必須的。他設(shè)計出了很多套模型，根據(jù)這段時間的行情變化選出幾套模型去交易。在選定模型后，市場穩(wěn)定的情況下就不去干預(yù)，如果去干預(yù)，可能某段時間會小賺，但總體下來還是虧損得多。因此，王建斌認(rèn)為，干預(yù)應(yīng)是對模型上下架的選擇，而不是對信號和進(jìn)出場的選擇。如果出現(xiàn)政府大力影響市場，市場穩(wěn)定性發(fā)生變化，也可以停掉程序不去做。

在王建斌眼中，程序化交易最大的好處是沒有主觀思想。在一次上海中期組織人機大賽中，他得出一個結(jié)論：做程序化交易盈利概率大，而主觀交易的高手收益率應(yīng)該會超過程序化交易。由于目前國內(nèi)編程水平不高，有可能還是主觀交易占優(yōu)勢。不過這其中還涉及到一個資金量的問題，如果主觀交易和程序化交易都是管理500萬，可能主觀交易略勝一籌；但資金擴大到2個億就不一定了，每天上千萬的盈虧極可能會影響主觀交易員的心態(tài)。