期貨市場魅力無窮卻又撲朔迷離，深陷其中的人們總想探究它的本質(zhì)以求獲得可以永恒的盈利秘訣。不同的人，處在不同的環(huán)境，懷著不同的經(jīng)驗，身受不同的限制，從不同的角度觀察和探尋期貨市場，得出的感悟或所謂的“結(jié)論”往往也是大相徑庭的，由此而生的自認(rèn)為可以盈利的交易模式也是千差萬別的。期貨市場看似能夠輕易獲取的財富魔力，讓我們孜孜以求，即使求之不得，也無法妨礙我們追逐它的渴望。

粗俗者如我，也是其中一員。我想從我自己角度探尋期貨的本質(zhì)，以便能夠在這個市場求得能說服自己的盈利模式。

我認(rèn)為站在以盈利為目的的交易者的角度來看，期貨的本質(zhì)可以從兩個方面去解讀：一、期貨是現(xiàn)貨的衍生；二、期貨是人性的博弈。（如果站在市場的觀察者角度、設(shè)計者角度、經(jīng)營者角度或是其他角度，期貨的本質(zhì)完全可以另有含義）

首先，期貨不是平白無故誕生的，每一個期貨品種、期貨合約對應(yīng)的都是特定的現(xiàn)貨，期貨是為現(xiàn)貨而生的。雖然期貨和現(xiàn)貨的關(guān)系時而緊密、時而松散，偶爾甚至還背道而馳，但不管怎樣，期貨就是現(xiàn)貨的衍生，期貨和現(xiàn)貨就是有著與生俱來的千絲萬縷的關(guān)系，這種關(guān)系是不可割舍的，是必然存在的，而且是有矩可循的。從這個角度而言，如果研究透了某個品種的現(xiàn)貨，在期貨市場賺錢也就能相對順利地實(shí)現(xiàn)了。

其次，期貨的每一個波動、每一個價格、每一筆成交都是“人為”產(chǎn)生的，是由帶著不同觀點(diǎn)的錢廣泛而民主的投票后撮合、約定而成的。每一個波動、每一個價格、每一筆成交的背后是人與人之間的力量、觀點(diǎn)、情緒、意念的撞擊和妥協(xié)，是期貨市場不同的參與者之間人性博弈的過程和結(jié)果。從這個角度而言，如果深入剖析了人性特點(diǎn)并理解了人性的共同規(guī)律，也能相對順利地在期貨市場賺錢了。

因為我理解的期貨本質(zhì)一是現(xiàn)貨的衍生、二是人性的博弈，所以站在我的視角，我所看到的期貨價格的波動、趨勢的形成、行情的拉鋸和轉(zhuǎn)變等，都可以理解為現(xiàn)貨供求關(guān)系變化和參與者人性博弈共同影響的過程和結(jié)果。雖然現(xiàn)貨供求關(guān)系變化和參與者人性博弈這兩者無時無刻都在共同影響期貨價格，但我還可以簡單地把期貨長期價格波動的主要決定力量定義為現(xiàn)貨的供求關(guān)系；把期貨短期價格波動的主要決定力量定義為參與者人性的博弈。這樣一來，或許我的期貨交易就變得相對簡單和可操作一些。

不管以下兩句話是否正確，是否經(jīng)得起嚴(yán)格的考驗，但處在目前階段的我，身受較多局限的我，卻可以堅信：供求關(guān)系決定長期價格走勢的規(guī)律亙古不變，人性特征決定短期價格走勢的規(guī)律亙古不變。有了這樣的信念，相當(dāng)于是有了看待期貨行情的核心世界觀和價值觀，由此往下則可以衍生出對應(yīng)的方法論出來，即在此核心觀點(diǎn)的指導(dǎo)下尋找期貨交易的盈利模式。

一個期貨品種的行情處在牛市還是熊市，是由它現(xiàn)貨的供求關(guān)系決定的，供不應(yīng)求對應(yīng)的是牛市，供過于求對應(yīng)的是熊市，如果該期貨品種的現(xiàn)貨是某個大宗商品，供求關(guān)系的理解比較容易，而如果該期貨品種的現(xiàn)貨是股票指數(shù)或某個股票，供求關(guān)系其實(shí)就是股票籌碼與貨幣的供與求，如果籌碼的供應(yīng)多，想要買籌碼的貨幣少，就是供過于求，股票就會跌，反之則會漲。

牛市和熊市，即行情的運(yùn)行方向是供求關(guān)系決定的，而牛市和熊市的五浪、三浪或多少多少浪，即行情的行走路徑則是人性特征決定的。比如，我們所說的“一鼓作氣、再而衰、三而竭”是人性的一種特征，因此每一段趨勢行情的運(yùn)行總會有“停歇”。

如果我們足夠用心地去觀察、理解、分析、識別，會發(fā)現(xiàn)市場參與的主流人群沖動時、跟進(jìn)時、恐慌時、套牢時、想要落袋為安時……市場就會表現(xiàn)出相應(yīng)的價格波動。市場上任何一個參與者在交易中的任何想法和情緒，都會在行情的波動中體現(xiàn)出來，只不過當(dāng)主流人群沒有形成相同或雷同觀點(diǎn)或狀態(tài)時，行情通常是無序的、隨機(jī)的、震蕩的。而當(dāng)在某個時間框架內(nèi)，主流人群的觀點(diǎn)或狀態(tài)趨同時，行情通常會出現(xiàn)可識別的趨勢。

對所有投資者而言，體悟供求關(guān)系的宏觀基本面，比如貨幣寬松程度、產(chǎn)業(yè)政策等，大家都可以實(shí)現(xiàn)；而要洞悉供求關(guān)系的細(xì)節(jié)基本面，比如一個農(nóng)產(chǎn)品的種植面積、長勢、替代品情況、種植者情緒等，普通的個人投資者就很難實(shí)現(xiàn)，只有機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者才相對容易實(shí)現(xiàn)。因此，通過基本面研究超級大方向，個人投資者并不輸給機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者，但通過基本面研究中短級趨勢，個人投資者就明顯處于劣勢。供求關(guān)系的基本面分析必然是有用的，至于是粗線條分析應(yīng)用還是細(xì)致分析應(yīng)用，就要因人而異，我們應(yīng)該發(fā)揮自己的長處而非倚靠自己的短板。

交易者在觀察行情時，如果認(rèn)為某些類型的行情波動是無明顯特征的，那么這些行情對他來說就是抓不住的，對他而言，應(yīng)該主動“錯過”這些行情；而如果認(rèn)為另一些類型的行情波動是有明顯特征、是可以識別的，那他就可以抓住這些行情，他所需要做的就是等待這些類型行情的出現(xiàn)，識別它們、捕捉它們。當(dāng)然，因為個人分析、總結(jié)、識別能力的有限性，以及市場參與的主流人群的變化性，即使交易者看到了某個自認(rèn)為有明顯特征的行情的征兆時，它也可能是“假象”，而如果遇到了“假象”，有應(yīng)對策略就行了，即及時止損。這就是技術(shù)分析及其應(yīng)用了。

技術(shù)分析講究“重演”，其實(shí)市場重演的不是圖形，而是人性。由一個個活生生的人的情緒組成的市場情緒必然是有規(guī)律可循的，因為人性是亙古不變的，人性是有規(guī)律可循的。只不過市場情緒是由千千萬萬的懷著差異化情緒的參與者組成的，比單個人的情緒更復(fù)雜也更難以識別。但不管怎樣，當(dāng)市場參與的主流群體的情緒趨同時，市場情緒就容易識別了。我想這就是技術(shù)分析的精髓吧。