作者：Strategas Research Partners

來源：IB美國盈透證券

美聯(lián)儲的“點狀圖”- 這是一個依照每個FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）成員的基礎(chǔ)案例（持續(xù)吸引相當多的市場關(guān)注），預(yù)測聯(lián)邦基金利率何時增加以及增加多少的圖表。這些點表明美聯(lián)儲想要加速在2017年加息的步伐（如果三月不加息，那么就是五月/六月加息），但是，它可以走多遠呢？以下是我們的見解：

當處在制止通貨膨脹時，聯(lián)邦基金峰值超過平均值。目前的焦點是通貨緊縮。

為什么我們在本次周期中不能達到實際利率為2%

?境外負利率政策（NIRP）。

?海外持續(xù)量化寬松（QE）（例如，歐洲央行）

?日本10年期0%目標（收益率曲線控制，YCC）。

?國際發(fā)展（例如，中國越來越重要）。

?財政政策可能會收緊財政條件（例如，邊境調(diào)節(jié)稅和美元）。

?人口老齡化統(tǒng)計。

?生產(chǎn)力仍舊缺乏（即使略有上升）。

?較多的國內(nèi)能源使美國商品價格敏感。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Strategas Research Partners。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準。

該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應(yīng)該被視為推銷或招攬購買任何證券。文章中討論的一般市場活動、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢、或其它基于廣泛的經(jīng)濟或政治條件的內(nèi)容，不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購買，出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對個別客戶的特定財務(wù)條件、投資目標或要求。在根據(jù)本材料采取行動之前，您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時尋求專業(yè)建議。

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