大家都知道經(jīng)濟周期要經(jīng)歷四個階段：復蘇、繁榮、衰退、蕭條。而實際上，經(jīng)濟周期根據(jù)周期長短的不同，也有著不同的分類。例如，康德拉捷夫長波周期、朱格拉周期、基欽周期，以及綜合各家之長的熊彼特周期。

主要經(jīng)濟周期理論

根據(jù)時間周期的長短，主流經(jīng)濟學界主要存在三種周期理論：康德拉捷夫周期、朱格拉周期和基欽周期。

康德拉捷夫長波周期特別長，為50—60年。該理論由蘇聯(lián)經(jīng)濟學家康德拉捷夫在其所著《經(jīng)濟生活中的長波》（1925）一書中提出。奧地利著名經(jīng)濟學家熊彼特對這套長波理論非常推崇，他在1930年代用他自己的技術(shù)創(chuàng)新理論對長波理論做了進一步解釋，認為長波可以分為兩個周期：A階段對應的是新技術(shù)的傳播及應用，B階段對應的是技術(shù)普及以后各企業(yè)的激烈競爭時期。

法國著名經(jīng)濟學家朱格拉在1862年發(fā)表的《論德、英、美三國經(jīng)濟危機及其發(fā)展周期》一書中，提到了一個十年長的經(jīng)濟周期。這是一門中等長度的周期理論，認為一個經(jīng)濟周期會經(jīng)歷“上升”“爆發(fā)”和“清算”。朱格拉周期是以國民收入、失業(yè)率和大多數(shù)經(jīng)濟部門的生產(chǎn)、利潤和價格的波動為標志加以劃分的。

英國經(jīng)濟學家約瑟夫·基欽1923年發(fā)現(xiàn)廠商在生產(chǎn)過多的時候，會形成存貨，從而減少生產(chǎn)。他把廠商在這2—4年間的短期調(diào)整稱為“存貨周期”，人們又把它稱為“基欽周期”。由于它所涉及的周期特別短，因此基金周期理論又被稱作是短波理論。

熊彼特在他自己的創(chuàng)新理論的基礎(chǔ)上，又對各種周期理論進行了綜合分析，提出了熊彼特周期理論。他把存貨投資的周期變動，特別是能夠快速生產(chǎn)的設備的變化當成一個基欽周期。進一步，他認為三個基欽周期可以構(gòu)成一個朱格拉周期，而康德拉捷夫周期則需要18個基欽周期構(gòu)成。

為何要了解周期

我們希望人類社會的發(fā)展，能夠愈來愈提高我們的生活水平，因此我們就不能不學會去如何掌控世界；而我們要在一定程度上去掌控世界，就不能不去認識世界發(fā)展的規(guī)律。而周期的運行，恰恰就是經(jīng)濟生活當中的客觀規(guī)律。認識和了解周期的規(guī)律，毋庸置疑有助于我們在不同的經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境下，做出恰當?shù)膽獙Σ呗浴?/p>

其實，周期在我們的生活中無處不在。比如說“日出而作，日落而息”，我們每天都會經(jīng)歷同樣的事情：清晨起床洗漱完畢，趕到辦公室，完成一天的繁忙工作，傍晚的時候，我們拖著疲憊的身軀回到家里，用過晚餐后洗漱完畢，然后就寢。一天工作生活的完成就是一個周期。還有我們的一周，從周一到周五繁忙工作，周六周日休息，我們的生活也總是在不斷地轉(zhuǎn)換和重現(xiàn)。因為我們很清楚地知道這個周期性的規(guī)律，所以我們可以很精確地掌控時間安排。而對應到經(jīng)濟生活當中，也是如此。

我們處在經(jīng)濟周期的不同階段，會采取不同的應對策略。比如對于央行來說，當經(jīng)濟處于復蘇、繁榮、衰退、蕭條的不同階段，央行會采取不同的財政政策和貨幣政策，一方面保證經(jīng)濟的增長、人們的就業(yè)水平，另一方面控制好通貨膨脹水平，保證物價上漲不會超過大家的忍受范圍。

對于投資者來說，同樣可以利用周期做出不同的資產(chǎn)配置。比如美林時鐘告訴我們：在經(jīng)濟復蘇階段，應該配置更多的股票；在經(jīng)濟繁榮階段，應該配置更多的商品；而在經(jīng)濟衰退階段，可以考慮配置更多的現(xiàn)金；當經(jīng)濟進入蕭條階段，考慮配置更多的債券，因為此刻通脹壓力下降，債券的表現(xiàn)最為突出。

對于商品來說，我們也需要了解周期。簡單說，我們需要了解經(jīng)濟處于什么階段，從而對商品會產(chǎn)生什么樣的影響。當經(jīng)濟處于蓬勃向上階段的時候，我們要賦予商品更多的看多權(quán)重；當經(jīng)濟接近頂部，甚至過熱的時候，要開始減少多頭持倉，甚至全面離場；當經(jīng)濟開始衰退的時候，要積極尋找做空良機；而當經(jīng)濟進入蕭條期，則可以考慮尋找商品的低點并買入。

經(jīng)濟周期的由來

經(jīng)濟既存在周期，又不存在周期。當我們說經(jīng)濟存在周期的時候，是說經(jīng)濟的發(fā)展的確要經(jīng)歷周而復始的過程。歷史是向上的旋梯，我們總能在經(jīng)濟發(fā)展中看到和以前相似的地方；當我們說經(jīng)濟發(fā)展不是周期的時候，是說它并沒有非常嚴格的時間分水嶺。而無論是基欽周期、朱格拉周期還是康德拉捷夫周期，都不能給出一個非常嚴格的時間限制。這一點，和我們在數(shù)學上理解的普通周期函數(shù)就截然不同了。

但是，如果我們把經(jīng)濟的運行看成是一個復雜的系統(tǒng)，如果經(jīng)濟的運行是幾個周期函數(shù)的疊加，導致我們不能直觀地看出周期，那么問題又被轉(zhuǎn)換成另一種形式：那就是它可能是由哪些周期函數(shù)疊加的結(jié)果呢？

在數(shù)學上，傅里葉級數(shù)告訴我們，不規(guī)則的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象的變遷，可以分解成一系列有周期的因子運動的疊加結(jié)果，就好比音樂是由不同頻率的聲音共同組成，光是由不同頻率的電磁波構(gòu)成。這幾個因子運動的函數(shù)，它們的周期可能不同，它們的振幅可能不同，但是在傅里葉級數(shù)的理論下，它們最終可以通過有限次的分解，達到99%以上的擬合度。

所以，對于經(jīng)濟周期的認識和了解，不僅僅要了解到每個因子的周期性質(zhì)，比如說它的周期是多長，它的振幅有多大，還要了解不同因子間組合后的相互關(guān)系，它們之間是怎樣互相影響的。這些因子里面，可能包含了企業(yè)庫存的周期性變化，可能包含建筑業(yè)的興旺和衰落，也可能包含了國民收入、失業(yè)率、企業(yè)的利潤和價格的波動等一系列的復雜變量。正是這一系列復雜變量的起伏波動，構(gòu)成了我們眼中的這個紛繁復雜的經(jīng)濟世界。

經(jīng)濟周期是一個非常龐雜的問題，對于商品期貨投資者而言，我們可能難以把握經(jīng)濟周期的全貌，但是我們可以抓住周期變化過程當中確定性比較大的轉(zhuǎn)折點，在這些轉(zhuǎn)折點上，我們可以進行倉位布局，并據(jù)此獲利。