事件

1)公司2月6日發(fā)布公告,子公司游素投資以現(xiàn)金約1億元認(rèn)購(gòu)心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)股票,獲得股權(quán)2.3841%。

2)全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì),公司全年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅為5%--20%,凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)變動(dòng)區(qū)間5.41億元--6.19億元。

正文:

1、心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)

是一家游戲研發(fā)和發(fā)行公司,現(xiàn)旗下主營(yíng)產(chǎn)品包括:《神仙道》系列、《三國(guó)羅曼史》、《橫掃千軍》、《天天打波利》、《RO仙境傳說(shuō):守護(hù)永恒的愛(ài)》、《橫沖直撞》、《將神》系列、《大話神仙》、《開(kāi)天辟地》系列等。

2017年,心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)推出了新款手游《RO仙境傳說(shuō):守護(hù)永恒的愛(ài)》,IOS游戲暢銷(xiāo)榜排名一直在前五十。

心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)逐步向泛娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,成立了心動(dòng)互娛,推出了“戰(zhàn)斗少女ATF”少女偶像團(tuán)體。

心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.68億元,同比增長(zhǎng)80%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)6000萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)31%。

2、游戲產(chǎn)品“接棒”順利,形成產(chǎn)品矩陣

產(chǎn)品矩陣:公司前期網(wǎng)游《女神聯(lián)盟》、《少年三國(guó)志》、《大皇帝OL》等為公司打下較好的基礎(chǔ),公司再接再厲,新推出了《女神聯(lián)盟2》、《狂暴之翼》、《盜墓筆記》等重量網(wǎng)游,其中《狂暴之翼》、《盜墓筆記》的流水處于上升期。公司多款產(chǎn)品海外發(fā)行順利,《女神聯(lián)盟》、《少年三國(guó)志》等海外流水都超億元。另外,公司還獲得了《三體》等影視及游戲開(kāi)發(fā)權(quán),眾多爆款I(lǐng)P合力,形成一個(gè)良好的產(chǎn)品矩陣。

二次元重量IP《刀劍亂舞OL》:2016年5月,公司取得日本二次元人氣網(wǎng)游《刀劍亂舞OL》中國(guó)區(qū)頁(yè)游和手游的發(fā)行權(quán),該手游將于2月10日在安卓刪檔測(cè)試,將很快商業(yè)運(yùn)營(yíng)?！兜秳y舞》屬于日本人氣網(wǎng)游IP,在國(guó)內(nèi)擁有眾多粉絲,有望引領(lǐng)二次元游戲。

3、收購(gòu)掌淘科技和德國(guó)BP

公司2015年收購(gòu)的掌淘科技從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)服務(wù),旗下MOB平臺(tái)是全球最大的移動(dòng)開(kāi)發(fā)者平臺(tái),覆蓋全球33億設(shè)備。德國(guó)BP公司是知名頁(yè)游開(kāi)發(fā)商,對(duì)于游族的海外戰(zhàn)略部署具有重要意義。

盈利預(yù)測(cè)和估值

我們預(yù)測(cè)公司2016—2018年的EPS為0.69/1.04/1.55元,對(duì)應(yīng)PE為37/25/17倍,給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

網(wǎng)游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,產(chǎn)品同質(zhì)化,新產(chǎn)品不及預(yù)期