股市十年未有之大變局，正在發(fā)生。

琢磨新的玩法，琢磨大資金搞什么新玩法，是雞年新氣象。

注意力經(jīng)濟(jì)正成為一號(hào)稀缺品

做這一行，最大困擾之一，是經(jīng)常會(huì)被問(wèn)到對(duì)股市的看法。

對(duì)此，有很多托詞來(lái)避免親友隨我掉坑。這幾個(gè)月經(jīng)?；卮鹫f(shuō)：現(xiàn)在股市有3000多只股票了，大部分都不熟悉，很多連名字都沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)、也記不住，我對(duì)股市什么看法，不重要了，重要的是，管理層和“國(guó)家隊(duì)”的看法。至于“國(guó)家隊(duì)”什么看法，我不知道……

是的，十年前，我們寫(xiě)報(bào)道時(shí)描述最慘烈的股市，用的詞是“千股跌?！?，意思是幾乎所有股票跌停了?，F(xiàn)在，A股已不能用“千股”來(lái)涵蓋了。

猴年的股市，指數(shù)表露得很清楚，上證指數(shù)跌一成多，深證成指比滬指慘，創(chuàng)業(yè)板指又比深證成指慘。其實(shí)，剝掉大盤(pán)藍(lán)籌股，滬市的同類股票和深市一樣低迷。

根據(jù)數(shù)據(jù)寶所做用戶調(diào)查，2016年相當(dāng)比例的用戶朋友在股市撞了墻，錄得負(fù)收益。

股市投資在大的層面，脫離不了水和面的關(guān)系，和面的時(shí)候，面多了加點(diǎn)水，水多了加點(diǎn)面，最后總能把面和好。股市大部分時(shí)候是存量資金的游戲，股票多了，多到一定程度，一些個(gè)股就被邊緣化，至于邊緣化周期的長(zhǎng)短，現(xiàn)在看，有的個(gè)股邊緣化狀態(tài)的時(shí)間是越來(lái)越長(zhǎng)了。

股市是對(duì)信息、預(yù)期和資金的博弈，白馬股業(yè)績(jī)?nèi)绻€(wěn)健，股價(jià)往往已經(jīng)提前反應(yīng)了一兩年乃至更長(zhǎng)時(shí)間的預(yù)期，這就是為什么一些股民朋友買績(jī)優(yōu)股也會(huì)虧損的原因，在波段踩錯(cuò)了節(jié)拍，不論是績(jī)優(yōu)股還是績(jī)差股可能都一樣。在一只股票的注意力經(jīng)濟(jì)達(dá)到高點(diǎn)的時(shí)候，往往股價(jià)也是高位，這種站崗，不知何時(shí)才能得到解放，有時(shí)需要半年、有時(shí)需要幾年才能重新達(dá)到吸引資金注意力的前高點(diǎn)，從而沖刺前高點(diǎn)解放套牢盤(pán)。

高送轉(zhuǎn)居然多半快失靈了

2016年中報(bào)每10股送轉(zhuǎn)10股以上的高送轉(zhuǎn)有43家上市公司，它們的表現(xiàn)是破天荒的。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，這43只中期10送10以上的高送轉(zhuǎn)個(gè)股，超過(guò)30只在預(yù)案公布日以后累計(jì)漲幅為負(fù)。中報(bào)推出10送轉(zhuǎn)10、10轉(zhuǎn)送20甚至10送轉(zhuǎn)30最后卻錄得跌幅，這是什么樣的場(chǎng)景？

吳通控股8月底公告中期分紅預(yù)案每10股轉(zhuǎn)增30股，9月底除權(quán)，結(jié)果自公告預(yù)案之日起下跌超過(guò)40%。另一方面，該公司股東減持約20億元，大量在8月份前后拋售。公司在去年12月實(shí)施的2016年員工持股計(jì)劃也被套了，成交均價(jià)為10.16元，較目前價(jià)格浮虧兩成多。

一些沒(méi)有股東減持的上市公司，宣布高送轉(zhuǎn)后股價(jià)表現(xiàn)也不理想。愛(ài)康科技2016年中期實(shí)施10轉(zhuǎn)增30、林洋能源10轉(zhuǎn)增25派2元，均公告后至今下跌超過(guò)30%。

以前說(shuō)高送轉(zhuǎn)不靈了，是10送轉(zhuǎn)5這種比例不太靈光，現(xiàn)在是10送轉(zhuǎn)20有時(shí)也不太靈光了。

股票太多，韭菜不夠了，沖著高送轉(zhuǎn)就直接涌入陌生股票的活躍資金少了。監(jiān)管部門(mén)也更細(xì)致了，深交所就對(duì)大比例高送轉(zhuǎn)的上市公司背后企圖進(jìn)行了關(guān)注，要求上市公司規(guī)范披露相關(guān)事項(xiàng)，特別是股東減持意向。

值得我們思考的是，萬(wàn)一，如果萬(wàn)一，歷來(lái)風(fēng)行的高送轉(zhuǎn)不怎么行了，將會(huì)被什么樣的新模式取代呢，什么樣的新慣性能風(fēng)行起來(lái)？

類坐莊模式會(huì)失效嗎

用內(nèi)外打通的方式來(lái)進(jìn)行表面合法運(yùn)作股價(jià)的方式，我們一直稱之為類坐莊。這種方式，其實(shí)現(xiàn)在仍然是影響股價(jià)的有效手段，之所以說(shuō)類坐莊模式快失效了，是因?yàn)橐蛔锍瘫牡顾?。這個(gè)手法玩得最好的，是徐翔，結(jié)局是判了刑罰了款。股市多年賺來(lái)的，一筆罰金就收走了。是的，徐翔被罰110億元。

徐翔是操盤(pán)手世界的代表，低調(diào)、成功率高。與其唯一一次間接接觸，是幾年前做資訊時(shí)，一次同事就某只股票寫(xiě)了幾百字的新聞，當(dāng)日徐翔回話說(shuō)這個(gè)席位是他的但是這只股票不是他買的。這些年，就連他經(jīng)常操作的營(yíng)業(yè)部席位，也成為市場(chǎng)關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)。除了二級(jí)市場(chǎng)精準(zhǔn)抓牛股，這些年很多上市公司也以邀請(qǐng)他參與增發(fā)為榮，他參與的定增無(wú)一不是大賺離場(chǎng)。印象深刻的一次，他參與定增一只傳統(tǒng)行業(yè)的股票并成為第二大股東，業(yè)績(jī)沒(méi)什么動(dòng)靜，但突然破天荒地大比例高送轉(zhuǎn)，半年漲了兩倍多，巔峰時(shí)刻，迎來(lái)了限售股解禁……

從監(jiān)管部門(mén)的大數(shù)據(jù)監(jiān)控來(lái)說(shuō)，對(duì)內(nèi)幕信息人、對(duì)異常交易異常波動(dòng)的監(jiān)控已經(jīng)極其強(qiáng)大，是能實(shí)現(xiàn)從蛛絲馬跡拎出破壞股市公平公正的事件。

從震懾力角度看，很多冠之以市值管理名義的操作，都要改頭換面，更加注重合規(guī)性，可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，大資金的運(yùn)作會(huì)出現(xiàn)新玩法。

大擴(kuò)容等待從量變到質(zhì)變

11月份上市公司3008家，總市值53萬(wàn)億元；12月份上市公司3052家，總市值50萬(wàn)億元。2016年全年，各月總市值一直往上走，直到12月發(fā)生逆轉(zhuǎn)。股票多了幾十只，總市值卻縮水了，原因當(dāng)然是股價(jià)掉了。

最近一兩個(gè)月，不光是股價(jià)表現(xiàn)一般，新股的漲停板數(shù)量也沒(méi)以前那么壯觀了。

身處未實(shí)行注冊(cè)制但新股發(fā)行勢(shì)頭追趕成熟市場(chǎng)的當(dāng)下，新股上市連續(xù)漲停天數(shù)呈下降趨勢(shì)。

我們已經(jīng)習(xí)慣了新股上市后連續(xù)漲停，仿佛這是正常的世界，忘卻了就在六年前還有連續(xù)新股上市首日就破發(fā)的三輪新股破發(fā)潮。如果新股難中簽、中簽賺不到多少錢(qián)，留著打新的市值也尷尬。新股漲停板神話是否會(huì)有新的變數(shù)，這也是雞年未可知的變化。

就像深圳人這幾年習(xí)慣了去香港購(gòu)物，香港的日用品比深圳還便宜，忘卻了以前港貨貴的場(chǎng)景，港元重啟升值勢(shì)頭后，再發(fā)生什么變化，也未可知。

有一個(gè)用戶說(shuō)，在他二十年多年投資生涯中虧損比例最大的是一只中簽的新股——中簽了新股，最后賣出時(shí)虧損了70%。2011年初這位用戶朋友申購(gòu)到華銳風(fēng)電，結(jié)果上市首日開(kāi)盤(pán)即破發(fā)，一直拿著，這1000股中簽新股幾年后賣出最終損失6.5萬(wàn)元。華銳風(fēng)電發(fā)行價(jià)90元，現(xiàn)在股價(jià)2元多（復(fù)權(quán)折合14元多），破發(fā)高達(dá)84%。令人感慨，股市真是難有定可安全獲利的投資。

重新定義“國(guó)家隊(duì)”

養(yǎng)老金春節(jié)后準(zhǔn)備入市了。和社保的運(yùn)作模式暫時(shí)沒(méi)看出多大差別。

養(yǎng)老金可預(yù)見(jiàn)的一年內(nèi)入市資金量其實(shí)都不大，對(duì)于A股這樣的巨大體量而言不算是資金面的重大變化。但影響很大：A股對(duì)國(guó)家而言最早的重要定位是為國(guó)企解困，后來(lái)隨著股市在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要性提升，這個(gè)提法逐漸淡了，資本市場(chǎng)成為讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用的重要平臺(tái)；這些年國(guó)企改革進(jìn)入深水區(qū)，股市的角色重新吃重，加上2015年股災(zāi)第一次出現(xiàn)真正意義上的“國(guó)家隊(duì)”救火，連同社保和將入市的養(yǎng)老金一起，股市的表現(xiàn)與全民利益更緊密連接，除了全民炒股這一層意思外，國(guó)家層面關(guān)心的全民養(yǎng)老保障也與之掛鉤。

可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，股市政策將越來(lái)越微妙，與央行、保險(xiǎn)業(yè)銀行業(yè)監(jiān)督管理部門(mén)以及發(fā)改委等宏觀調(diào)控部門(mén)的聯(lián)動(dòng)也越來(lái)越復(fù)雜。

“國(guó)家隊(duì)”的偏好和動(dòng)作一直在被不斷挖掘和放大。國(guó)家在國(guó)策層面上的考慮也被市場(chǎng)不斷揣摩，國(guó)資改革作為市場(chǎng)上安全程度高的題材，在最近半年獲得大資金密集關(guān)注以至于大象起舞可以跳過(guò)小盤(pán)股就是一個(gè)明證。至于雞年大盤(pán)藍(lán)籌股在目前的資金面能否保持比中小盤(pán)股更好的活躍度，是一個(gè)謎。

變數(shù)

越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)人士和公司內(nèi)幕人士被處罰，類坐莊模式遭遇前所未有的壓力。真金白銀入市的“國(guó)家隊(duì)”組織越來(lái)越大。國(guó)企改革從管企業(yè)走向管資本。不管以何種形式，大擴(kuò)容意味著很多股票更加難以吸引到資金流入，也意味著部分資金必須尋求集中到更有競(jìng)爭(zhēng)力的品種上，個(gè)股分化不可避免。后股改時(shí)代這十年形成的格局，正在重建。

股市這一兩年在萌芽一些新的資金玩法，新的風(fēng)向如泰山壓頂又如潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲在醞釀之中。

也許過(guò)去的這個(gè)猴年，您在這個(gè)上躥下跳的猴市有過(guò)不如意；

惟愿雞年，股市大吉，您的財(cái)運(yùn)大漲。