騰訊“證券研究院”特約 段少崴 民族證券首席投資顧問

指數的階段底部從來不是指某個點，而是指某一個區(qū)域。需要結合當時的量能、個股以及板塊綜合判斷指數是否已經進入了階段底部區(qū)域。

一、 量能

一般以一波上漲的最大量能為參考指標，當量能達到最大成交量的三分之一到四分之一，可能初步判段處于階段底部區(qū)域。

2015年6月18日，滬指單日成交13099億，8月6日出現底部量能3575億；

2015年8月18日，滬指單日成交7255億，9月8日出現接近底部量能2639億；

2015年12月23日，滬指單日成交4199億，2016年2月15日出現量能指標1239億；

2016年8月15日，滬指單日成交3280億，9月30日出現接近底部量能指標1128億；

二、 超級強勢個股出現并帶動板塊

2015年股災1.0后以貴州百靈為代表的7只個股從跌停拉升至漲停，直接引領大盤強力反彈；

2015年股災2.0后率先出現的強勢個股是錦江投資，底部強勢接近30%漲幅，第四天漲停同時帶動上海本地股大面積漲停；

2015年股災3.0后率先出現的強勢個股是中毅達，在中毅達出現超跌反彈時再起啟動上海本地股大面積漲停；

2016年7月滬指階段見頂后率先出現的個股是廊坊發(fā)展，后期帶動舉牌地產引領指數走出一波上漲行情。

綜上，當成交量出現底部量能指標并且伴隨超級強勢個股或熱點板塊時，指數大概率處于階段底部區(qū)域。比如2015年8月6日，指數出現底部量能后市場出現了鋰電池、上海國改熱點板塊。2015年9月8，指數接近出現底部量能后市場出現了迪斯尼上海本地股熱點板塊。

2016年8月2日指數出現底部量能后市場出現舉牌地產熱點板塊。

目前滬指上升途中的最大量能是2016年11月29日3481億，那么底部最佳量能是單日1160億左右，所以我們在觀察滬指量能的同時也要觀察是否可以出現超級強勢人氣個股，只有兩個條件同時出現，那么那個時候指數大概率可能是一個階段底部區(qū)域。