收購(gòu)中興物聯(lián)，強(qiáng)力加碼物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。高新興12 月30 日發(fā)布公告稱，公司將定向發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買中興物聯(lián)84.07%股權(quán)，加上11 月30 日公告收購(gòu)的11.43%股權(quán)，此次公司共使用7.73 億元收購(gòu)標(biāo)的公司95.5%的股權(quán)。中興物聯(lián)在物聯(lián)網(wǎng)無(wú)線通信模塊、車聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星通信等細(xì)分市場(chǎng)上具有深厚的業(yè)務(wù)積累與先發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以補(bǔ)充物聯(lián)網(wǎng)連接層，有助于公司在已有物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上形成完整的“感知、應(yīng)用、連接、平臺(tái)”物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，壯大公司數(shù)據(jù)積累與大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)實(shí)力，與公司形成技術(shù)、市場(chǎng)上的協(xié)同效應(yīng)。中興物聯(lián)承諾2017~2019 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額不低于2.1 億元。

發(fā)布第三期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，增添內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。高新興12 月27 日發(fā)布第三期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬向5 名高管和809 名中層管理人員、核心技術(shù)人員發(fā)行3800 萬(wàn)股限制性A 股普通股，授予價(jià)7.96 元，占總股本3.54%，覆蓋高管及46%員工，有效穩(wěn)固公司人才，有利長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

智慧城市PPP 項(xiàng)目中標(biāo)6.7 億，預(yù)計(jì)2017 年業(yè)績(jī)將繼續(xù)高速增長(zhǎng)。高新興12月24 日發(fā)布公告中標(biāo)新疆喀什市智慧城市一期“平安喀什”P(pán)PP 項(xiàng)目1.33 億元，12 月27 日稱預(yù)成交張掖市智慧城市一期 PPP 項(xiàng)目5.4 億元，加上之前中標(biāo)的項(xiàng)目，公司在停牌期間累積PPP 項(xiàng)目中標(biāo)金額合計(jì)9.87 億元。公司繼續(xù)全面推進(jìn)以公安信息化為立足點(diǎn)、以大數(shù)據(jù)應(yīng)用、云計(jì)算為基礎(chǔ)的智慧城市業(yè)務(wù)，智慧城市業(yè)務(wù)有望在后續(xù)發(fā)展中繼續(xù)放量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2017 年業(yè)績(jī)將持續(xù)高速增長(zhǎng)。

與中興通訊強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，建立物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。公司12 月3 日發(fā)布公告與中興通訊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定在物聯(lián)網(wǎng)、視頻業(yè)務(wù)和行業(yè)應(yīng)用上展開(kāi)方案、產(chǎn)品、技術(shù)合作，優(yōu)先采購(gòu)對(duì)方產(chǎn)品和服務(wù)，推進(jìn)智慧城市子模塊合作，共享客戶資源。

在物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市領(lǐng)域中興強(qiáng)在基礎(chǔ)性技術(shù)和平臺(tái)，而高新興強(qiáng)在應(yīng)用，與中興合作將有助于公司在上游降低供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)，在下游拓寬物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)渠道。

維持“買入”評(píng)級(jí)。中興物聯(lián)收購(gòu)尚待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批復(fù)，暫不考慮中興物聯(lián)的并表，維持此前盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2016~2018 年?duì)I業(yè)收入分別為18.02 億元（+66.75%）、25.83 億元（+43.36%）、36.14 億元（+39.91%），歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為2.96 億、4.17 億、5.53 億，EPS 分別為0.28 元、0.39 元、0.51元。公司未來(lái)立足大安防、轉(zhuǎn)型物聯(lián)網(wǎng)執(zhí)行力高效，成長(zhǎng)空間大，參考可比公司估值水平，給予2017 年動(dòng)態(tài)PE 50 倍，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)格19.50 元，維持 “買入”

評(píng)級(jí)。納入中興物聯(lián)的承諾業(yè)績(jī)，備考高新興2017-2018 年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別為4.67 億、6.23 億。

主要風(fēng)險(xiǎn)因素。中小創(chuàng)的系統(tǒng)性估值波動(dòng)。