12月28日,公司發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案,擬授予16名公司高管及員工的限制性股票數(shù)量為2034萬股,占總股本的2%;授予價(jià)格為每股5.46元。業(yè)績考核條件為:以2015年凈利潤(4199萬元)為基準(zhǔn),2017年凈利潤增長率不低于60%;2018年凈利潤增長率不低于80%。

12月30日發(fā)布公告,公司總經(jīng)理增持公司股份102.12萬股,成交均價(jià)為10.87元/股。增持后,總經(jīng)理持股占公司股份總數(shù)的0.15%。

簡評

股權(quán)激勵(lì)、高管增持,彰顯發(fā)展信心

本次限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予對象包括在公司(子公司)任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員等共16名高管及員工,為公司上市以來首次,有利于綁定公司核心骨干人員,助力公司健康發(fā)展;同時(shí),高管增持,彰顯對公司未來發(fā)展的信心。

旗下房地產(chǎn)項(xiàng)目開盤銷售,帶來業(yè)績增厚

1)公司于2012年競得福州市馬尾快安園區(qū)41號地塊,占地面積59197平方米,最大可建筑面積224949平方米,為商服和住宅用地,用于建設(shè)國脈科學(xué)園;2)公司近幾年持續(xù)對國脈科學(xué)園投資,在建的項(xiàng)目主要為國脈時(shí)代廣場,截止2015年末該項(xiàng)目已完成投資9.52億元,基本已竣工;3)2016年5月,國脈時(shí)代廣場開始銷售,建筑面積24萬平米,預(yù)計(jì)該地產(chǎn)項(xiàng)目未來幾年將為公司貢獻(xiàn)10億元左右的凈利潤。

構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺(tái),向車聯(lián)網(wǎng)TSP邁進(jìn)

公司全力發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)運(yùn)營平臺(tái),具備優(yōu)勢如下:1)公司擁有具備自主知識產(chǎn)權(quán)的云平臺(tái)、海量存儲(chǔ)及大數(shù)據(jù)解決方案,擁有云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)的自主知識產(chǎn)權(quán)及平臺(tái)建設(shè)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn),并已應(yīng)用于交通、醫(yī)療衛(wèi)生、政府、公安、電信、教育等行業(yè),具備成為物聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商的先發(fā)優(yōu)勢;2)福建省政府大力鼓勵(lì)扶持公司物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)運(yùn)營發(fā)展,明確將物聯(lián)網(wǎng)作為發(fā)展重點(diǎn)內(nèi)容,將在資金、融資服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共信息資源共享、政府信息服務(wù)購買等方面給予支持。3)車聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)的重要分支,具備硬件切入優(yōu)勢。國脈集團(tuán)控股子公司慧翰股份(新三板上市,代碼:832245)核心產(chǎn)品車聯(lián)網(wǎng)控制系統(tǒng)(TCU/T-BOX)可支持多種車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和應(yīng)用,已進(jìn)入國內(nèi)汽車制造廠家包括上汽乘用車、上海大眾、上汽大通、奇瑞汽車、江淮汽車、北京汽車、北京福田汽車等,車輛前裝動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)(位置、姿態(tài)、CAN總線核心整車數(shù)據(jù))匯集豐富。公司在車聯(lián)網(wǎng)關(guān)鍵的大數(shù)據(jù)獲取環(huán)節(jié)優(yōu)勢巨大,未來有望成為車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)運(yùn)營商(TSP)。

物聯(lián)網(wǎng)被稱作全球下一個(gè)萬億元級規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè),已被列為國家五大新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一,也是5G核心應(yīng)用,市場潛力巨大。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù),2016年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備總數(shù)將達(dá)64億臺(tái),同比增加30%,預(yù)計(jì)到2020年將增長到208億臺(tái)。

車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)變現(xiàn):UBI保險(xiǎn)與二手車交易信息服務(wù)

慧翰科技在前裝TBOX市場份額領(lǐng)先,未來將加大后裝市場開拓。公司物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)平臺(tái),或?qū)⑼ㄟ^前/后裝及不同車廠的數(shù)據(jù)交換,有望獲得車聯(lián)網(wǎng)最全數(shù)據(jù)拼圖,未來有望通過UBI保險(xiǎn)及二手車交易信息服務(wù)變現(xiàn)。

1)車險(xiǎn)市場空間巨大,UBI滲透率處于持續(xù)增長狀態(tài)。與傳統(tǒng)車險(xiǎn)相比,UBI車險(xiǎn)可以:(1)降低保險(xiǎn)公司理賠現(xiàn)場頻次,減少騙保,提升盈利水平;(2)提升定價(jià)的科學(xué)性、公平性,不同車主獲得差異化的費(fèi)率;(3)提供數(shù)據(jù)支持,有效監(jiān)測交通情況。當(dāng)前,國外保險(xiǎn)公司已經(jīng)開始采用UBI模式的車險(xiǎn),國內(nèi)市場積極推進(jìn)中。

2)2015年全國二手車?yán)塾?jì)交易942萬輛,累計(jì)交易額5535億元,二手車交易量只有新車交易量的23%,占汽車保有量的5.5%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平。如果按發(fā)達(dá)國家2:1的二手車與新車流通量比例計(jì)算,到2020年,我國二手車交易量將達(dá)到4000萬輛左右,萬億市場空間。參考美國發(fā)展情況,國內(nèi)有望出現(xiàn)美國Carfax(二手車信息服務(wù)公司,提供車輛歷史信息記錄報(bào)告,營收規(guī)模50億元)商業(yè)模式,保障二手車交易的可信、公平、透明,公司具備先發(fā)優(yōu)勢。

教育板塊穩(wěn)定產(chǎn)出,產(chǎn)、學(xué)、研融合協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)

1)公司創(chuàng)辦福州理工學(xué)院,2015年獲得本科資質(zhì)(本科生學(xué)費(fèi)為專科2倍以上,學(xué)制為4年,在校生規(guī)模持續(xù)增長),2016年本科專業(yè)由5個(gè)增至10個(gè),隨著本科學(xué)生規(guī)模4年累計(jì)增加,公司將從投入期進(jìn)入穩(wěn)定產(chǎn)出期;2)學(xué)院為公司發(fā)展的技術(shù)支撐平臺(tái),與公司電信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)主業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略緊密結(jié)合,為公司提供人才與技術(shù)支撐,產(chǎn)、學(xué)、研融合的模式帶來良好的協(xié)同效應(yīng)。

盈利預(yù)測與投資建議

公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長,房地產(chǎn)項(xiàng)目開盤銷售,教育進(jìn)入穩(wěn)定產(chǎn)出期,同時(shí)公司借助慧翰科技TBOX,有望率先成為車聯(lián)網(wǎng)TSP,構(gòu)筑物聯(lián)網(wǎng)+大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。我們預(yù)測公司16-18年凈利潤分別為:0.9億元、2億元、3億元,公司定增底價(jià)11.74元,當(dāng)前股價(jià)10.79元,安全邊際足,維持“增持”評級!