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盈透:暴風(fēng)雨席卷債券市場

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-12-26 11:03:06 來源:IB美國盈透證券

Yale Bock, 總裁,Y H & C, Covestor


隨著2016年漸入尾聲,股票市場漲勢越來越強, 而全球債券市場卻講述著另一種故事。

多年以來,投資界一直遵循一條有效市場準(zhǔn)則和前提,即:比起試圖打贏市場,被動跟隨市場要更好。

因此,機構(gòu)投資方(例如:所謂的“聰明的資金”)和私人零售投資者一直是通過指數(shù)產(chǎn)品來作為減少成本且依舊賺取市場回報的方式。 


股票選擇者 


然而,在過去幾個月里,市場回報和特定資產(chǎn)表現(xiàn)之間的相關(guān)性有所下降。在我看來,這意味著像我一樣的可怕的股票選擇者們有更多機會來賺取能夠提供的不同的回報(比起標(biāo)準(zhǔn)指數(shù))。 

當(dāng)然,水漲船高,同時也帶來了問題:此時是否是棄船入水(跟隨市場)的理想時機。

考慮到你所擁有的特定股票和行業(yè)可以對表現(xiàn)產(chǎn)生巨大的差異,也就沒什么必要了。


展望2017


目前,如果當(dāng)前市場再沖高一點,局勢會有所不同嗎?

有效的市場理論家認(rèn)為在任何長期時間框架中,選購股票是無用的。然而,在短期時間框架中任何事情都會發(fā)生。

那么,2017年以及將來會怎么樣呢?


不良債券


如果我們將目光投向全球債券市場,歐洲央行(ECB)最近決定縮減月債券購買量,但是會延長債券期限至少到2017年底。

從國內(nèi)來看,債券市場泡沫的緩慢泄漏嘶嘶之聲變得越來越大,至12月16日這一天,10年期債券收益率接近2.6%。

主要的債券投資者認(rèn)為固定收入的牛市仍然沒有絕跡,并建議只要你擁有債券至到期日,你的資本就是安全的。

當(dāng)然,最關(guān)鍵的是債券的時間長度以及你不愿意對每天都在損失價值的資產(chǎn)進行交易。


特朗普刺激政策


你可能還記得許多市場參與者都喜歡買低賣高,或者賣高和逢低買回的想法。

債券的牛市已經(jīng)持續(xù)30年了。

即將到來的特朗普政府正在策劃大規(guī)模的管制放松政策,大幅度減稅,財政刺激,以及資本回流等等。

在我看來,很難看到利率不會持續(xù)上漲,可能會逐漸上漲,也可能急劇上漲。



這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Yale Bock,總裁,Y H & C, Covestor。如英文版本和中文版本之間有任何不一致,以英文版本為準(zhǔn)。


該文章中的分析僅為提供信息,不是也不應(yīng)該被視為推銷或招攬購買任何證券。文章中討論的一般市場活動、行業(yè)或領(lǐng)域趨勢、或其它基于廣泛的經(jīng)濟或政治條件的內(nèi)容,不應(yīng)被解釋為研究結(jié)果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產(chǎn)品均不構(gòu)成IB推薦購買,出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對個別客戶的特定財務(wù)條件、投資目標(biāo)或要求。在根據(jù)本材料采取行動之前,您應(yīng)該考慮是否適合您的具體情況,并在必要時尋求專業(yè)建議。


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責(zé)任編輯:韓奕舒

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