剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議，明確了堅持穩(wěn)中有進的工作總基調(diào)，特別強調(diào)穩(wěn)是主基調(diào)，穩(wěn)是大局，提出要抑制資產(chǎn)泡沫、防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險，并指出解決當(dāng)前經(jīng)濟困難的根本途徑是深化改革。這次會議，實際上從頂層設(shè)計上，已經(jīng)為明年A股市場設(shè)定了慢牛行情。

對國家意志確定的慢牛行情，一方面對以基本面為主的長線投資者來說，是一個重大利好，另一方面也意味著，如果市場出現(xiàn)短期內(nèi)過快上漲，資產(chǎn)泡沫迅速擴大的情況，那么國家必定會采取更加嚴厲更加堅決的調(diào)控手段。所以從這個角度講，對短線投機資金來說，明年未必會有多大的施展空間。

或者，我們可以從另一個角度來看，抑制資產(chǎn)泡沫將短期利空市場，而短期利空導(dǎo)致的股價下跌在一定程度上實現(xiàn)了抑制泡沫的目的(這個月大盤下跌5%以上，實際上就是泡沫被壓縮了5%)，那么短期的下跌反過來對長線走勢就是利好。

以上是我們對明年宏觀政策的簡短解讀，但今天市場走勢偏弱的原因，并不是因為短線投機資金撤離。因為這次中央經(jīng)濟工作會議之前，12月9日的政治局會議，已經(jīng)明確了中央堅決抑制資產(chǎn)泡沫的決心，短線投機資金當(dāng)時即已出逃。今天大盤縮量窄幅弱勢震蕩，主要原因應(yīng)該是市場在等待國家層面相關(guān)具體措施的出臺，因此這個時候沒有資金進入，但場內(nèi)的主力資金仍在堅守(比方今天跌幅居前的房地產(chǎn)板塊，中央經(jīng)濟工作會議提出“房子是用來住的，不是用來炒的”，這在理論上對房地產(chǎn)板塊形成利空，實際上也導(dǎo)致了今天房地產(chǎn)板塊的下跌，但今天的下跌時的成交量并未明顯放大，說明主力資金并未成規(guī)模的外逃)。

此外從技術(shù)形態(tài)看，上證指數(shù)現(xiàn)在處于日線級別的C浪延伸浪中，雖然今天還沒有看見反彈跡象，但底部已經(jīng)基本走出，當(dāng)C浪走完，從規(guī)律上講，就應(yīng)該有一波反抽行情(當(dāng)然反抽能否演變成一輪新的上漲，還需根據(jù)當(dāng)時的情況才能判斷)。同時，深成指目前處于箱體底部，筑底跡象也很明顯，從形態(tài)上看，基本上也沒有多大下跌空間。

因此，我認為，今天的弱勢震蕩實際上是在為近期的反抽蓄勢，目前可以擇機建倉，建倉標(biāo)的，建議重點關(guān)注國企改革概念。