報告摘要：

擬與騰訊合作共同設立騰訊過家家，形成經(jīng)驗后有望在全國復制推廣，或推動互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務進入發(fā)展快車道。12 月初，公司下屬子公司深圳廣田云萬家與騰訊下屬子公司湖北騰楚共同投資成立騰訊過家家科技有限公司。過家家目前在深圳已開業(yè)四家門店，給公司積累了豐富的業(yè)務落地經(jīng)驗和運營經(jīng)驗。本次公司與騰訊合作推進互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)務，有助于發(fā)揮公司線下業(yè)務優(yōu)勢和騰訊線上宣傳和導流優(yōu)勢，形成成功經(jīng)驗之后有望在全國復制推廣，或?qū)⑼苿庸净ヂ?lián)網(wǎng)家裝業(yè)務進入發(fā)展快車道。

引入恒騰網(wǎng)絡作為戰(zhàn)略投資者，強強聯(lián)合或?qū)⒋蜷_智能家居業(yè)務成長空間。11 月，公司擬向恒騰網(wǎng)絡轉(zhuǎn)讓廣田智能51.6%的股權。恒騰網(wǎng)絡第一大股東恒大集團是國內(nèi)最大的地產(chǎn)開發(fā)商之一，具有豐富的社區(qū)資源、業(yè)主資源，第二大股東騰訊控股是目前中國最大的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務提供商之一，也是中國服務用戶最多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。公司本次引入恒騰網(wǎng)絡作為廣田智能的戰(zhàn)略投資者，有利于發(fā)揮廣田智能、恒大、騰訊三方的資源、技術優(yōu)勢，形成強強聯(lián)合或?qū)⒋蜷_公司智能家居業(yè)務成長空間。

與恒大人壽合作成立30 億元工程產(chǎn)業(yè)基金，金融板塊有望逐步貢獻豐厚利潤。10 月，公司與恒大人壽合作成立規(guī)模約30 億元的工程產(chǎn)業(yè)基金，有望成為雙方在金融投資領域的重要合作平臺。此外，公司金融板塊旗下涵蓋廣融工程產(chǎn)業(yè)基金、廣融擔保公司、廣融小貸公司等載體，有望逐步給公司貢獻豐厚利潤。

收購深圳泰達60%的股權，與公司形成業(yè)務協(xié)同，提升公司業(yè)績預期。11月，公司擬使用自有資金1.62 億元受讓萍鄉(xiāng)泰達持有的深圳泰達60%的股權。深圳泰達持有福建雙陽100%股權，福建雙陽是擁有七個一級承包施工資質(zhì)的綜合性建筑施工企業(yè)，未來與公司有望形成業(yè)務協(xié)同，推動公司業(yè)務邊界延伸，提升公司業(yè)績預期。

預計公司2016~2018 年歸母凈利潤分別為3.42/4.82/5.60 億元，對應EPS分別為0.22/0.31/0.36 元。當前股價對應2016 年的PE 為45 倍。

風險提示：房地產(chǎn)銷售端持續(xù)下行、裝飾主業(yè)拓展不及預期等。