極端行情惡果終于顯現(xiàn)，雖然銀行保險(xiǎn)一度護(hù)盤但是終無(wú)回天之力。

滬指報(bào)3152.97點(diǎn)，跌2.47%，成交2942.6億元，深成指報(bào)10302.85點(diǎn)，跌4.51%，成交3575.4億元，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1984.39點(diǎn)，跌5.5%，成交985.8億元，兩市30只股（含ST股）漲停，207股跌停。各大板塊全線飄綠，銀行、油改、鋼鐵、園區(qū)開發(fā)、石油等板塊跌幅相對(duì)較窄；次新股、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、國(guó)產(chǎn)軟件、集成電路等題材股領(lǐng)跌，跌幅均在7%以上。

實(shí)際上今天暴跌的不僅僅是股市，匯市債市也未能幸免，加入暴跌大軍，中金所10年期國(guó)債期貨主力合約T1703跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，現(xiàn)狂瀉1.02%，刷新上市以來(lái)最大跌幅。將于2026年到期、票息2.74%國(guó)債買價(jià)收益率漲至3.15%。離岸人民幣亞盤尾市跌勢(shì)加劇，下跌近200點(diǎn)，跌穿6.94關(guān)口，現(xiàn)報(bào)6.9426，中國(guó)外匯交易中心發(fā)布的人民幣即期匯率收盤價(jià)報(bào)6.9152，較上一交易日官方收盤價(jià)下跌147點(diǎn)，較上一交易日夜盤收盤價(jià)跌96點(diǎn)。

黑色星期一，股債匯三殺，歷史罕見，單純從股債匯三殺角度看問(wèn)題，那就是對(duì)通脹的擔(dān)憂，對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行的擔(dān)憂。筆者早間評(píng)論指出，11月CPI同比2.3%，預(yù)期2.2%，前值2.1%，連續(xù)兩個(gè)月維持“2”時(shí)代，2016年11月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比上漲1.5%，同比上漲3.3%，創(chuàng)2011年10月以來(lái)新高。。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比上漲1.8%，同比上漲3.5%，雖然目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入通脹上升周期不是那么有定論，但通脹隱憂來(lái)襲，確實(shí)隨著歐佩克與非歐佩克達(dá)成石油減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)有進(jìn)一步上漲要求，輸入型通脹可能會(huì)強(qiáng)化，今天金融市場(chǎng)唯一亮點(diǎn)就是期貨市場(chǎng)大多數(shù)品種上漲，更加劇市場(chǎng)擔(dān)憂心理。 撇開其他金融市場(chǎng)，單純看股票市場(chǎng)，其下跌是有先兆的，只不過(guò)以暴跌方式來(lái)完成，市場(chǎng)有點(diǎn)始料不及，因?yàn)槭袌?chǎng)做多力量與市場(chǎng)走勢(shì)缺少共振，做多力量只是單純做多權(quán)重股，比如前段時(shí)間的中字頭，后來(lái)的金融三劍客，目前只剩下銀行一家稍具強(qiáng)勢(shì)，中小盤股票跌跌不休，做多板塊越來(lái)越單一，讓市場(chǎng)充滿焦慮情節(jié)，投資者恐慌心態(tài)越來(lái)越強(qiáng)烈，一旦遭遇利空襲擊，恐慌心態(tài)就會(huì)像瘟疫一樣蔓延，這種恐慌不僅在機(jī)構(gòu)之間蔓延，也會(huì)在中小投資者之間蔓延，拋售的股票就不限于中小盤股票了，也會(huì)波及到權(quán)重板塊。 如果沒有某些神秘資金護(hù)盤，上證綜指跌幅絕對(duì)不會(huì)止步于2.47%，以中國(guó)平安為例，臨近尾盤1筆超級(jí)大單13213買單就把股價(jià)從36.89元拉倒37.10元，這樣的操作手法不能簡(jiǎn)單用投資來(lái)衡量，因?yàn)槿鮿?shì)市場(chǎng)下，根本用不著拉高搶籌，只能用不計(jì)成本護(hù)盤來(lái)詮釋更合理，130萬(wàn)股0.21元錢算下來(lái)就是26萬(wàn)元，這絕對(duì)不是一個(gè)小數(shù)目，中字頭也曾經(jīng)出現(xiàn)約好一樣齊刷刷的上漲，這能用市場(chǎng)行為解釋嗎？尾盤銀行指數(shù)從下跌直線拉倒上漲0.6%左右，基本上直線上漲1%，能用市場(chǎng)行為詮釋嗎？但是依靠暴力拉升權(quán)重并沒有讓市場(chǎng)恐慌心態(tài)收斂，反而加劇市場(chǎng)恐慌，加劇市場(chǎng)拋售，導(dǎo)致中小創(chuàng)不斷下跌。 這種強(qiáng)拉權(quán)重的做法在15年下半年股災(zāi)期間也使用過(guò)，但效果是很差的，非但拯救不了上證綜指指數(shù)，更讓市場(chǎng)出現(xiàn)資金溢出效應(yīng)，導(dǎo)致市場(chǎng)更大下跌。 因此依靠拉升權(quán)重護(hù)盤可以休矣！市場(chǎng)走勢(shì)是不是健康，是不是良性，股市是不是上漲，不能簡(jiǎn)單粗暴的用一個(gè)指標(biāo)上證綜指指數(shù)來(lái)衡量，而是要用深圳綜指 、中小板和創(chuàng)業(yè)板的綜合表現(xiàn)來(lái)衡量。

今天暴跌導(dǎo)火索自然與保監(jiān)會(huì)監(jiān)管趨嚴(yán)厲有關(guān)，保監(jiān)會(huì)不僅叫停部分公司部分萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，還暫停某家較為激進(jìn)的保險(xiǎn)公司買進(jìn)股票行為，讓市場(chǎng)對(duì)增量資金產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)?dān)憂，也讓本輪行情上漲主因發(fā)生蛻變，事后新華網(wǎng)發(fā)布記者述評(píng)指出監(jiān)管并不是把險(xiǎn)資一棍子打死，這是對(duì)市場(chǎng)暴跌的一種安慰，但是昨天暴跌規(guī)范險(xiǎn)資舉牌投資只是一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，即使沒有這一政策，市場(chǎng)調(diào)整壓力也是越來(lái)越大，遲早都是要出現(xiàn)明顯調(diào)整的。昨天市場(chǎng)中小盤股票跌幅更大，而這與險(xiǎn)資舉牌投資無(wú)關(guān)，這就是是市場(chǎng)內(nèi)生性調(diào)整要求。 因?yàn)槎俗邉?shì)出現(xiàn)極端，導(dǎo)致市場(chǎng)資金擠出效應(yīng)，其次某些個(gè)股估值依然偏高，三是樂(lè)視網(wǎng)的負(fù)面消息讓市場(chǎng)對(duì)某些概念個(gè)股的未來(lái)盈利能力產(chǎn)生憂慮，四是新股發(fā)行過(guò)于急迫，讓市場(chǎng)產(chǎn)生憂慮，畢竟每周9家新股發(fā)行在歷史上都是屬于超級(jí)擴(kuò)容速度的。五是匯率下跌也讓市場(chǎng)很受傷。

就權(quán)重股而言，雖然有專家認(rèn)為要牢牢抱緊，但是其目前價(jià)位是偏高的，以萬(wàn)科為例，是典型藍(lán)籌，但高盛給出目標(biāo)價(jià)位是16.5元，目前是23元，一旦跌破22.5元一線，后果非常嚴(yán)重，就意味著這一平臺(tái)下沿被擊穿，上方所有籌碼就成為套牢盤，而且寶能動(dòng)向也值得關(guān)注，雖然目前寶能持股還沒有解禁，但日子已經(jīng)不多，在萬(wàn)能險(xiǎn)資金得到規(guī)范下，寶能系在有盈余下，會(huì)不會(huì)適度減倉(cāng)，是一個(gè)很敏感的問(wèn)題。券商是典型藍(lán)籌股吧，但我們打開K線圖，看看券商從高位下來(lái)已經(jīng)跌掉多少，現(xiàn)在目前就是銀行在苦苦支撐，但這不是市場(chǎng)自身博弈的結(jié)果，其中有沒有國(guó)家隊(duì)護(hù)盤的因素在內(nèi)，筆者保留一種懷疑態(tài)度，而銀行基本面方面不是太好，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，隨著經(jīng)濟(jì)不斷下行，中國(guó)金融業(yè)迎來(lái)了寒冬期。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)講，最好的日子已經(jīng)過(guò)去，但是也可以肯定地說(shuō)，最壞的日子可能還沒有到來(lái)。他解釋，現(xiàn)在銀行不良率不斷上升，盈利增長(zhǎng)率持續(xù)下降，國(guó)有銀行明年可能會(huì)出現(xiàn)盈利負(fù)增長(zhǎng)，因此銀行上漲的空間是令人懷疑的，一旦失掉護(hù)盤資金，銀行又該走向何方？ 3150點(diǎn)是一個(gè)重要的支撐位，如果按照市場(chǎng)力量博弈，這一支撐位是得不到有效支撐的，但現(xiàn)在國(guó)家隊(duì)依然在護(hù)盤，估計(jì)會(huì)對(duì)這一點(diǎn)為進(jìn)行爭(zhēng)奪，何況60日線就在3130點(diǎn)附近，跌破60日線暫時(shí)看來(lái)概率不大，那就意味著前期護(hù)盤工作基本白費(fèi)，因此國(guó)家隊(duì)可能死守60日線，讓股指圍繞3150點(diǎn)波動(dòng)等待方向。道指已經(jīng)是六連漲，而中國(guó)股市報(bào)以半年以來(lái)最大跌幅，我們股市制度該思考什么？是不是要依然維持每周9家新股發(fā)行，是不是要限制產(chǎn)業(yè)資本減持套現(xiàn)。 經(jīng)過(guò)暴跌，操作難度加大，搶反彈更為不易，因?yàn)榻裉旆磸棽⒉灰馕吨魈炖^續(xù)反彈，何況目前來(lái)看，反彈熱點(diǎn)也不是容易掌握，權(quán)重有國(guó)家隊(duì)護(hù)盤，但中小盤股票呢誰(shuí)來(lái)護(hù)盤，誰(shuí)知道護(hù)盤力度有多大呢?能不能護(hù)得住呢？護(hù)盤會(huì)不會(huì)得到市場(chǎng)共鳴呢。離開國(guó)家隊(duì)護(hù)盤，筆者看好有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)保證的中小盤股票未來(lái)投資機(jī)會(huì)，畢竟國(guó)家的未來(lái)依靠科技創(chuàng)新，依靠技術(shù)創(chuàng)新，包括零售業(yè)。但在國(guó)家隊(duì)護(hù)盤有資金擠出效應(yīng)下，就很難說(shuō)了。