一支股票的價值有賴其售價和派息的流水，因此買入、持有或賣出股票的時候需要考慮它的PE值和股價未來可能的走勢等因素；也正是因為這樣，經濟面能影響股票的表現。而股價的高低往往并不是投資決策的主要考量，即所謂高處不算高，低處不算低就是這個意思了。

“打底”的意思是股價由低位上升，后遭到空頭壓賣而回落，及后在支持水平獲得多頭支撐，幾上幾落，日后還可再上漲。當前我國內地股市有“打底”的跡象，如前述，鑒于前一段時間股市升幅較大，歷時也較長， 12月5日滬深指數的裂口下跌后多日未回補更顯示回吐壓力不小，短期調整可能還會維持一些日子。

我國經濟增長靠穩(wěn)，利好的形勢又是可以延伸的；而近來外貿和人民幣匯率回穩(wěn)，也可以戲碼維持至明春。故臨近年底和春節(jié)，我國股市有可能在調整后再次向好。因此，展望中期，應該不必驚慌。

如果再看遠一些，明年經濟的不明朗因素不少。在外圍，美國明年加息的幅度和速度是不確定的?，F在美元和美股的升市互相呼應，縱然美國經濟增長可能加快，卻不一定能同步提高美國出口競爭力和企業(yè)盈利能力，因此當前美元和美股的價位很難長期維持，而兩者會以什么樣的速度進行調整更是未知的。此外，明年美國會以怎樣的力度推行它的保護主義政策迄今仍較難預測，而這些因素又是可能影響我國出口、人民幣匯率和內地股市表現的。

內因是影響我國經濟發(fā)展的主要因素。筆者看不到我國貨幣政策明年會比現在更加寬松，即社會以較多的錢去追逐資產的現象將會逐步收斂；但估計到我國就業(yè)形勢不會太樂觀，也使得政府不可能迅速收緊貨幣政策。

綜合內外因素，明年經濟不明朗因素比較多。因此，現在預期股市中期以后的走向并非容易的事情。明年，我國的股市或許，那也只是或許，能比美國股市的走勢為好；但看一步，走一步則會更好。