對于險資進入股市的討論，現(xiàn)在基本上塵埃落定。不僅來回倒騰、打擦邊球的行為受到控制，對險資未來入市也有了一個定性。

《人民日報》12號刊文稱，險資可以做舉牌者，但是并購過程中應(yīng)充分考慮到公司經(jīng)營的延續(xù)性，不能做攪局者。通過資本游戲坑其他股東，就更不能讓人容忍。

A股市場需要什么？ 

一，需要在境內(nèi)外能贏利、有基本價值觀的實體企業(yè)，沒有這些企業(yè)，以及創(chuàng)造這些企業(yè)的企業(yè)家群體，中國股市什么也不是。二，需要建立基本的游戲規(guī)則，優(yōu)勝劣汰，逐漸建立退市制度，在不成熟的市場堅決杜絕高杠桿吹大資本泡沫，把收割韭菜錢以各種方式轉(zhuǎn)移到自己遍布全球的褲兜里。

游戲規(guī)則得逐步建立。

現(xiàn)在的步驟是，不斷發(fā)新股，并且用新股溢價的方式確保新股發(fā)行成功，這兩年打新基金做得不亦樂乎。

結(jié)果人所共見。12月9日，A股第3000只股票誕生。2001年2月份之前，A股共有1千只股票。2010年12月10日，誕生第2000只股票。增加到3000只，只花了6年時間。

很多人在抱怨，到底為什么要股市擴容？股市擴容的同時，退市為什么不同步進行？別著急，該來的總會來的，快慢而已。

引用石霜鈴的一篇文章，我大體支持這一推論：“在股市擴容的過程中：1，優(yōu)質(zhì)藍籌、白馬股的價值會出現(xiàn)回歸，出現(xiàn)溢價。2，大量個股邊緣化，交投清淡。3，股市的盈利將越來越依靠基本面研究，依靠專業(yè)交易能力。4，簡單粗暴的盈利方式，將逐步消失，比如簡單炒小票，炒次新。5，沒有專業(yè)能力的投資者生存更加艱難。這個過程來得比較緩慢，溫水煮青蛙”。

只要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型略微穩(wěn)定，只要全球匯率、利率稍有穩(wěn)定，在政府能夠控制的范圍內(nèi)，下列趨勢就會出現(xiàn)，在股票不斷增加的過程中，一定會出現(xiàn)越來越多的僵尸股、仙股，最終會有一大批股票被淘汰出局，與此同時，經(jīng)過考驗的某些創(chuàng)新公司從新三板轉(zhuǎn)向創(chuàng)業(yè)板。

另一個步驟是長期資金入市，這就是基本養(yǎng)老保險金入市。

2015年，公布基本養(yǎng)老保險基金投資管理人資格審核的基本條件，養(yǎng)老基金投資管理機構(gòu)須具有全國社會保障基金、企業(yè)年金投資管理經(jīng)驗。據(jù)《北京晨報》披露，過去一周，來自基金、保險、券商等行業(yè)的多家競標(biāo)機構(gòu)進行了緊張的基本養(yǎng)老保險基金投資管理人答辯。

年金與養(yǎng)老金一樣，禁不起任何折騰，說明政府想讓這些基金獲得長期收益，獲得經(jīng)濟增長的紅利。原本以為部分險資入市要做長期、穩(wěn)健投資者，現(xiàn)在看來不是那么回事，干脆，就讓養(yǎng)老金在大基金手下入市。起碼，這些資金與機構(gòu)可控，經(jīng)歷過考驗，不會翻手為云覆手為雨。

基本養(yǎng)老保險基金投資管理人的出爐，意味著養(yǎng)老金入市的步伐越來越近了。有機構(gòu)測算，截至2015年年底，按照基本養(yǎng)老保險基金入市的上限30%計算，中國基本養(yǎng)老保險基金入市資金規(guī)模最大值為11981.1億元，初次入市資金規(guī)模約為4000億元，占流通市值比重為1.1%，筆者并不認(rèn)為入市資金會如此之多，可能前期入市只有一兩千億元，但行動本身可以推斷出決心。

基本養(yǎng)老金入市，可以看出一個長期的、極其緩慢的牛市的雛形。

現(xiàn)在股市還是培育有能力、有價值觀的企業(yè)家，讓可以控制的大筆資金來撐底，否則，股市的變化就是誰也不知道這個妖精會變成什么。

上世紀(jì)90年代的時候，第一代企業(yè)家還沒有完整的資本意識，在股權(quán)設(shè)計等方面會出現(xiàn)一系列的問題，此后恰逢貨幣大爆炸的年代，股權(quán)問題也就成為特大號炸彈，懸在這些企業(yè)家的頭頂，稍不小心就會被炸出自己一手創(chuàng)建的企業(yè)。我會繼續(xù)密切關(guān)注南玻A的這些管理層，最終會做些什么，而這些上市公司又會如何。借口游戲規(guī)則把這些企業(yè)家全部掃地出門，中國的企業(yè)家會寒了心，大力完善規(guī)則，使中國真正從事實體的企業(yè)家有所皈依，使有底線的企業(yè)家與投資家雙贏，是對中國經(jīng)濟最大的利好，可以引導(dǎo)更多的年輕人從事實體企業(yè)。

最近在重溫吉川元忠的《金融戰(zhàn)敗》一書，上世紀(jì)80年代的日本，算是工業(yè)化基本完成了吧，但被美國的匯率、利率牽得團團轉(zhuǎn)，歷經(jīng)房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)泡沫，加上大量購買美債，元氣消耗了一大半。要知道，日本的GNP可是要比我們中國好得多，日本海外企業(yè)財富源源不斷地回流日本，如果中國經(jīng)歷《廣場協(xié)議》，經(jīng)歷一連串泡沫會怎么樣？大家自行腦補。

堅實的實體，是中國經(jīng)濟與資本貨幣市場的基礎(chǔ)，不斷完善的游戲規(guī)則，有助于形成優(yōu)勝劣汰的機制，拔著市場的頭發(fā)想上天，一天會重重地摔到地上。