所謂投資這種游戲就是比別人更好地對未來作出預測。你怎樣才能夠比別人做出更好的預測呢?一種方法是把你的種種嘗試限制在自己能力許可的那些個領域當中，光有好幾回是不夠的，我們能看明白這個領域到底是什么，所以得在我們能看明白的領域出現(xiàn)定錯價的機會。這種機會不會經(jīng)常出現(xiàn)。相反，如果你花費力氣想要預測未來的每一件事情，那你嘗試去做的事情太多了。你將會因為缺乏限制而走向失敗。投資之所以困難，是因為人們很容易看出來有些公司的業(yè)務比其他公司要好，但他們股票價格升得太高了，所以突然之間，到底應該購買哪只股票這個問題變得很難回答。所以我們要把投資局限在簡單而且好理解的備選項目之內(nèi)——關于投資，我們只有3個選項：可以投資(容易理解、有發(fā)展空間、能夠在任何市場環(huán)境下生存的主流行業(yè))、不能投資(大張旗鼓宣傳“交易”和公開招股)、太難理解(高科技、制藥)。

在我看來，投資股市最大的風險其實并不是價格的上下起伏，而是你的投資未來會不會出現(xiàn)永久性的虧損。單純的股價下跌不僅不是風險，簡直就是機會。不然那里去找便宜的股票呢?有些人的個性天生就不適合投資，他們要么過于焦躁，要么缺乏耐心。我認為優(yōu)秀的品性比大腦更重要，你必須嚴格控制那些非理性的情緒，你需要鎮(zhèn)定、自律，對損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。只有當你具有較好的個性(主要是指你非常有耐心)，擁有了足夠的知識后，勢必進行大規(guī)模進攻，然后就會慢慢學會游戲規(guī)則，部分通過實踐，部分通過學習別人的經(jīng)驗。顯而易見，你能從別人那兒獲得的啟發(fā)越多，你的情況就會越好。

要記住那些竭力鼓吹你去做什么事的經(jīng)紀人，都是被別人支付傭金和酬金的，那些初涉這一行、什么都不懂的投資者不如先從指數(shù)基金入手，因為它們畢竟由公共機構管理，個人化的因素少一些。一個投資者應當掌握格雷厄姆的基本投資方法，并且對商業(yè)經(jīng)營有深入的了解，你要樹立一個觀念：對任何價值進行量化，并比較不同價值載體之間的優(yōu)劣，這需要非常復雜的知識架構。

查理芒格論投資5要點：

1)性格、耐心和求知欲：為避免在焦躁中擁有股票而需要磨練性情，但是單獨依靠個性是無法取得投資成功的，你需要在很長的時間內(nèi)擁有非常強烈的求知欲。長此以往，這種性情能逐步提高你關注現(xiàn)實的能力，如果你不具備這樣的性格，注定會失敗，即便你擁有很高的智商。性格、耐心和求知欲的重要性：

1.性格：成功投資的關鍵因素之一就是擁有良好的性格——大多數(shù)人總是按耐不住，或者總是擔心過度。

2.耐心：成功意味著你要非常有耐心，然而又能夠在你知道該采取行動時主動出擊。你吸取的教訓來源越廣泛，而不僅僅是你從自己的糟糕經(jīng)驗中吸取教訓，你就能變得越好。

3.求知欲：誘人的機會總是轉(zhuǎn)瞬即逝的，真正好的投資機會不會經(jīng)常有，也不會持續(xù)很長的時間，所以你必須做好行動的準備，要有隨時行動的思想準備。

2)多樣化投資：過度多樣化投資的想法真的很瘋狂。我從不相信四處出擊的多元化投資能帶來優(yōu)秀的回報?；仡^看我們做出的大決策，你會發(fā)現(xiàn)我們獲得了平均的回報，不需要太多活動，只要有耐心就可以了，你應該嚴守自己的規(guī)則，在機會來臨的時候全力出擊。

3)價值投資和長期投資：當你因為某項東西的價值低估而買入，在價格接近你認為的內(nèi)在價值時拋出，這太難了!

4)伯克夏爾的投資失誤：錯誤有兩種：第一種是什么都不做，沃倫稱為“舔大拇指”，第二種是沒有足額購買應該大量購買的東西。

5)能力范圍及其界限：你所要做的，就是找到自己的能力范圍，然后專注于這些領域。如果你擁有了能力，就應該知道自己的界限，如果你不知道自己的能力界限，那你就根本沒有擁有能力。投資的游戲規(guī)則，就是不斷學習。