一、事件概述

2016 年11 月26 日，公司發(fā)布公告稱，控股子公司千金投資控股出資1984 萬元合資設立了千金瑰秘酒業(yè)，占其99.2%的股權(quán)。千金瑰秘酒業(yè)總注冊資本為人民幣2000 萬元。

二、分析與判斷

成立千金瑰秘酒業(yè)，進一步布局女性大健康產(chǎn)業(yè)公司作為婦科領域的領先企業(yè)，擁有千金片/膠囊、補血益母丸等核心產(chǎn)品，近年來逐步向女性大健康和中藥衍生品領域延伸，小解巾、女性酒飲、千金香、天然植物源洗滌劑等項目研發(fā)進展順利。千金瑰秘酒業(yè)的設立，將進一步完善公司在女性大健康及中藥衍生等相關領域的產(chǎn)業(yè)鏈布局，提高核心競爭力。

千金凈雅定位醫(yī)用級高端產(chǎn)品，渠道布局順利進行千金凈雅衛(wèi)生巾是公司轉(zhuǎn)型大健康的突破口，產(chǎn)品定位高端女性人群，具有無菌抗炎等獨特優(yōu)勢，加上千金的品牌效應，有望復制云南白藥牙膏模式。今年線上平臺已實現(xiàn)盈利，線下布局的重點是渠道下沉和精準投放廣告。目前產(chǎn)品渠道布局（線上+線下）投入巨大，根據(jù)前三季度1.19 億的銷售收入來看，預計明年有望實現(xiàn)盈虧平衡。

工業(yè)板塊良性增長，穩(wěn)定貢獻業(yè)績

2015 年公司向控股股東株洲國投等非公開發(fā)行A 股，募集資金約5 億元。定增后，株洲國投持有公司26.09%的股份，后通過二級市場增持至26.16%，彰顯對公司未來發(fā)展的信心。在國企改革的浪潮中，公司作為株洲國投旗下的上市平臺或?qū)⒊雠_國企改革措施，提升管理效率。

三、盈利預測與投資建議

我們預計公司2016～2018 年EPS 為0.34、0.41、0.52 元；對應PE 為49、41、32，繼續(xù)維持“強烈推薦”評級。

四、風險提示

千金靜雅推廣不及預期；藥品招標失敗。