在11月23日召開的2016年新浪金麒麟論壇“堅(jiān)守與融合：中國(guó)資本市場(chǎng)的開放抉擇”分論壇上，與會(huì)專家表示，互聯(lián)互通是中國(guó)資本國(guó)際化的“適應(yīng)性訓(xùn)練”，深港通仍是閉環(huán)機(jī)制，不會(huì)導(dǎo)致引發(fā)大規(guī)模的，尤其單向性的資本流動(dòng)，港股牛市在未來兩三年。

互聯(lián)互通是資本開放適應(yīng)性訓(xùn)練

根據(jù)相關(guān)規(guī)則，深港通標(biāo)的是60億市值以上深圳成分指數(shù)和深港A+H股。其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板占大多數(shù)，覆蓋了深交所逾七成市值、六成交易量的上市公司。華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，滬港通、深港通實(shí)際為每個(gè)境內(nèi)投資者投資的范圍擴(kuò)大了將近50%，香港的股票市場(chǎng)比大家想象的要大。

而中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)、金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求則認(rèn)為，盡管滬港通、深港通對(duì)中國(guó)資本國(guó)際化意義非常大，但對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者來說是一個(gè)“適應(yīng)性訓(xùn)練”。中國(guó)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)一體化得益于推進(jìn)人民幣國(guó)際化，資本項(xiàng)下改革的完成。

對(duì)此，陸挺表示，未來幾年，推動(dòng)中國(guó)資本管制放松難度是相當(dāng)大，在可預(yù)見的未來幾年，投資境外的股市大家主要是通過滬港通和深港通。

港交所內(nèi)地事務(wù)科聯(lián)席主席兼董事總經(jīng)理毛志榮指出，關(guān)注滬港通、深港通應(yīng)該把握最核心的一點(diǎn)，就是能夠解決什么問題。在現(xiàn)階段，在資本項(xiàng)下，兩邊的制度還有差異的情況下，滬深港通能夠給投資者提供服務(wù)，能夠提供更好的服務(wù)。從資金的邏輯來看，不管以后國(guó)際開放程度怎么樣，需求是存在的。最終投資者有各種類型，投資者跨境投資的偏好也各有不同。滬港通、深港通這樣一個(gè)互聯(lián)互通的機(jī)制，它一定有存在的需要，也有進(jìn)一步發(fā)展的需要。

深交所稱下一步將增加信披要求

有個(gè)比喻說，資本市場(chǎng)就像一個(gè)小孩，孩子要長(zhǎng)大，孩子要出去玩兒，出去玩兒的時(shí)候遇到壞人怎么辦？

對(duì)此，毛志榮表示，資本市場(chǎng)開放面臨著，制度不同，熟悉程度不同的問題。如果說不開放的話，總是覺得國(guó)外的很多市場(chǎng)不了解，但是如果把門關(guān)了的話，那永遠(yuǎn)不會(huì)長(zhǎng)大。但是從監(jiān)管的角度，開放了，如果說這個(gè)市場(chǎng)變得很亂，還有一些是以投資為目的的投資者出現(xiàn)了違法違規(guī)行為，甚至是操作市場(chǎng)等等行為，就需要有合適的監(jiān)管者。所以既要開放，又要能管得住，這是安全、可控、有序的過程。

深交所香港負(fù)責(zé)人王一萱表示，監(jiān)管規(guī)則也是在不斷完善的過程。她舉例說，在去年股票異常波動(dòng)期間，境外投資人對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的停牌規(guī)則提出了一些建議。今年5月27日晚間，深交所、上交所分別發(fā)布了《上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)備忘錄》和《上市公司籌劃重大事項(xiàng)停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引》，《備忘錄》對(duì)上市公司股票停復(fù)牌業(yè)務(wù)從五個(gè)方面對(duì)上市公司停復(fù)牌進(jìn)行了規(guī)范。

王一萱表示，下一步還會(huì)增加一些信息披露的要求，向國(guó)際交易所看齊，提高交易的連續(xù)性。

深港通不會(huì)加劇資本外流

深港通制度設(shè)計(jì)中取消了總額度限制，有輿論擔(dān)心資本外流會(huì)不會(huì)變得更加嚴(yán)重。對(duì)此，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院副院長(zhǎng)朱寧表示，無論美國(guó)大選的結(jié)果還是美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，在短期來講美元確實(shí)有比較明顯的強(qiáng)勢(shì)。但是根據(jù)滬港通、深港通機(jī)制的閉關(guān)特點(diǎn)，從整個(gè)外匯的管制和資本流通的角度來講，既給予了雙方的投資者充分投資對(duì)方市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，同時(shí)又保證了這不會(huì)由此而引發(fā)大規(guī)模的，尤其單向性的資本流動(dòng)，這其實(shí)是一個(gè)非常有創(chuàng)意的機(jī)制設(shè)計(jì)。

陸挺認(rèn)為，目前來講對(duì)中國(guó)投資者而言買賣港股最缺的是知識(shí)，不知道港股怎么來操作，不知道哪些股票該買還是不該買，無論對(duì)散戶和機(jī)構(gòu)都是一樣，這需要有一個(gè)過程。而隨著大家的了解，他認(rèn)為港股的牛市在未來兩三年，而不是說我們港股從深港通一下子推出了就利好出盡了。投資港股，投資AH溢價(jià)股，但要找到中間合適的股票，尤其是找到現(xiàn)在比較績(jī)優(yōu)中盤的股票。