摘要:

公司通過資本市場(chǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙輪驅(qū)動(dòng),已在多項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行革新式發(fā)展,使企業(yè)具有國(guó)企資源優(yōu)勢(shì)的同時(shí),兼具市場(chǎng)活力,是傳媒行業(yè)內(nèi)稀有的國(guó)企改革優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)教材教輔方面,公司享有安徽省新聞出版廣電頒發(fā)的業(yè)務(wù)資質(zhì),發(fā)行范圍覆蓋安徽全省。今年公司中標(biāo)安徽省2016 秋季至2018 春季義務(wù)教育階段中小學(xué)免費(fèi)教科書等采購(gòu)項(xiàng)目,合同金額約12.22 億元,創(chuàng)下公司歷年單個(gè)教科書訂單金額的最高紀(jì)錄,成功鞏固了公司的市場(chǎng)占有率,并且為公司未來兩年的盈利提供了強(qiáng)大保障。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面,公司成功探索“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)書店”模式,打造出全新公共文化服務(wù)平臺(tái),全方位提升了教育服務(wù)能力。同時(shí),公司積極與多方合作發(fā)展,成功站位新興領(lǐng)域市場(chǎng)。

公司善于借助資本助力轉(zhuǎn)型升級(jí)。公司今年密集做出了三項(xiàng)資本運(yùn)作,包括大股東可交換債發(fā)行、20 億定向增發(fā)、盤活公司物業(yè)回籠資金。同時(shí)考慮到公司本身現(xiàn)金十分充足,公司今后轉(zhuǎn)型發(fā)展值得期待。

盈利預(yù)測(cè):我們預(yù)計(jì),公司2016—2018 年?duì)I業(yè)收入分別為78.98、89.24、100.85 億元,凈利潤(rùn)分別為8.46、10.27、11.69 億元,EPS 分別為0.42、0.51、0.58 元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為39.3、32.4、28.5 倍。謹(jǐn)慎給予公司“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1)新業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期;2)盈利能力下降;3)國(guó)家政策變化。