美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四出席美國國會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)的聽證會(huì)時(shí)表示，美國經(jīng)濟(jì)正溫和增長，并指適合加息的時(shí)機(jī)已經(jīng)“相當(dāng)接近”（relativelysoon），并暗示下個(gè)月加息的機(jī)會(huì)很高，但她強(qiáng)調(diào)加息將循序漸進(jìn)?？梢哉f，這是今年耶倫第一次如此明確表示加息的時(shí)機(jī)已經(jīng)接近，今年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)計(jì)很難逆轉(zhuǎn)。所以，該消息一傳入市場，美元匯率指數(shù)再創(chuàng)14年新高，美國股市也靠穩(wěn)。

耶倫在證詞中警告，如果加息太遲，對經(jīng)濟(jì)將會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，比如未來可能需要為阻止經(jīng)濟(jì)過熱突然出手，而且維持低利率太久會(huì)導(dǎo)致市場冒險(xiǎn)意欲過高，危及金融市場穩(wěn)定。所以，市場上90%以上分析員認(rèn)為12月份美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息。

當(dāng)然，這次耶倫對加息是如此肯定，最主要與美國近期經(jīng)濟(jì)趨勢有關(guān)。美國星期四公布數(shù)據(jù)都反映經(jīng)濟(jì)景氣在持續(xù)成長，比如，10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)連續(xù)3個(gè)月上升，美國勞工部公布10月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）經(jīng)季調(diào)整后月增0.4%，符合市場預(yù)期；扣除食物與能源后核心CPI月增0.1%，低于市場預(yù)估的月增0.2%。與去年同期相比，CPI年增1.6%，核心CPI年增2.1%，為2年來最大增長幅度，并略高于美聯(lián)儲(chǔ)定下年通貨膨脹率2%目標(biāo)。反映美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。尤其是汽油與居住消費(fèi)上升，讓通貨膨脹壓力持續(xù)增加。10月CPI是過去8個(gè)月來第7個(gè)月增長，而且增長速度在加快。

上個(gè)星期初領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)更是創(chuàng)43年新低。上個(gè)星期（到11月12日止當(dāng)周）初領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)意外大減1.9萬人，經(jīng)季度調(diào)整后下降到23.5萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)估的25.5萬人，創(chuàng)1973年11月以來新低，并且連續(xù)89個(gè)星期低于30萬人水準(zhǔn)，為1970年以來維持低于此水平最久記錄。

10月新屋開工房數(shù)意外上升并創(chuàng)9年新高，這表明住房需求穩(wěn)定增長。美國商務(wù)部公布10月新屋開工戶數(shù)月增25.5%，年率達(dá)132.3萬戶，高于市場預(yù)估的120萬戶，創(chuàng)下2007年來新高。9月戶數(shù)也從原先公布的104.7萬戶，往上調(diào)整到105.4萬戶。這些數(shù)據(jù)都表明美國住房需求正在穩(wěn)定的增長，也意味居民收入增長在持續(xù)。也正是這些亮麗的數(shù)據(jù)增加美聯(lián)儲(chǔ)在12月份加息的底氣。

現(xiàn)在的問題是，美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)徘徊了一年的時(shí)間，如果下個(gè)月加息成為現(xiàn)實(shí)，對國際市場會(huì)產(chǎn)生多大的影響？估計(jì)這是國內(nèi)投資者及民眾最為關(guān)注的問題。大家應(yīng)該還會(huì)記得，從2014年中期開始，美聯(lián)儲(chǔ)就發(fā)出收緊貨幣政策的信號(hào)。也正是從這個(gè)時(shí)候開始，全球市場快速流動(dòng)近18萬億美元資金立即出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，從而不僅讓國際市場出現(xiàn)巨大的震蕩，也讓整個(gè)國際市場利益格局發(fā)生了巨大變化。比如國際原油及大宗商品的價(jià)格就開始大跌。因?yàn)?，在?dāng)前以信用貨幣美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系下，美國的貨幣政策既是針對本國的經(jīng)濟(jì)形勢，也是全球的貨幣政策，將對全球市場造成巨大的影響。

可以說，如果美聯(lián)儲(chǔ)12月加息，意味著美國的貨幣政策將進(jìn)一步收緊，盡管這種貨幣政策收緊是會(huì)循序漸進(jìn)，但它又會(huì)導(dǎo)致全球資金流向美元體系或以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，特別是新興市場這種情況更是明顯。由于最近美元的強(qiáng)勢，香港、臺(tái)灣、韓國、印度尼西亞等亞洲地區(qū)資金流出的情況更是明顯。而這些地方的資金流走，自然會(huì)導(dǎo)致這些地方的股市、匯市及債券市場巨大的震蕩。最近香港的股市持續(xù)下跌就是與這種資金大量流出有關(guān)。

當(dāng)前人民幣持續(xù)貶值近10天了，盡管當(dāng)前中國人民幣匯率的貶值不全是美元強(qiáng)勢之原因，但不能說與此無關(guān)。當(dāng)前中國政府在逐漸地讓人民幣匯率的市場化，讓人民幣匯率更具有彈性。如果以人民幣一籃子匯率來看，當(dāng)非美元貨幣全面貶值時(shí)，人民幣匯率隨之貶值也很是自然。但是，這對于國內(nèi)居民及投資者來說，中國政府對人民幣匯率的雙重定位錨并不意味著居民的投資也以此為基準(zhǔn)。而更多的是以美元的變化作為參照。如果美元持續(xù)強(qiáng)勢，而人民幣匯率又持續(xù)貶值（一年多來已經(jīng)貶值達(dá)10%以上，今年的貶值也達(dá)到近6%）。這同樣會(huì)引發(fā)中國資產(chǎn)價(jià)格極大的波動(dòng)，比如大量資金流出既不利于股市也不利于樓市。所以，美國加息，中國并非是世外桃源，反之受到的沖擊同樣會(huì)巨大，只不過對中國如此大的市場來說，有時(shí)會(huì)不是那樣明顯，但是聰明的國內(nèi)投資者早就對此關(guān)注了。比如，今年大量的資金涌到香港購買股票、保險(xiǎn)、住房等就是最好持明證。

也就是說，如果美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息，國內(nèi)民眾一點(diǎn)都不可小視，以為與自己無關(guān)，但實(shí)際上同樣會(huì)帶來巨大的沖擊，只不過這種沖擊由于中國資本帳沒有放開、人民幣不可自由兌換不是那樣直接而已，但實(shí)際上這種溫水煮青蛙式的沖擊真正讓國內(nèi)投資者感覺到時(shí)再反映，估計(jì)會(huì)為時(shí)已晚。中國居民及投資者應(yīng)該有所準(zhǔn)備，其資產(chǎn)全球配置是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。所以，美國加息，中國市場并非是世外桃源。