《道德經(jīng)》是中國(guó)歷史上最偉大的哲學(xué)典籍之一，被譽(yù)為萬(wàn)經(jīng)之王，對(duì)中國(guó)哲學(xué)、科學(xué)、政治、宗教等產(chǎn)生了深刻影響，也是除《圣經(jīng)》外被譯成外國(guó)文字最多的名著?！兜赖陆?jīng)》區(qū)區(qū)五千多字，卻充滿了關(guān)于處世之道、用兵之法、治國(guó)之策的極高智慧。道德經(jīng)的智慧和價(jià)值投資的哲學(xué)同樣相通。筆者不揣淺陋，將老子的智慧解讀如下：

上士聞道，勤而行之；中士聞道，若存若亡；下士聞道，大笑之。不笑不足以為道。

翻譯：上士聽了道的理論，努力去實(shí)行；中士聽了道的理論，將信將疑；下士聽了道的理論，哈哈大笑。不被嘲笑，那就不足以成其為道了。

解讀：股市投資中，大多數(shù)人終究會(huì)虧損，所以一定要走少有人走的路，選擇不同的投資道路，這就意味著要被人嘲笑。價(jià)值投資就是在A股中不斷被嘲笑的投資方式，所以它非常有效。巴菲特說(shuō)，價(jià)值投資要么五分鐘就理解，要么永遠(yuǎn)不會(huì)懂。自從格雷厄姆提出這一投資體系，并有無(wú)數(shù)成功大師的條件下，“勤而行之”的“上士”依然鳳毛麟角，“若存若無(wú)”的“中士”和“大笑之”的“下士”依然占據(jù)絕大多數(shù)。被人嘲笑的正是我們要堅(jiān)守的，被人追捧的正是我們要回避的。

大道甚夷，其人好徑。

翻譯：大道很平坦，但人們卻喜歡走捷徑、走邪路。

解讀：投資的大道很平坦，那就是研究分析好公司、耐心等待好價(jià)格、耐心持有，但大多數(shù)人喜歡去走跟風(fēng)聽消息、炒概念、追漲殺跌的捷徑，可惜捷徑永遠(yuǎn)到達(dá)不了目的地。

使我介然有知，行于大道，唯施是畏。

翻譯：假如我稍微地有了一些認(rèn)識(shí)，在大道上行走，唯一擔(dān)心的是害怕走上了邪路。

解讀：投資中，誘惑太多，讓人難以忍受的情況也太多，很多人本來(lái)堅(jiān)守正道，但還是經(jīng)不住，走上邪道了。投資是不斷修煉的過程，只有極端情況下，也不改初衷，才算經(jīng)受住了考驗(yàn)。這兩年極端市場(chǎng)真是一塊試金石。

以正治國(guó)，以奇用兵，以無(wú)事取天下。

翻譯：以正道來(lái)治理國(guó)家，以奇妙的方法來(lái)用兵，以無(wú)為來(lái)取得天下。

解讀：投資中需要“守正出奇”，一方面投資的基本原則不能動(dòng)搖，這是“守正”；另一方面，要獲得超額收益，必須看到別人看不到的地方，投資機(jī)會(huì)往往出現(xiàn)在和別人觀點(diǎn)不一致（但正確）的地方，或者別人不敢下手的時(shí)機(jī)，這就是“出奇”。

飄風(fēng)不終朝，驟雨不終日。

翻譯：狂風(fēng)刮不了一整個(gè)早晨，暴雨下不了一整天。

解讀：不管是千股跌停的股災(zāi)1.0,2.0,還是千股漲停的大牛市，這都不是市場(chǎng)的常態(tài)，都不會(huì)太持久。

明道若昧，進(jìn)道若退，夷道若纇。

翻譯：光明的道好似暗昧，前進(jìn)的道好似后退，平坦的道好似崎嶇。

解讀：價(jià)值投資的哲學(xué)可以理解為一個(gè)“退”字，無(wú)論是企業(yè)護(hù)城河、市場(chǎng)安全邊際、個(gè)人能力圈，還是長(zhǎng)期持有、淡看波動(dòng)，都在強(qiáng)調(diào)保守的思想。看起來(lái)似乎暗昧、倒退、崎嶇，實(shí)際上正好相反。

大成若缺，其用不弊。大盈若沖，其用不窮。大直若屈，大巧若拙，大辯若訥。靜勝躁，寒勝熱。清靜為天下正。

翻譯：最完滿的東西，好似有殘缺一樣，但它的作用永遠(yuǎn)不會(huì)衰竭；最充盈的東西，好似是空虛一樣，但是它的作用是不會(huì)窮盡的。最正直的東西，好似有彎曲一樣；最靈巧的東西，好似最笨拙的；最卓越的辯才，好似不善言辭一樣。清靜克服擾動(dòng)，寒冷克服暑熱。清靜無(wú)為才能統(tǒng)治天下。

解讀：投資最忌燥熱，不停地盯盤、交易，真正成功的投資者都是清靜無(wú)為的，他們享受的不僅是不錯(cuò)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，更是極高的生活質(zhì)量。

禍莫大于不知足；咎莫大于欲得。故知足之足，常足矣。

翻譯：最大的禍害是不知足，最大的過失是貪得的欲望。知道到什么地步就該滿足了的人，永遠(yuǎn)是滿足的。

解讀：對(duì)投資收益應(yīng)該知足，不少人動(dòng)輒要求年化100%，或者制定很高的投資目標(biāo)。其實(shí)，市場(chǎng)是不以個(gè)人意志轉(zhuǎn)移的。越保守、要求的越低，追求不虧損、控制好風(fēng)險(xiǎn)，時(shí)間長(zhǎng)了，收益反而會(huì)是最高的那個(gè)。

不出戶，知天下；不窺牖，見天道。其出彌遠(yuǎn)，其知彌少。是以圣人不行而知，不見而明，不為而成。

翻譯：不出門戶，就能夠推知天下的事理；不望窗外，就可以認(rèn)識(shí)日月星辰運(yùn)行的自然規(guī)律。他向外奔逐得越遠(yuǎn)，他所知道的道理就越少。所以，有“道”的圣人不出行卻能夠推知事理，不窺見而能明了“天道”，不妄為而可以有所成就。

解讀：老子的這句話有不少爭(zhēng)議，因?yàn)槿藗兿嘈牛徽{(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)，讀萬(wàn)卷書不如行萬(wàn)里路。但老子的話在某些方面也非常有道理，以證券投資中調(diào)研為例，很多券商研究員雖然非常勤奮地調(diào)研，但問的問題均是短期公司的消息、項(xiàng)目、新概念等，還有人跑到上市公司門口數(shù)卡車進(jìn)貨數(shù)量等，應(yīng)該說(shuō)這些行為精神可嘉，但收效卻很差，因?yàn)殡m然勤奮，但對(duì)投資關(guān)鍵的“道”卻完全沒把握，反而漸行漸遠(yuǎn)。把握事物的基本規(guī)律和本質(zhì)，有時(shí)候不需要那么費(fèi)勁，擁有必要的常識(shí)就夠了。

禍兮，福之所倚；福兮，禍之所伏。

翻譯：災(zāi)禍啊，幸福依傍在它的里面；幸福啊，災(zāi)禍藏伏在它的里面。

解讀：在較低價(jià)格買了好公司，可能要忍受一段虧損，但日后的收益可能很可觀；很多人高杠桿炒概念和期貨，動(dòng)輒賺了10倍，卻落得破產(chǎn)崩盤的命運(yùn)。股市中禍福轉(zhuǎn)換很明顯，比如剛?cè)胧行″X虧損當(dāng)時(shí)很傷心，但學(xué)到了教訓(xùn)，反而是好事，一開始投資體系不完善就賺了大錢的人，后來(lái)可能慘不忍睹。

治大國(guó)，若烹小鮮。

翻譯：治理大國(guó)，好像煎烹小魚。

解讀：治理大國(guó)要像煮小魚一樣，煮小魚，不能多加攪動(dòng)，多攪則易爛，老子這里的意思是治大國(guó)應(yīng)當(dāng)講究無(wú)為而治。股市也一樣，放長(zhǎng)線釣大魚，每天都在“炒”的人，沒聽說(shuō)誰(shuí)成功了。

吾言甚易知，甚易行。天下莫能知，莫能行。言有宗，事有君，夫唯無(wú)知，是以不我知。知我者希，則我者貴。是以圣人被褐而懷玉。

翻譯：我的話很容易理解，很容易施行。但是天下竟沒有誰(shuí)能理解，沒有誰(shuí)能實(shí)行。言論有主旨，行事有根據(jù)。正由于人們不理解這個(gè)道理，因此才不理解我。能理解我的人很少，那么能取法于我的人就更難得了。因此有道的圣人總是穿著粗布衣服，懷里揣著美玉。

解讀：價(jià)值投資五分鐘就能講清楚了：把股票當(dāng)企業(yè)的一部分，市場(chǎng)先生，安全邊際，能力圈。大道理就這幾個(gè)。但真正做起來(lái)卻很難，最難的是克服人類進(jìn)化基因中的人性弱點(diǎn)。

知不知，尚矣；不知知，病也。圣人不病，以其病病。夫唯病病，是以不病。

翻譯：知道自己還有所不知，這是很高明的。不知道卻自以為知道，這就是很糟糕的。有道的圣人沒有缺點(diǎn)，因?yàn)樗讶秉c(diǎn)當(dāng)作缺點(diǎn)。正因?yàn)樗讶秉c(diǎn)當(dāng)作缺點(diǎn)，所以，他沒有缺點(diǎn)。

解讀：這就是巴菲特“能力圈”的概念啊，不謀而合！不懂的千萬(wàn)不能碰，我們的能力有多大并不重要，關(guān)鍵知道是不是在自己能力范圍內(nèi)很重要。2015年那些不明真相的群眾在分級(jí)基金下折時(shí)沖進(jìn)去買分級(jí)B，一天虧90%多的人，就是沒讀到這句話吧，雖然讀到可能也沒用。

天網(wǎng)恢恢，疏而不失。

翻譯：自然的范圍，寬廣無(wú)邊，雖然寬疏但并不漏失。

解讀：投資體系一定要完善，不能有重大的漏洞，一旦有一點(diǎn)沒想明白就去做了的地方，肯定某一天被市場(chǎng)打爆。長(zhǎng)期資本管理公司、比爾米勒，這些例子太多了。

人之生也柔弱，其死也堅(jiān)強(qiáng)。草木之生也柔脆，其死也枯槁。故堅(jiān)強(qiáng)者死之徒，柔弱者生之徒。是以兵強(qiáng)則滅，木強(qiáng)則折。強(qiáng)大處下，柔弱處上。

翻譯：人活著的時(shí)候身體是柔軟的，死了以后身體就變得僵硬。草木生長(zhǎng)時(shí)是柔軟脆弱的，死了以后就變得干硬枯槁了。所以堅(jiān)強(qiáng)的東西屬于死亡的一類，柔弱的東西屬于生長(zhǎng)的一類。因此，用兵逞強(qiáng)就會(huì)遭到滅亡，樹木強(qiáng)大了就會(huì)遭到砍伐摧折。凡是強(qiáng)大的，總是處于下位，凡是柔弱的，反而居于上位。

解讀：價(jià)值投資把自己放在弱者地位，比如即使很有信心的股票，也強(qiáng)調(diào)預(yù)留較高的安全邊際作為風(fēng)險(xiǎn)的緩沖墊，盡可能長(zhǎng)期持有也是不得已為之，因?yàn)橄嘈抛约簾o(wú)法判斷市場(chǎng)走勢(shì)。價(jià)值投資者只去把握不變的東西。沒想到的是，最后弱者居然勝利了。

天之道，其猶張弓與？高者抑下，下者舉之，有余者損之，不足者補(bǔ)之。天之道，損有余而補(bǔ)不足。人之道，則不然，損不足以奉有余。孰能有余以奉天下，唯有道者。是以圣人為而不恃，功成而不處，其不欲見賢。

翻譯：自然的規(guī)律，不是很像張弓射箭嗎？弦拉高了就把它壓低一些，低了就把它舉高一些，拉得過滿了就把它放松一些，拉得不足了就把它補(bǔ)充一些。自然的規(guī)律，是減少有余的補(bǔ)給不足的?？墒巧鐣?huì)的法則卻不是這樣，要減少不足的，來(lái)奉獻(xiàn)給有余的人。那么，誰(shuí)能夠減少有余的，以補(bǔ)給天下人的不足呢？只有有道的人才可以做到。因此，有道的圣人這才有所作為而不占有，有所成就而不居功。他是不愿意顯示自己的賢能。

解讀：這里強(qiáng)調(diào)了自然界“均值回歸”的法則，這一法則在股市中同樣存在，市場(chǎng)跌的態(tài)度了會(huì)漲上去，漲的太多了會(huì)跌下來(lái)。逆向投資非常重要，但人們多喜歡損不足而奉有余。

天下莫柔弱于水，而攻堅(jiān)強(qiáng)者莫之能勝，以其無(wú)以易之。弱之勝?gòu)?qiáng)，柔之勝剛，天下莫不知，莫能行。是以圣人云：”受國(guó)之垢，是謂社稷主；受國(guó)不祥，是為天下王?！闭匀舴础?/p>

翻譯：遍天下再?zèng)]有什么東西比水更柔弱了，而攻堅(jiān)克強(qiáng)卻沒有什么東西可以勝過水。弱勝過強(qiáng)，柔勝過剛，遍天下沒有人不知道，但是沒有人能實(shí)行。所以有道的圣人這樣說(shuō)：“承擔(dān)全國(guó)的屈辱，才能成為國(guó)家的君主，承擔(dān)全國(guó)的禍災(zāi)，才能成為天下的君王?！闭娴脑捄孟裨诜凑f(shuō)一樣。

解讀：投資者應(yīng)把自己放在弱者地位，以弱勝?gòu)?qiáng)，以柔克剛。

信言不美，美言不信。善者不辯，辯者不善。知者不博，博者不知。圣人不積，既以為人己愈有，既以與人己愈多。天之道，利而不害。圣人之道，為而不爭(zhēng)。

翻譯：真實(shí)可信的話不漂亮，漂亮的話不真實(shí)。善良的人不巧說(shuō)，巧說(shuō)的人不善良。真正有知識(shí)的人不賣弄，賣弄自己懂得多的人不是真有知識(shí)。圣人是不存占有之心的，而是盡力照顧別人，他自己也更為充足；他盡力給予別人，自己反而更豐富。自然的規(guī)律是讓萬(wàn)事萬(wàn)物都得到好處，而不傷害它們。圣人的行為準(zhǔn)則是，做什么事都不跟別人爭(zhēng)奪。

解讀：股市本來(lái)是相互博弈的零和市場(chǎng)，你賺的正是別人虧的。但價(jià)值投資者卻不與他人博弈，賺的錢是與企業(yè)共成長(zhǎng)的錢，往往在別人不要的時(shí)候買股票，將好公司價(jià)格維持在合理水平，有利于資源的優(yōu)化配置，為社會(huì)做了很大貢獻(xiàn)。成功的價(jià)值投資者也都是善于分享的，比如靜逸投資就邀請(qǐng)過多位成功的價(jià)值投資者，他們都無(wú)私毫無(wú)保留地分享多年的投資經(jīng)驗(yàn)。

為無(wú)為，事無(wú)事，味無(wú)味。大小多少。圖難于其易，為大于其細(xì)；天下難事，必作于易；天下大事，必作于細(xì)。是以圣人終不為大，故能成其大。夫輕諾必寡信，多易必多難。是以圣人猶難之，故終無(wú)難矣。

翻譯：以無(wú)為的態(tài)度去有所作為，以不滋事的方法去處理事物，以恬淡無(wú)味當(dāng)作有味。大生于小，多起于少。處理問題要從容易的地方入手，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)大要從細(xì)微的地方入手。天下的難事，一定從簡(jiǎn)易的地方做起；天下的大事，一定從微細(xì)的部分開端。因此，有“道”的圣人始終不貪圖大貢獻(xiàn)，所以才能做成大事。那些輕易發(fā)出諾言的，必定很少能夠兌現(xiàn)的，把事情看得太容易，勢(shì)必遭受很多困難。因此，有道的圣人總是看重困難，所以就終于沒有困難了。

解讀：投資要先易后難，循序漸進(jìn)，可以先投資指數(shù)基金，然后采用格雷厄姆這種低市盈率、分散投資的方法，再慢慢過渡到巴菲特的深度分析、集中投資的方法。

為學(xué)日益，為道日損，損之又損，以至于無(wú)為。

翻譯：求學(xué)的人，其知識(shí)要逐漸的增加；而求真理的人，就要逐漸減少自己的主觀意識(shí)，思維見解等。

解讀：對(duì)企業(yè)的分析、行業(yè)的理解，知識(shí)越多越好，但投資的大原則大道至簡(jiǎn)，不斷領(lǐng)悟這些最簡(jiǎn)單的原則，才能達(dá)到道的境界。

重為輕根，靜為躁君。輕則失根，躁則失君。

翻譯：厚重是輕率的根本，靜定是躁動(dòng)的主宰。輕率就會(huì)失去根本；急躁就會(huì)喪失主導(dǎo)。

解讀：投資要以靜制動(dòng)，以逸待勞，更要深思熟慮。

眾人熙熙，如享太牢，如春登臺(tái)。我獨(dú)泊兮，其未兆；沌沌兮，如嬰兒之未孩；傫傫兮，若無(wú)所歸。眾人皆有余，而我獨(dú)若遺。我愚人之心也哉！俗人昭昭，我獨(dú)昏昏。俗人察察，我獨(dú)悶悶。澹兮，其若海；飂兮，若無(wú)止。眾人皆有以，而我獨(dú)頑且鄙。我獨(dú)異于人，而貴食母。

翻譯：眾人都熙熙攘攘、興高采烈，如同去參加盛大的宴席，如同春天里登臺(tái)眺望美景。而我卻獨(dú)自淡泊寧?kù)o，無(wú)動(dòng)于衷?；旎煦玢绨。缤瑡雰哼€不會(huì)發(fā)出嘻笑聲。疲倦閑散啊，好像浪子還沒有歸宿。眾人都有所剩余，而我卻像什么也不足。我真是只有一顆愚人的心??！眾人光輝自炫，唯獨(dú)我迷迷糊糊；眾人都那么嚴(yán)厲苛刻，唯獨(dú)我這樣淳厚寬宏?；秀卑?，像大海洶涌；恍惚啊，像飄泊無(wú)處停留。世人都精明靈巧有本領(lǐng)，唯獨(dú)我愚昧而笨拙。我唯獨(dú)與人不同的，關(guān)鍵在于得到了“道”。

解讀：投資中得“道”的人往往與眾人不同了，共同語(yǔ)言也越來(lái)越少，這種孤獨(dú)是代價(jià)，也是享受。

上善若水。水善利萬(wàn)物而不爭(zhēng)，處眾人之所惡，故幾于道。

翻譯：最善的人好像水一樣。水善于滋潤(rùn)萬(wàn)物而不與萬(wàn)物相爭(zhēng)，停留在眾人都不喜歡的地方，所以最接近于“道”。

解讀：在眾人都不喜歡的地方，不僅有投資的收益，也最接近于“道”。

天長(zhǎng)，地久。天地之所以能長(zhǎng)且久者，以其不自生也，故能長(zhǎng)生。是以圣人后其身而身先，外其身而身存，非以其無(wú)私邪？故能成其私。

翻譯：天長(zhǎng)地久，天地所以能長(zhǎng)久存在，是因?yàn)樗鼈儾粸榱俗约旱纳娑匀坏剡\(yùn)行著，所以能夠長(zhǎng)久生存。因此，有道的圣人遇事謙退無(wú)爭(zhēng)，反而能在眾人之中領(lǐng)先；將自己置于度外，反而能保全自身生存。這不正是因?yàn)樗麩o(wú)私嗎？所以能成就他的自身。

解讀：這里想談?wù)勅绾慰创疱X，無(wú)論是創(chuàng)業(yè)還是投資，為了金錢肯定是無(wú)可厚非的，但僅僅為了錢的人，肯定做不大、走不遠(yuǎn)。如果創(chuàng)業(yè)想著如何滿足客戶的需求，幫助別人；投資想著如何全方位提高自己，幫助別人，也有利于社會(huì)。那么，時(shí)間久了，格局就完全不同。

道生一，一生二，二生三，三生萬(wàn)物。萬(wàn)物負(fù)陰而抱陽(yáng)，沖氣以為和。

翻譯：大道生出一氣, 一氣分出陰陽(yáng)二氣,陰陽(yáng)二氣和合生出中和之氣, 陰陽(yáng)二氣和中和之氣共同作用產(chǎn)生自然萬(wàn)物。自然萬(wàn)物都由陰陽(yáng)二氣和合而成, 都包含著陰和陽(yáng), 由陰陽(yáng)兩種相反的, 矛盾的物質(zhì)相互作用, 彼此和諧而產(chǎn)生萬(wàn)物, 陰陽(yáng)二氣的作用在于和。

解讀：老子的這段話表明了陰陽(yáng)對(duì)立，對(duì)立統(tǒng)一的辯證宇宙觀。老子對(duì)自然世界和人類社會(huì)的認(rèn)識(shí)，都是從相反相成、對(duì)立統(tǒng)一、相互依存的關(guān)系去解釋的，這種關(guān)系是一切事物普遍的、恒久的規(guī)律。我們做投資，首先要理解投資的本質(zhì)，理解企業(yè)的本質(zhì)。投資的本質(zhì)是資源配置?？扑拐J(rèn)為，企業(yè)本質(zhì)也是一種資源配置的機(jī)制，企業(yè)與市場(chǎng)是兩種可以互相替代的資源配置方式。企業(yè)的出現(xiàn)，成長(zhǎng)，發(fā)展和消亡，無(wú)不受到資源配置規(guī)律的影響。人類永遠(yuǎn)面臨資源稀缺，所以也就永遠(yuǎn)面臨資源配置問題。資源配置的核心是交換，包括生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的交換，在資源總量和構(gòu)成一定的約束下，提高了勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高資源的產(chǎn)出。也包括了分配和消費(fèi)環(huán)節(jié)的交換，在商品和服務(wù)的總量和構(gòu)成一定的約束下，增加了社會(huì)的福利。交換是矛盾雙方對(duì)立統(tǒng)一的過程。所有的生產(chǎn)活動(dòng)、商業(yè)活動(dòng)、消費(fèi)活動(dòng)和投資活動(dòng)都在交換中發(fā)生和發(fā)展。深刻地理解交換的本質(zhì)和規(guī)律，才能更好地理解資源配置，更好地運(yùn)營(yíng)企業(yè)和做好投資。

反者道之動(dòng)；弱者道之用。

翻譯：事物運(yùn)動(dòng)變化的規(guī)律就是循環(huán)往復(fù)；堅(jiān)守柔弱是道的法則運(yùn)用的方法。

解讀：月有陰晴圓缺，年有春夏秋冬。萬(wàn)事萬(wàn)物的運(yùn)動(dòng)都在循環(huán)往復(fù)。投資的世界也是如此，牛熊更替，此消彼長(zhǎng)。而道在發(fā)揮作用的時(shí)候，用的是最柔弱的方法，任由萬(wàn)物自然而然地發(fā)生和生長(zhǎng)，而絕不強(qiáng)加自己的意志。投資也是如此，用最柔弱的方法，用最自然的方法，讓優(yōu)秀的企業(yè)成為自然之選，讓投資的時(shí)機(jī)成為不得已之選。一切順應(yīng)規(guī)律，一切柔弱不爭(zhēng)，才是恒久和堅(jiān)強(qiáng)。

故有無(wú)相生，難易相成，長(zhǎng)短相形，高下相傾，音色相和，前后相隨，恒也。

翻譯：因?yàn)槭挛锒际腔ハ鄬?duì)立而出現(xiàn)的,所以有和無(wú)由互相對(duì)立而誕生,難和易由互相對(duì)立而形成,長(zhǎng)和短由互相對(duì)立而體現(xiàn),高和下由互相對(duì)立而存在,音和聲由互相對(duì)立而和諧,前和后由互相對(duì)立而出現(xiàn)。

解讀：價(jià)值投資的外在表現(xiàn)，有很多看似非常矛盾的地方。比如，對(duì)金錢錙銖必較，又揮之如土；可以持有現(xiàn)金或者股票數(shù)年不動(dòng)如山，而時(shí)機(jī)到來(lái)之時(shí)又侵略如火；凡事都極度悲觀，總是做最壞的打算，但其實(shí)卻是最樂觀積極的人；行為極靜時(shí)，思慮極快，行為極快時(shí)，思慮極靜。這些表面上矛盾對(duì)立的現(xiàn)象，在價(jià)值投資者身上卻得到和諧的統(tǒng)一。

致虛極，守靜篤。萬(wàn)物并作，吾以觀復(fù)。

翻譯：達(dá)到虛無(wú)的極端境界，固守寧?kù)o達(dá)到厚重忠實(shí)。在萬(wàn)物的生長(zhǎng)發(fā)展中，我用虛靜之境界去觀察萬(wàn)物往復(fù)循環(huán)的道理。

解讀：老子強(qiáng)調(diào)“以物觀物”，盡量排除人的情感和欲望，順應(yīng)客觀事物的本來(lái)的自然狀況，并抓住他們的本質(zhì)和規(guī)律。無(wú)論是對(duì)投資規(guī)律本身的認(rèn)識(shí)，還是對(duì)企業(yè)的分析，都需要從客觀的角度去觀察和認(rèn)識(shí)，達(dá)到一種靜、明的狀態(tài)。