丹尼斯簡(jiǎn)介：  

大名鼎鼎的海龜派創(chuàng)始人，從400美元做到2億美元，叱咤華爾街。但是1978年和1987年慘敗，虧損50%，他個(gè)人虧損超過(guò)80%。1988年后，管理基金宣布關(guān)閉，他沒(méi)有再次崛起，也宣布精盆洗手，不再參與投機(jī)市場(chǎng)。

在多年的投機(jī)生涯中，丹尼斯出盡風(fēng)頭，給人的感覺(jué)是常?？梢栽谧畹忘c(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，然后在最高峰反手賣(mài)空。實(shí)際上丹尼斯認(rèn)為此類(lèi)買(mǎi)賣(mài)得益不多，他積聚的巨額利潤(rùn)，并非依賴(lài)準(zhǔn)確地測(cè)中大市頂點(diǎn)或底部。據(jù)他估計(jì)，他本人95%的利潤(rùn)來(lái)自5%的交易。他深信讓利潤(rùn)充分發(fā)展的道理。

兩次滑鐵盧：

一、1978年，丹尼斯的交易成績(jī)極不佳，回撤了40%多，經(jīng)歷了一個(gè)調(diào)整階段，他總結(jié)出兩個(gè)原因：

1.因?yàn)楫?dāng)年大部分市場(chǎng)處于橫行狀態(tài)，假突破的市勢(shì)多不勝數(shù)，未能提供可靠的趨勢(shì)令其展露身手；

2.他脫離交易池，轉(zhuǎn)而在寫(xiě)字樓遙控交易，喪失了可獲得各種信息和第一手資料的優(yōu)勢(shì)。在場(chǎng)外遙控交易，可以同時(shí)買(mǎi)賣(mài)多種商品及外匯和利率期貨，長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)是明智的抉擇。  

針對(duì)環(huán)境和條件的變化，他相應(yīng)地把交易策略逐漸調(diào)整為以中長(zhǎng)線交易為主。

二、1987年股災(zāi)中，丹尼斯遭受重挫，損失50%，個(gè)人損失80%

旗下基金由損失近半，個(gè)人帳戶(hù)也遭同樣敗績(jī)，虧損超過(guò)80%，。他的投入主要放在賣(mài)空債券上。股災(zāi)后利率下調(diào)，債券沖高，雖有風(fēng)險(xiǎn)控制，但一時(shí)難以止住，所以損失慘重。

縱觀他兩次大的失誤（一次發(fā)生在他解散海龜培訓(xùn)班之前，一次發(fā)生在他復(fù)出后），收益大幅回調(diào)50%，

他旗下管理的基金在1988年4月被迫解散，他自己的資產(chǎn)，也從全盛時(shí)期的２億美元大幅縮水，剩余1000多萬(wàn)美元。他毅然宣布脫離投機(jī)市場(chǎng)，從此金盆洗手，專(zhuān)心從政。

失敗原因：

為什么丹尼斯會(huì)在解散基金前虧損50%？如果說(shuō)是市場(chǎng)發(fā)生了巨變，收益發(fā)生了巨大的回拉，也講不通呀，因?yàn)橥诘暮｝攤冇盟姆▌t賺了4000萬(wàn)元。為什么他的操作水準(zhǔn)不如他一手一腳培養(yǎng)出來(lái)的海龜？

海龜計(jì)劃終結(jié)于1987年，之后海龜們都走上了各自的交易或者非交易之路。找了很久找到了后來(lái)仍然做交易的一些海龜，這些海龜?shù)慕灰追绞綆缀醵际乔逡簧南到y(tǒng)化的，長(zhǎng)線的趨勢(shì)追隨策略。把他們的業(yè)績(jī)和著名的巴菲特和索羅斯做了一個(gè)對(duì)比，希望能給大家以啟示：可以發(fā)現(xiàn)，這些海龜們的業(yè)績(jī)和巴菲特、索羅斯相近的。這說(shuō)明海龜法則的有效性。

理查德·丹尼斯的海龜們?cè)诮裉?/strong>

海龜們有丹尼斯作精神導(dǎo)師，當(dāng)他們發(fā)生虧損的時(shí)候，丹尼斯會(huì)出來(lái)給他們撐腰，有一段時(shí)間，市場(chǎng)有一段很長(zhǎng)時(shí)間的震蕩行情，海龜們的賬戶(hù)上都發(fā)生了嚴(yán)重的虧損，這時(shí)丹尼斯出場(chǎng)了，請(qǐng)他們到拉斯維加斯賭場(chǎng)狂歡，然后給他們?cè)黾淤Y金，告訴他們“虧錢(qián)沒(méi)關(guān)系，虧錢(qián)是贏錢(qián)的成本”、“往往一段時(shí)間拉鋸式的整理行情之后會(huì)有瘋狂的大行情”。事實(shí)正如他所預(yù)料的，撐過(guò)了困難時(shí)期，海龜們的收益直線上升，平均收益率達(dá)100%以上。

海龜們是因?yàn)橛械つ崴菇o他們做精神導(dǎo)師，給他們以操作的信心。“但是，誰(shuí)來(lái)當(dāng)?shù)つ崴沟木駥?dǎo)師？誰(shuí)來(lái)對(duì)丹尼斯說(shuō)‘虧錢(qián)沒(méi)關(guān)系’？”

丹尼斯后期的失敗可能源于對(duì)自己所定規(guī)則的反叛，大師級(jí)的人物都是喜歡創(chuàng)新的，創(chuàng)新過(guò)程中肯定會(huì)遭遇意想不到的失敗，至少同期他的“龜兒”們并不是很慘。就像利弗摩爾后期太過(guò)自信，重倉(cāng)出擊，導(dǎo)致敗北不能善終，大概和深層次的人性有關(guān)。

他有個(gè)眾所周知的“自由裁量權(quán)”的性格，就是說(shuō)，會(huì)經(jīng)常心血來(lái)潮地、憑直覺(jué)操作，不嚴(yán)格按照系統(tǒng)的規(guī)定操作。這一點(diǎn)，他自己心知肚明，對(duì)《金融怪杰》的杰克·施瓦格坦白過(guò)，“從本質(zhì)上說(shuō)，我是一個(gè)反向操作者?！睂?duì)他個(gè)人來(lái)說(shuō)，他就是自己的主宰，沒(méi)有更高一層的監(jiān)督機(jī)制，他只能靠自律，因此經(jīng)常出現(xiàn)操作水準(zhǔn)失衡的事情。

當(dāng)一個(gè)人需要為自己負(fù)責(zé)，沒(méi)有人能夠?qū)λ麑?shí)現(xiàn)有效監(jiān)督、有效控制、有效制衡的時(shí)候，有什么方法可以強(qiáng)制他遵守規(guī)定、遵守法則呢？