一、近期豆類價格進(jìn)入守勢。
 
　　上周，相對其他基本金屬以及白糖、棉花等期貨價格的“熱熱鬧鬧”，豆類期價集體進(jìn)入很盤整理狀態(tài)。價格呈現(xiàn)窄幅運動，豆、粕、油走勢也較為一致。持倉量上尚比較平穩(wěn)，但是成交量上有比較明顯的萎縮，這是因為一方面市場對后市基本面預(yù)期不明朗，另一方面其他的品種價格波動幅度較大，短期資金的關(guān)注熱點有所轉(zhuǎn)移所致。

內(nèi)外盤表現(xiàn)上，美盤大豆上周繼續(xù)連續(xù)下挫，而國內(nèi)豆類品種整體上較為抗跌，沒有完全追隨外盤價格。但是由于外盤上周的連續(xù)下挫，國內(nèi)豆類價格在周四、周五盤內(nèi)均高開低走。
 
　　二、南美大豆播種順利打壓美盤價格。
 
　　大豆價格陷入整理主要在于美盤大豆的快速回落，美盤大豆的快速回落一方面和此前的美元指數(shù)快速反彈有一定關(guān)系，但是更多因素在于美盤大豆快速回落一定程度體現(xiàn)的是市場對南美大豆的關(guān)注。從供給的層面上來說，全球大豆整體上09/10年度整體上是一個供給壓力很大的年份，但是由于流動性因素，以及國內(nèi)的收儲政策支持作用，2009年、三、四季度大豆價格并未出現(xiàn)走熊的格局，還出現(xiàn)了階段性的上揚行情。盡管四季度豆類價格在國內(nèi)進(jìn)一步的收儲支持政策背景下，美盤大豆豐產(chǎn)定局，水落石頭，大豆借助這一利空最終完全透明，國內(nèi)強勁需求（國內(nèi)減產(chǎn)）、雙節(jié)等多種因素出現(xiàn)了一波較為明顯的上揚行情。但是，供給壓力始終沒有消除。隨著利多因素在價格一波上漲后得以體現(xiàn)后，目前市場開始關(guān)注南美大豆的供給預(yù)期。由于預(yù)計2009/10年度全球大豆供給壓力較大，隨著南美新季大豆播種進(jìn)度的不斷加快，南美市場的影響力也在漸漸擴(kuò)大。目前，巴西2009/10年度大豆播種工作已經(jīng)近尾聲。巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)塞拉瑞斯預(yù)計2009/10年度巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄6460萬噸，相比之下，上季大豆產(chǎn)量為5810萬噸；大豆播種面積將從上年的2140萬公頃增至2286萬公頃。阿根廷方面，由于播種期間大豆產(chǎn)區(qū)迎來降雨，助大豆播種加快，目前大豆播種工作已經(jīng)完成計劃面積1900萬公頃的80%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量為5300萬噸。
 
　　因此，在南美大豆播種面積預(yù)期上升和順利的情況下，盡管市場對未來中國需求因素依然樂觀，但美盤大豆不得不止住上漲勢頭，因為若美盤大豆在未來南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期下繼續(xù)高企，市場更關(guān)注南美大豆的采購。這是近期大豆市場回落的主要因素。
 
　　三、流動性因素和政策性因素背景相結(jié)合下來考察大豆的供需關(guān)系。
 
　　但是動態(tài)發(fā)展的觀點來看后期大豆價格的演繹，則仍需要考慮兩個重要因素——流動性因素和政策性因素。首先國內(nèi)方面由于收儲價格已經(jīng)出臺，接近3740元/噸的收購價格，給了大豆價格一個依托點，國內(nèi)大豆的價格基點繼續(xù)抬高。而隨著全球經(jīng)濟(jì)2010年一二季度的繼續(xù)向利于復(fù)蘇的方向發(fā)展，需求方面，尤其是國內(nèi)方面的需求仍將是可以期待的。在流動性方面，料在2010年一二季度方面，全球流動性仍然是較為寬松的一個局面。因此這兩個因素在未來依然是兩個重要的支持大豆價格的因素。由此，南美大豆播種順利，面積上升預(yù)期的壓力下，大豆價格近期可能繼續(xù)處于一個守勢。但是對于大豆而言，不確定或多頭的題材向來是不缺乏的，進(jìn)入2010年的一、二月份后，正是南美大豆的開花結(jié)莢期，在流動性旺盛和需求支撐因素的背景下，在整體供給壓力下，大豆仍具有階段性的上揚行情。