陽(yáng)光人壽公告舉牌伊利，特別是今天伊利的停牌，讓險(xiǎn)資舉牌再度成為熱點(diǎn)，而陽(yáng)光人壽舉牌伊利的看點(diǎn)有哪些？

最為明顯的包括：詭異的交易記錄、神秘的進(jìn)場(chǎng)時(shí)間，以及在此期間可能還悄悄增持了哪些A股？

看點(diǎn)一：怎么買的散戶式交易舉牌路徑

4月買100股，7月賣200股，8月再賣100股——形同散戶一般的交易記錄，卻真實(shí)發(fā)生在國(guó)內(nèi)僅有的11保險(xiǎn)集團(tuán)中的陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)身上，其動(dòng)機(jī)令人好奇卻又困惑。

按照現(xiàn)行信披規(guī)則，舉牌方除了需要對(duì)觸及舉牌線的交易進(jìn)行公告外，同時(shí)還應(yīng)披露前6個(gè)月內(nèi)買賣上市公司交易股份的情況，通過(guò)這些數(shù)據(jù)，外界能夠了解到舉牌方的增持方式、增持日期和具體交易價(jià)格。不過(guò)，這個(gè)方法在本案例中已經(jīng)基本失效，陽(yáng)光人壽的舉牌路徑已被。

權(quán)益變動(dòng)書顯示，在9月14日增持伊利股份(600887)0.09%股份、觸發(fā)舉牌線之前，陽(yáng)光保險(xiǎn)對(duì)伊利股份過(guò)往6個(gè)月的所有交易記錄就只有上述3筆，相較于舉牌后的整體持股3.03億股，可以說(shuō)，實(shí)質(zhì)上6個(gè)月沒(méi)有披露任何交易記錄，這也讓陽(yáng)光人壽的進(jìn)場(chǎng)時(shí)間變得難以窺測(cè)。

不過(guò)，由于權(quán)益變動(dòng)的披露義務(wù)是限定在半年內(nèi)，結(jié)合年報(bào)數(shù)據(jù)，目前可以基本確認(rèn)，陽(yáng)光人壽現(xiàn)持有的伊利股份5%股權(quán)中，1.8%股權(quán)是在2015年四季度或更早時(shí)間進(jìn)場(chǎng)，3.11%的股權(quán)是在今年3月14日之前進(jìn)場(chǎng)，剩余的0.09%是在9月14日買入。

回顧市場(chǎng)行情，伊利股份從3月開(kāi)始了一波漲幅約40%的上攻行情，但現(xiàn)在基本可以確定和陽(yáng)光人壽無(wú)關(guān)，反而是在陽(yáng)光人壽最后一次加倉(cāng)前，股價(jià)出現(xiàn)了幅度超過(guò)10%的下跌。

如要進(jìn)一步追蹤陽(yáng)光人壽的建倉(cāng)時(shí)間，大宗交易和龍虎榜是一個(gè)較好的觀察角度，數(shù)據(jù)顯示，自從2014年1月以來(lái)，伊利股份的大宗交易中就再?zèng)]出現(xiàn)“機(jī)構(gòu)專用”席位。此外，伊利股份最近一次登陸龍虎榜是在2014年6月3日，當(dāng)日所有前五個(gè)買賣席位均為“機(jī)構(gòu)專用?！?/span>

看點(diǎn)二：幾個(gè)賬戶持股至少3個(gè)賬戶潛水超半年

表面上，陽(yáng)光人壽是在去年四季度才進(jìn)入伊利股份十大股東行列，期間除了增減持100、200股外，沒(méi)有其它動(dòng)作。截至中報(bào)期間持股比例仍只有1.8%，但通過(guò)對(duì)比中報(bào)、一季報(bào)和權(quán)益變動(dòng)書數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，陽(yáng)光人壽除了已披露的“陽(yáng)光人壽-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品”外，至少還通過(guò)3個(gè)賬戶持有伊利股份，且其潛伏時(shí)間至少超過(guò)半年。

權(quán)益變動(dòng)書顯示， 在9月14日增持伊利股份0.09%股權(quán)之前，陽(yáng)光人壽和陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)已經(jīng)合計(jì)持有伊利股份2.98億股（具體為297572165股），持股比例達(dá)到4.91%，其中，陽(yáng)光人壽持有4.17%股權(quán)、陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)持有0.73%股權(quán)。相較之下， 伊利股份的中報(bào)和一季度數(shù)據(jù)中，陽(yáng)光人壽均只通過(guò)“陽(yáng)光人壽-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品”持有1.09億股，占股權(quán)比例為1.8%。

這意味著，在正式發(fā)動(dòng)舉牌前，除了“陽(yáng)光人壽-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品”外，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)還通過(guò)其他賬戶持有伊利股份3.11%股權(quán)，但由于持股比例較低，不需要在中報(bào)的十大股東數(shù)據(jù)中進(jìn)行披露。考慮到伊利股份的第十大股東奧本海默基金的持股比例為1.26%，要這3.11%股權(quán)，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)至少用了3個(gè)賬戶進(jìn)行持股。

這意味著，在正式發(fā)動(dòng)舉牌前，除了“陽(yáng)光人壽-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品”外，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)還通過(guò)其他賬戶持有伊利股份3.11%股權(quán)，但由于持股比例較低，不需要在中報(bào)的十大股東數(shù)據(jù)中進(jìn)行披露?？紤]到伊利股份的第十大股東奧本海默基金的持股比例為1.26%，要這3.11%股權(quán)，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)至少用了3個(gè)賬戶進(jìn)行持股。

此外，由于3月14日-9月14日期間陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)基本沒(méi)有進(jìn)行增持，上述至少3個(gè)“賬戶”在建倉(cāng)后的潛水時(shí)間應(yīng)已超過(guò)半年。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，就公開(kāi)數(shù)據(jù)而言，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)的常用持股賬戶共有4個(gè)，除了上述的“陽(yáng)光人壽-分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品”外，還包括“陽(yáng)光人壽-傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品”、“ 陽(yáng)光人壽-吉利兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品”和“陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)-傳統(tǒng)-普通保險(xiǎn)產(chǎn)品”等3個(gè)賬戶。

看點(diǎn)三：還在買什么或已悄然增持承德露露(000848)、京投發(fā)展

由于權(quán)益變動(dòng)書需要披露“持有、控制境內(nèi)外其他上市公司5%以上股份的情況”，這使得陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)的最新持股和增持?jǐn)?shù)據(jù)得以曝光。通過(guò)對(duì)比中報(bào)持股數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)，陽(yáng)光人壽要么是在三季度增持了承德露露和京投發(fā)展，要么如伊利股份一樣，使用了其他賬戶進(jìn)行“潛水?！?/p>

權(quán)益變動(dòng)公告顯示，陽(yáng)光人壽共對(duì)6只個(gè)股的持股比例超過(guò)5%，其中有4只的持股數(shù)據(jù)與中報(bào)數(shù)據(jù)基本一致，但對(duì)京投發(fā)展和承德露露的持股數(shù)量則明顯超過(guò)中報(bào)披露數(shù)字。

具體而言，京投發(fā)展的中報(bào)中，只披露了陽(yáng)光人壽持有4.65%股權(quán)，但在本次舉牌伊利的權(quán)益變動(dòng)書中，則顯示陽(yáng)光人壽和陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)均持有京投發(fā)展，持股比例合計(jì)達(dá)到5.35%,較中報(bào)數(shù)據(jù)高出0.7個(gè)百分點(diǎn)，這意味著，要么是陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)一直在潛水，要么是陽(yáng)光人壽和陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)在三季度進(jìn)行了增持。

與之相似，承德露露的半年報(bào)中,陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)和陽(yáng)光人壽通過(guò)兩個(gè)賬戶合計(jì)持有承德露露7.82%股權(quán)，但在本次權(quán)益變動(dòng)書中，陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)和陽(yáng)光人壽對(duì)承德露露的持股比例為8.43%，較半年報(bào)高出了0.61個(gè)百分點(diǎn)，不排除陽(yáng)光人壽和陽(yáng)光產(chǎn)險(xiǎn)在三季度進(jìn)行增持的可能。

　不愛(ài)地產(chǎn)銀行，重倉(cāng)食品飲料

盡管甚為險(xiǎn)資舉牌軍團(tuán)中的重要一員，但就選股行業(yè)偏好來(lái)看，陽(yáng)光人壽和其他舉牌專業(yè)戶有著明顯區(qū)別，既不熱衷銀行、也不喜歡地產(chǎn)，卻大為熱愛(ài)食品飲料板塊。