一、美元反彈，期鋅置之不理
 
　　美元在跌至75一線后，一方面受到技術(shù)上的支撐；另一方面，在市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的推動下，美元歷時近一個半月的橫盤之后開始連續(xù)反彈，同期，銅鋅在內(nèi)的基本金屬受美元走強的影響，繼續(xù)上漲勢頭出現(xiàn)一定鈍化。
 
　　雖然美聯(lián)儲2009年最后一次議息會議的結(jié)果已經(jīng)在市場的預(yù)期之中，但最終決議宣布之前市場交投依然顯得較為謹(jǐn)慎。12月17日，為期兩天的議息會議上，美聯(lián)儲委員一致投票同意將美國利率維持在0-0.25%的區(qū)間，并再次強調(diào)從目前美國經(jīng)濟形勢考慮，美國利率將在“較長一段時間內(nèi)”維持在異常低的水準(zhǔn)上。美聯(lián)儲在會后聲明中表示，自FOMC 11月份會議以來的信息暗示，經(jīng)濟活動已持續(xù)回暖，且勞動力市場惡化狀況正在減輕。同時，美聯(lián)儲還指出，金融市場狀況已改善到更能支撐經(jīng)濟增長的程度。美元的上漲雖然限制了金屬市場的上行空間，但從近期市場的表現(xiàn)看，特別是期鋅在12月16日盤中超過4％的漲幅證實了資金繼續(xù)看漲市場的熱情依然高漲，且部分抵消了美元強勢的壓力。后期來看，首先美元持續(xù)性反彈之后，將面臨78一線整數(shù)關(guān)口的考驗，同期，市場需求回暖已成必然的背景下，資金缺少足夠的信心做空商品市場，這就決定了美元反彈而引發(fā)的市場回調(diào)更多的將被視為多頭重新布局的機會。

　　二、鋅價再創(chuàng)新高
 
　　受倫鋅突破前高提振，滬鋅被動追隨倫鋅同步上漲，從18305的低點至19180的年內(nèi)新高，累計上漲875元。雖然鋅價再次走高并刷新年內(nèi)高點，但市場上已經(jīng)預(yù)期，即明年1月初商品指數(shù)基金將進行商品權(quán)重調(diào)整，屆時，本年度的明星品種銅、鋅將面臨拋壓的打擊，同期，市場對鋅價的后期走勢也受之影響而持謹(jǐn)慎態(tài)度。從現(xiàn)貨市場情況來看，雖然現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了上漲，但市場的總體成交情況仍表現(xiàn)的一般，同期，有貿(mào)易商表示，因為運輸上的問題，目前鋅市貨源的供應(yīng)不是很好，該貿(mào)易商同時表示，目前滬鋅已經(jīng)突破19000整數(shù)關(guān)口，且其走勢強于其它金屬，接下來可能會向19500元/噸靠攏。
 
　　三、后市展望
 
　　從今年新市場的表現(xiàn)來看，不論內(nèi)強外弱抑或外強內(nèi)弱，在市場整體上漲趨勢沒有改變的前提下，市場的每一次技術(shù)性回撤都被看做是對新一輪上漲行情的蓄勢，且每次回調(diào)之后逢低買盤的介入限制了市場的下修空間。從目前市場的走勢看，一方面，鋅價結(jié)束前期的小幅下修后開始止跌回升，沖破前高后，之前的壓力位18700-18800元/噸已經(jīng)轉(zhuǎn)為現(xiàn)在的支撐位，但受美元近期強勁，及臨近年底收官，市場的成交活躍度的趨淡的影響，料基本金屬的漲幅將受到一定限制。操作上，建議逢回調(diào)多單介入，多單止損位18700-18800。
 
　　四、套利追蹤
 
　　截至12月17日，滬倫實際比值從周初的7.79小幅走窄至7.72，現(xiàn)貨鋅進口虧損幅度擴大到1600元/噸以上；遠(yuǎn)月合約虧損幅度亦走闊到1300元/噸，現(xiàn)貨市場上仍以國產(chǎn)鋅為主，進口鋅不見蹤跡。