雪人股份（002639）：燃料電池空壓機稀缺標的

燃料電池空氣循環(huán)系統(tǒng)核心供應商。目前公司持有OPCON公司17.01%的股權。OPCONAUTOROTOR燃料電池壓縮機及其系統(tǒng)的相關技術、品牌及研發(fā)人員是由SRM和OES擁有。2015年10月，公司參股的并購基金—上海興雪康投資合伙企業(yè)收購了OPCON業(yè)務核心兩大子公司SRM和OES100%股權，公司已與上海興雪康簽署回購協(xié)議。

OPCON自1990年開始研發(fā)燃料電池，1992年獲得首個來自Ballard的燃料電池壓縮機訂單，擁有十幾年的技術儲備。例如，2006年OPCON為歐洲潔凈城市運輸（CUTE）提供的燃料電池巴士累計已經運行超過300萬公里，累積運行時間超過10萬小時，為超過500萬乘客提供服務。OPCON燃料電池空氣循環(huán)系統(tǒng)擁有渦輪和螺桿兩大技術。相比于內燃機車而言，燃料電池車需要供氣系統(tǒng)，螺桿壓縮機壓比大且效率較高，而且進入車廠壁壘十分高。OPCON目前開發(fā)了十二個系列的產品，可以滿足貨車、大巴、乘用車的配套需求。OPCON是巴拉德的供貨商，擁有20多個大巴客戶、數百臺轎車產品正在測試，已進入全球主要汽車制造商的采購體系：奔馳、豐田、通用、本田、克萊斯勒、尼桑、印度塔塔、沃爾沃、雷諾、寶騰汽車。OPCON持有美國APG公司部分股權，APG公司擁有成熟的渦輪壓縮機技術，為客戶提供燃料電池技術。

參股5%美國ConceptsNREC（未來持股比例預計將增至20%），擁有燃料電池用渦輪空氣壓縮機、離心壓縮機、超臨界二氧化碳發(fā)電等先進技術，雪人參股是為了將其在民用領域實現(xiàn)產業(yè)化，大力推動其壓縮機技術的發(fā)展和延伸。

冷鏈物流需求逐漸加大，公司依靠領先的螺桿壓縮機技術，在低溫領域競爭力優(yōu)勢凸顯。制冷及空調領域的核心部件是壓縮機設備，目前螺桿式壓縮機技術是一種新型壓縮機技術，螺桿式壓縮機憑借其高效、節(jié)能、性能穩(wěn)定等諸多優(yōu)勢，在空調和冷凍市場增長迅速，是未來制冷壓縮機行業(yè)的發(fā)展方向。目前開啟式螺桿壓縮機以雙螺桿為主。公司參股OPCON公司，收購意大利萊富康，擁有開啟式/半封閉螺桿壓縮機及活塞式壓縮機，預計隨著冷鏈物流系統(tǒng)建設需求的逐漸加大，公司憑借領先的技術優(yōu)勢，同時享有OPCON在中國、朝鮮及東南亞地區(qū)的獨家授權資格，市場占有率有望進一步提升。

通過非公開發(fā)行已完成收購佳運油氣100%股權，加快雪人壓縮機在油氣應用領域的市場開拓進程，擴大銷售規(guī)模，提高公司整體盈利能力。收購佳運油氣100%股權，主要是佳運擁有稀缺油氣資質（中石油一級物資供應商），佳運油氣專注于天然氣項目建設、生產運行等專業(yè)技術服務，擁有包括天然氣壓縮機維護在內的專業(yè)技術服務團隊。其客戶涵蓋塔里木盆地、四川盆地等國內主要天然氣氣田和坦桑尼亞、伊拉克、巴基斯坦、土庫曼斯坦等天然氣資源豐富地區(qū)。雪人憑借佳運油氣的渠道優(yōu)勢加快壓縮機在油氣應用領域的市場開拓進程，擴大銷售規(guī)模，增加壓縮機產能利用率，降低壓縮機單位生產成本，從而提高公司整體盈利能力。佳運油氣承諾2016-2018年度凈利潤分別不低于3889萬元、4472萬元、5142萬元。