大盤自2638點以來上漲最大的板塊無疑是有色板塊了，金貴銀業(yè)的超強勢上漲吸引了無數(shù)跟風資金參與，而這一漲勢后來也逐步延伸到了其他小金屬和稀土等關聯(lián)板塊，其中的上漲邏輯頗有2009年的風采。

年初至今按照板塊漲跌幅排序分別是貴金屬、稀土、鈷和基本金屬；對應的下游核心需求分別是：保值、工業(yè)、新能源汽車和工業(yè)?；窘饘侔鍓K走勢落后于稀土是因為稀土的供給側(cè)改革預期更快更猛；而貴金屬和鈷走勢遠好于基本金屬在于需求的增長遠比供給的故事更讓人信服。

在供給和需求的選項下，需求端更容易成為價格上行的利器。其中彈性最大的鈷和貴金屬，上漲一定幅度后都似乎遇到了一個瓶頸，之后價格能否持續(xù)上行需要需求端更加明確的方向。鈷的下游需求最為明確，最新的碳排放配額政策從長期看肯定是支持新能源汽車發(fā)展，而新能源汽車板塊的騙補核查、補貼下降以及物流車進入目錄也有望在8月底9月初逐漸落地，需求景氣將延續(xù)。貴金屬進一步走強大概率還需要等待美國加息靴子落地。

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