創(chuàng)投行業(yè)龍頭,盡享投資藝術之美。公司創(chuàng)投業(yè)務經營模式為“自有資金投資+私募股權投資基金管理”并重格局。2015年公司實現投資收益5.96億元、扣非凈利3.23億元,分別同比增長24.53%和7.14%,并形成“以創(chuàng)業(yè)投資為主,兼具磨料磨具生產”的經營格局。

多層次資本市場改革政策持續(xù)加碼,催發(fā)創(chuàng)投行業(yè)新機遇。股權融資市場的重心逐步下移,新三板的持續(xù)擴容既開辟了中小企業(yè)直接融資的新渠道,又拓寬了創(chuàng)投的退出渠道,創(chuàng)投業(yè)績的兌現速度有望加快。2015年行業(yè)募投總量均創(chuàng)出新高,2016年熱度有望延續(xù)。

公司創(chuàng)投業(yè)務持續(xù)發(fā)力,秉承"與創(chuàng)投企業(yè)共同成長"理念。在鞏固成長期項目投資的基礎上,著力向前后兩端延伸,推行“投資+投行”模式。截止2015年末,公司共有15個項目在新三板掛牌,8家A股上市、1家H股上市,并積極探索“PE+上市公司”的合作模式。

立足山東、面向全國、放眼海外,私募基金致力于推動戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展。2015年末,公司管理運作2只政府類基金及24只市場化基金,山東省股權投資引導基金列全國第五位,并在2016年上半年新設立4支新興產業(yè)基金,分享軍工、大健康、電信等行業(yè)發(fā)展紅利。

公司根正苗紅,國企改革+國資運營試點的號角吹響。2016年5月山東省政府發(fā)布推進供給側結構性改革實施意見,催化市場國改預期?？毓晒蓶|魯信集團全力打造金控平臺,公司將享受政策紅利。預計2016-2018年EPS為0.43、0.46、0.51元/股,對應PE為54.89、51.52、45.81,維持增持評級。

風險提示:項目退出風險;新三板配套政策未達預期,市場下行。