下半年機械行業(yè)關注逆周期的投資拉動,以及行業(yè)分化和板塊輪動帶來的機會:上半年機械行業(yè)指數下跌21.88%,同期上證指數下跌18.29%,機械行業(yè)整體跑輸大盤。2016年1-4月,機械行業(yè)增速并未出現明顯反轉,但增速在底部已企穩(wěn)并出現了一定的回升趨勢。上半年民間固定資產投資增速出現了大幅下滑,而全社會固定資產投資仍穩(wěn)定在10%左右,由此說明國家增加了固定資產投資力度。下半年我們看好以政府投資拉動為主的相關行業(yè)(軌道交通、通用航空和自動化停車),同時關注行業(yè)分化和板塊輪動帶來的投資機會(新能源汽車行業(yè)、智能物流裝備、能源裝備行業(yè))。

依托政府投資拉動,軌道交通、通用航空、智能停車板塊業(yè)績確定性較強。面對國內民間投資的疲軟情況,國家出臺相關刺激政策,穩(wěn)定經濟增長勢頭。目前國內經濟在底部徘徊,向上和向下空間都不大,以政府投資拉動來帶動經濟發(fā)展將成為近幾年的常態(tài),軌道交通、通用航空和自動化停車等行業(yè)均是重點的投資方向,此類行業(yè)在經濟疲軟的情況下具有逆周期性,2016年在這些行業(yè)都出臺了相關政策,將大力促進行業(yè)發(fā)展,業(yè)績確定性較強,相關產業(yè)鏈受益于行業(yè)的高速發(fā)展,看好其在未來的成長性。

新能源裝備產業(yè)鏈:新能源汽車發(fā)展提供需求支撐,燃料電池接力鋰電成為行業(yè)熱點。1~5月,新能源汽車的生產和銷售同比分別增長131.4%和134.1%。預計2016年我國新能源汽車銷量將再翻一番,呈現高速發(fā)展的態(tài)勢,新能源汽車市場的放量增長為相關裝備板塊提供了需求支撐。今年開始政府對新能源產業(yè)展開了專項核查,行業(yè)整頓也讓真正優(yōu)秀的產業(yè)鏈公司獲得了更好的生存環(huán)境和發(fā)展機遇。燃料電池在清潔高效優(yōu)勢和大力政府補貼之下,相關設備隨著下游車企推動而受到關注,燃料電池有望接力鋰電成為新風口;鋰電設備和新能源汽車電機受益新能源汽車爆發(fā),行業(yè)需求將繼續(xù)迅速增長。

智慧物流裝備:快遞龍頭集中上市,市場關注與行業(yè)需求有望持續(xù)提升。2016下半年,高速分揀設備、立體倉庫等智能物流裝備仍蘊含較大的投資機會。從短期來看,一方面國內快遞業(yè)務量維持高速增長,另一方面申通、圓通、順豐三家快遞業(yè)巨頭均在上半年之前完成借殼上市,合計配套融資需求達151億元;兩方因素疊加提升智慧物流設備投資需求。從長期來看,我國社會物流總費用占GDP比例在16%以上,約為發(fā)達國家兩倍,物流效率提升亟待解決,自動化輸送分揀系統(tǒng)和物流倉儲系統(tǒng)是解決問題的關鍵環(huán)節(jié)。

能源裝備:市場空間潛力巨大,掘金可再生能源裝備領域投資機會。國內能源裝備市場規(guī)模至少在萬億級,其細分的子行業(yè)眾多,從未來國家的能源結構來看,化石能源的消費占比將穩(wěn)中有降,而新能源的占比則有望持續(xù)提升。我們認為,在此大背景下能源裝備行業(yè)的景氣度有望持續(xù),面向可再生能源的發(fā)電設備以及高效能源回收利用設備具有廣闊的市場空間,重點關注這些新興行業(yè)的增長所帶動的設備需求。

投資建議

2016下半年機械行業(yè)投資策略建議從兩個方面切入:一是行業(yè)分化和板塊輪動帶來的投資機會,重點關注新能源裝備、智慧物流裝備、能源裝備等熱點板塊;二是受益政府投資拉動、業(yè)績確定性有保障的細分領域,重點關注軌道交通、通用航空和智能停車板塊。

標的關注

熱點輪動板塊 新能源鋰電池產業(yè)鏈:先導智能、贏合科技、科恒股份、華中數控;燃料電池相關設備:厚普股份、雪人股份、富瑞特裝、漢鐘精機、方正電機;智能物流裝備:諾力股份、山東威達、永利股份、音飛儲存;國企改革:上海機電、上工申貝、安徽合力;能源裝備:金通靈、開山股份。

投資確定板塊 軌道交通裝備:康尼機電、鼎漢技術;通用航空:山河智能、威海廣泰;智能停車:五洋科技、東杰智能、天橋起重。