昨日，沉寂已久的充電樁再站A股風(fēng)口，龍頭股奧特迅盤中一度沖擊漲停，雖尾盤隨大盤調(diào)整震蕩回落，但截至收盤，板塊內(nèi)奧特迅、雪萊特、易事特、科陸電子、通合科技等個股漲幅仍均在2%以上，分別為：5.70%、4.32%、2.94%、2.65%和2.18%。

消息面上，據(jù)悉，為統(tǒng)籌推進(jìn)停車場與充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，7月18日，由基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)司副司長鄭劍同志主持，就2016年第二批城市停車場項目配建充電基礎(chǔ)設(shè)施問題，與安徽、江蘇、江西、陜西、浙江、湖北、上海、大連、廈門等地方發(fā)展改革委、充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)企業(yè)和國家電網(wǎng)公司進(jìn)行交流座談。

從行業(yè)基本面來看，公開數(shù)據(jù)顯示，截至去年底我國充電樁數(shù)量不足5萬個(僅公用樁)，車樁比約8:1。根據(jù)國家發(fā)改委印發(fā)的《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南(2015-2020)》要求，2020年規(guī)劃建設(shè)集中充換電站1.2萬座，分散充電樁480萬個，車樁比1:1左右，這也意味著，若要實現(xiàn)既定目標(biāo)，未來幾年我國將加快充電樁建設(shè)。

投資策略上，國聯(lián)證券認(rèn)為，目前市場行情對于充電設(shè)備類標(biāo)的的預(yù)期已比較充分，主要的事件性驅(qū)動機會在于國網(wǎng)、南網(wǎng)的大規(guī)模招標(biāo)，或是高彈性企業(yè)訂單的持續(xù)，相關(guān)標(biāo)的未來走勢將會分化；而充電樁運營類標(biāo)的市場挖掘并不充分，考慮到未來巨大的充電服務(wù)市場，若未來出現(xiàn)新穎、可盈利的運營模式(如融資租賃、特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押、峰谷電價、充電服務(wù)費、拓展電子商務(wù)和廣告等措施)，相關(guān)企業(yè)將大有可為。

總體來說，看好充電樁板塊下半年的行情，建議關(guān)注兩條主線8只龍頭股：中恒電氣(連續(xù)中標(biāo)國網(wǎng))、科士達(dá)(充電樁產(chǎn)品出口日本、技術(shù)領(lǐng)先)、通合科技(充電設(shè)備業(yè)務(wù)占比高)以及和順電氣(業(yè)績彈性最大)、科陸電子(2016年成功入圍國外、南網(wǎng))等相關(guān)設(shè)備類企業(yè)；充電樁運營企業(yè)方面，看好北巴傳媒、特銳德、南京公用等標(biāo)的。

從中期業(yè)績來看，截至昨日在50只充電樁概念股中，有40只個股已披露中期業(yè)績預(yù)告，而從預(yù)計凈利潤同比增幅來看，國電南瑞、中電鑫龍、榮信股份、比亞迪、天通股份、合康變頻、亨通光電、國軒高科、成飛集成、浙江眾成和彩虹精化等11只個股有望實現(xiàn)業(yè)績翻番，分別為：1050.00%、730.00%、463.52%、425.01%、400.00%、388.00%、200.00%、180.00%、125.00%、120.00%和120.00%，另外，世紀(jì)星源、九洲電氣和茂碩電源等3只個股也有望實現(xiàn)扭虧為盈。在中報業(yè)績浪行情逐步深入的背景下，上述業(yè)績大增的個股值得重點關(guān)注。

值得一提的是，首屆中國充電樁創(chuàng)新峰會將于7月27日在北京召開，大會將以“充電樁+與共享”為主題，圍繞充電樁的建設(shè)、應(yīng)用、商業(yè)二次開發(fā)、基于數(shù)據(jù)核心的大數(shù)據(jù)共享等進(jìn)行深度研討，有市場人士表示，峰會的召開或為相關(guān)概念股上漲注入新的動力。

中恒電氣：充電樁增長迅猛，全面布局能源互聯(lián)網(wǎng)

充電樁業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，成為增長新引擎：公司是充電樁領(lǐng)先民營企業(yè)，從2014 年起，在國網(wǎng)充電設(shè)備招標(biāo)中每年都有所斬獲。公司在國網(wǎng)2015 年充電設(shè)備第五批招標(biāo)中標(biāo)金額達(dá)9258 萬元，容量占比6.73%，中標(biāo)金額在民營企業(yè)中位列第一。預(yù)計2016年充電樁業(yè)務(wù)收入將達(dá)到3 億元以上，業(yè)績彈性大。

HVDC 替代UPS，行業(yè)龍頭受益：數(shù)據(jù)中心持續(xù)高速發(fā)展，對綠色節(jié)能的供電電源的需求也越來越大。與傳統(tǒng)UPS 相比，高壓直流供電電源(HVDC)具有可用性高，建設(shè)成本低，節(jié)能效果最多可達(dá)30%等優(yōu)點，對UPS 存在一定替代性。公司是HVDC 的龍頭企業(yè)，目前業(yè)務(wù)每年以翻倍速度增長。由公司牽頭制定的HVDC 國家標(biāo)準(zhǔn)有望在2016 年下半年落地，HVDC市場滲透率將有所提升，將成為公司新的業(yè)務(wù)增長點。

多點布局能源互聯(lián)網(wǎng)：公司立足于在電力電子制造技術(shù)和電力信息化技術(shù)20 年的積累，向智慧能源綜合解決方案提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。對普瑞智能的收購，使公司可以將線上云平臺與線下專業(yè)服務(wù)相結(jié)合，形成完整的線下綜合電能服務(wù)體系。此外，公司在售電業(yè)務(wù)、儲能電站等領(lǐng)域均有布局。非公開發(fā)行股票獲中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，將使公司獲得雄厚的資金進(jìn)一步推進(jìn)能源互聯(lián)網(wǎng)云平臺和能源互聯(lián)網(wǎng)研究院的建設(shè)。

盈利預(yù)測：預(yù)計公司2016-2018 年的EPS 分別為0.47、0.66 和0.91 元，公司充電樁業(yè)務(wù)保持高速增長，能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)業(yè)績，HVDC 替代有望加速，維持對公司增持評級。

風(fēng)險提示：充電樁拓展低于預(yù)期，數(shù)據(jù)中心發(fā)展低于預(yù)期(東北證券)

和順電氣：中標(biāo)南網(wǎng)充電樁項目，期待H2業(yè)績爆發(fā)

1. 公司在南方電網(wǎng)2016 年電動汽車充電裝置第一批專項招標(biāo)項目被本次評標(biāo)委員會推薦為中標(biāo)候選人，推薦中標(biāo)包號為包3，標(biāo)包名稱為“直流充電機”，數(shù)量為77 臺。

2. 公司發(fā)布2016 年上半年業(yè)績預(yù)告，實現(xiàn)歸母凈利167~501 萬元，同比下降70%~90%。

點評：

中標(biāo)南網(wǎng)充電樁項目，產(chǎn)品受兩網(wǎng)公司認(rèn)可。此次公司中標(biāo)南網(wǎng)77 臺直流充電機，金額約600 萬元，單價預(yù)計在1.2~1.3 元/W 左右。雖然此次中標(biāo)金額不大，但表明公司直流充電樁產(chǎn)品已受廣泛認(rèn)可。在此前的國網(wǎng)2016 年第一批充電設(shè)施招標(biāo)中，公司就中標(biāo)330 臺充電樁，金額約4300 萬元。兩網(wǎng)銷售渠道的打開，有利于公司產(chǎn)品的后續(xù)銷售以及口碑宣傳。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拖累上半年業(yè)績。受公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及子公司蘇州電力電容器有限公司業(yè)務(wù)下滑影響，公司營業(yè)收入同比出現(xiàn)一定下降，導(dǎo)致歸母凈利潤較上年同期大幅下滑。此外，部分充電樁項目未在上半年全部確認(rèn)也對凈利產(chǎn)生部分影響。我們?nèi)钥春霉驹谙掳肽晖ㄟ^充電樁業(yè)務(wù)以及光伏EPC 等業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。

用電服務(wù)平臺已上線。用電服務(wù)方面，公司去年收購了蘇州中導(dǎo)電力，目前主要提供線下運檢服務(wù)，在蘇州為主；線上業(yè)務(wù)通過子公司上海智瀚進(jìn)行，由它來提供用電監(jiān)測設(shè)備和云服務(wù)平臺的搭建。公司目標(biāo)在今年爭取接入2000 個用戶，未來也會考慮通過外延并購或合資公司的方式向外地推廣。中導(dǎo)電力未來還將承建光伏epc 項目，進(jìn)一步貢獻(xiàn)利潤。

給予 “推薦”評級。我們調(diào)整公司2016-2018 年業(yè)務(wù)收入分別為6.99/9.99/13.49 億元，凈利潤分別為0.80/1.24/1.63 億元，對應(yīng)的EPS 分別為0.48/0.74/0.98 元。考慮到公司主業(yè)回歸穩(wěn)定，2016年充電樁市場爆發(fā)，我們看好公司的發(fā)展前景，給予“推薦”評級。

風(fēng)險提示：(1)補貼政策執(zhí)行力度不及預(yù)期；(2)市場開拓不及預(yù)期風(fēng)險；(3)新進(jìn)入者風(fēng)險；(國聯(lián)證券)