各項(xiàng)業(yè)務(wù)有序推進(jìn),設(shè)立員工持股計劃,彰顯對未來發(fā)展的信心。

公司此次重啟員工持股計劃,主要激勵對象是禁售期為12個月、存續(xù)期為48個月,分三次解鎖。目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)有續(xù)展開,主業(yè)方面,公司2015年末物流輸送設(shè)備訂單為14.05億元,同比增長31%,為2016年業(yè)績增長奠定良好的基礎(chǔ)。智能物流倉儲業(yè)務(wù)方面,團(tuán)隊切換后已經(jīng)有良好的布局,目前接單狀況良好,2016年有望在醫(yī)藥、服裝、輪胎、電商等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)成果收獲。汽車拆解方面,雖然終止了對蘇州再生的收購,但是公司往拆解全產(chǎn)業(yè)鏈的布局步伐并沒有停止。此次員工持股計劃的推出,也彰顯了公司對未來各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展信心,使公司、員工和股東利益形成一致。

汽車循環(huán)產(chǎn)業(yè)投資平臺設(shè)立,公司加碼在汽車拆解領(lǐng)域布局。

公司完成寧波回收、宜昌力帝的收購后,形成了汽車拆解全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2015年循環(huán)產(chǎn)業(yè)整體實(shí)現(xiàn)2.46億元收入,同比增長60.8%,宜昌力帝完成業(yè)績承諾,但由于廢鋼價格持續(xù)低迷,對各拆解公司利潤未及預(yù)期,2016年考慮各子公司并表,目前廢鋼價格已經(jīng)有所回升,黃標(biāo)車淘汰力度不減,汽車拆解業(yè)務(wù)有望逐步貢獻(xiàn)業(yè)績。

投資建議:預(yù)計公司16-18年營業(yè)收入分別為28/30.9/33.4億元,EPS分別為0.36/0.45/0.49,對應(yīng)當(dāng)前估值水平分別為45/36/33倍,基于公司穩(wěn)定的主業(yè)和新業(yè)務(wù)逐步放量貢獻(xiàn)業(yè)績,我們繼續(xù)維持“買入”評級。

風(fēng)險提示:傳統(tǒng)主業(yè)增速下滑;智能物流業(yè)務(wù)不及預(yù)期;廢鋼價格下滑。