佳訊飛鴻(300213)

事件描述

公司公告2016 年半年度業(yè)績預(yù)告，報告期內(nèi)公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤4199.29-4821.37 萬元，預(yù)計同比增長35%-55%。

事件評論

中報業(yè)績預(yù)增喜人，國防、交通及海關(guān)并駕齊驅(qū)。報告期內(nèi)公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤4199.26-4821.37 萬元，同比增長35%-55%。業(yè)績高增長的主要原因系：1）、國家力推軍民融合與軍工信息化，圍繞軍工領(lǐng)域的指揮調(diào)度系統(tǒng)信息化步伐加速邁進，由此驅(qū)動相關(guān)行業(yè)訂單數(shù)量蒸蒸日上；2）、“十三五”期間政府對軌道交通的投資將進一步加大，預(yù)計總投資額為“十二五”期間的三倍，公司作為細分行業(yè)龍頭充分受益。同時，在“一帶一路”戰(zhàn)略大步向前的背景下，公司亦積極拓展海外市場，報告期內(nèi)成功拿下包括安哥拉鐵路培訓(xùn)中心通信系統(tǒng)集成項目的海外訂單，業(yè)務(wù)范疇持續(xù)擴大；3）、跨境電子商務(wù)的迅猛發(fā)展、各地自貿(mào)區(qū)的陸續(xù)成立催生對調(diào)度行業(yè)剛性需求，對全資子公司深圳航通智能在海關(guān)行業(yè)的訂單獲取亦形成催化作用。

智慧指揮全產(chǎn)業(yè)鏈布局日臻完善，盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化加速兌現(xiàn)。佳訊飛鴻為國內(nèi)指揮調(diào)度行業(yè)龍頭，技術(shù)實力雄厚，多次承接涵蓋神舟、天宮、嫦娥系列國家航空重大項目的調(diào)度通信保障系統(tǒng)，參與行業(yè)標準制定，占據(jù)制高點。公司定位清晰布局迅速，篤定耕耘指揮調(diào)度，借助資本市場平臺整合技術(shù)與資源，已實現(xiàn)從前端感知、中端傳輸及后端決策分析的智慧指揮調(diào)度全產(chǎn)業(yè)鏈布局，并實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展。自上市以來，公司固本培元，穩(wěn)固傳統(tǒng)鐵路業(yè)務(wù)的同時，堅定推進“一橫一縱，持續(xù)演進”的戰(zhàn)略規(guī)劃，縱向延伸業(yè)務(wù)應(yīng)用，橫向拓展行業(yè)維度。營業(yè)收入已由上市之初主要依賴鐵路領(lǐng)域轉(zhuǎn)向鐵路、城軌、國防、海關(guān)、金融等領(lǐng)域多點開花，盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，業(yè)績成長空間正陸續(xù)打開。

長期受益物聯(lián)網(wǎng)與軍工信息化概念催化，維持“增持”評級。我們認為，云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新技術(shù)手段與指揮調(diào)度的融合是行業(yè)發(fā)展趨勢，同時，技術(shù)亦能反哺推動行業(yè)發(fā)展。為順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，公司已前瞻布局新興技術(shù)應(yīng)用，進一步夯實市場根基。另外，公司作為物聯(lián)網(wǎng)與軍工信息化的核心標的，將長期受益相關(guān)概念催化。預(yù)計2016-2017 年EPS 分別為0.45 元和0.55 元，維持“增持”評級。

風險提示：業(yè)務(wù)整合與技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期