投資建議

近半月漲幅較大的產(chǎn)品:天然氣(紐約現(xiàn)貨價(jià),12.45%),丁二烯國(guó)際(CFR東南亞,10.47%),天然橡膠(上海,9%),聚丙烯(北京T30S,8.82%),純堿(輕質(zhì))(華東,7.66%),苯乙烯(華東地區(qū),7.05%),ABS(華東地區(qū),6.89%),丁苯橡膠(華東1502,6.06%),順丁橡膠(華東地區(qū),5.94%),PS(華東GPPS,5.62%)。

近半月跌幅較大的產(chǎn)品:硝酸(聯(lián)合化工,-12.12%),螢石粉(華東地區(qū),-11.18%),硫酸98%(江蘇索普,-10%),合成氨(山東,-8.56%),液氯(華東地區(qū),-8.33%),鹽酸(華東高純,-6.67%),TDI(華東地區(qū),-5.21%),三氯乙烯(華東地區(qū),-3.96%),國(guó)際氯化鉀(溫哥華高端,-3.16%),國(guó)際尿素(尤日內(nèi),-3.16%)。

投資觀點(diǎn):2016年,供給側(cè)改革將是資本市場(chǎng)重要內(nèi)容。去產(chǎn)能,化解房地產(chǎn)庫(kù)存等重大舉措都將為化工行業(yè)提供持續(xù)的投資機(jī)會(huì)。我們從原料成本推動(dòng),需求拉動(dòng),供給收縮三個(gè)角度,梳理化工行業(yè)投資機(jī)會(huì),其中:1、原料價(jià)格上行推動(dòng)下游產(chǎn)品價(jià)格回升,建議關(guān)注PTA(恒逸石化、榮盛石化)和粘膠短纖(三友化工、南京化纖、新鄉(xiāng)化纖、澳洋科技)。2、房地產(chǎn)去庫(kù)存,投資需求增長(zhǎng)有望拉動(dòng)上游建材需求,建議關(guān)注,如純堿、玻璃、PVC和MDI(金晶科技、三友化工、鴻達(dá)興業(yè)、中泰化學(xué)、萬(wàn)華化學(xué))。3、淘汰落后產(chǎn)能,關(guān)停污染企業(yè),供給端受沖擊,龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)受益,建議關(guān)注印染行業(yè)(聯(lián)發(fā)股份)、染料行業(yè)(閏土股份、浙江龍盛)。本周我們強(qiáng)烈推薦組合為巨化股份(電子化學(xué)品)、浙江龍盛(染料)、賽輪金宇(輪胎)。推薦組合為閏土股份(染料)、上海新陽(yáng)(半導(dǎo)體化學(xué)品)、青島雙星(輪胎)。

此外,我們持續(xù)推薦基本面亮點(diǎn)突出,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的公司,如:

賽輪金宇:隨著國(guó)內(nèi)半鋼胎替換市場(chǎng)的啟動(dòng),面臨重大歷史發(fā)展機(jī)遇。公司作為最優(yōu)秀的半鋼胎的民族輪胎企業(yè),如果能夠把握這次歷史機(jī)遇,將有希望成為具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的民族輪胎品牌。此外,越南工廠明年貢獻(xiàn)盈利促使公司重回高增長(zhǎng)通道,強(qiáng)烈推薦。巨化股份:技術(shù)底蘊(yùn)與研發(fā)實(shí)力深厚,隨著新產(chǎn)品、新技術(shù)進(jìn)入收獲期,有望成為電子化學(xué)品及新材料行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者,強(qiáng)烈推薦。海利得各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面向好,內(nèi)生增長(zhǎng)強(qiáng)勁,業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期,后續(xù)儲(chǔ)備項(xiàng)目眾多,持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力十足,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。輝隆股份深耕農(nóng)資多年,渠道優(yōu)勢(shì)顯著,而未來(lái)農(nóng)資電商,渠道將是最核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),從渠道價(jià)值來(lái)看公司是被嚴(yán)重低估,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。青島雙星以輪胎O2O作為切入點(diǎn),實(shí)行多層級(jí)星猴戰(zhàn)略,搭建快速響應(yīng)的車后市場(chǎng)服務(wù)體系,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。鴻達(dá)興業(yè)氯堿產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化優(yōu)勢(shì)顯著,同時(shí)積極布局稀土新材料和土壤修復(fù)產(chǎn)業(yè),建議積極關(guān)注。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

原油:WTI:48.99美元/桶,2.83%;BRENT:50.35美元/桶,4.01%。市場(chǎng)情緒整體改善,原油創(chuàng)七年來(lái)最大季度漲幅。影響因素主要包括:英國(guó)退歐引發(fā)全球市場(chǎng)動(dòng)蕩;美國(guó)原油庫(kù)存降幅超預(yù)期;美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量再次增加等。

染料:分散染料價(jià)格大漲,酸性染料同步跟上,活性染料上漲在即。7月1日分散染料價(jià)格大漲,漲價(jià)因素分析:因?yàn)閲?guó)內(nèi)加大了對(duì)環(huán)保方面的打擊力度。

石墨烯:市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)千億元。中國(guó)石墨烯產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟昨日在上海首發(fā)了2016全球石墨烯產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告。報(bào)告稱,石墨烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展目前還處于初級(jí)階段,預(yù)計(jì)到2020年,全球石墨烯才形成完整產(chǎn)業(yè)鏈,且市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1000億元,其中中國(guó)占比達(dá)50%至80%,中國(guó)將在全球石墨烯行業(yè)中起到主導(dǎo)和核心作用。

天然氣:天然氣價(jià)格改革獲實(shí)質(zhì)性推進(jìn),上市公司業(yè)績(jī)喜人。天然氣價(jià)格改革獲得實(shí)質(zhì)性推進(jìn),有關(guān)部門計(jì)劃通過(guò)加強(qiáng)燃?xì)獬杀颈O(jiān)審工作,加速天然氣市場(chǎng)化進(jìn)程。同時(shí),“三供一業(yè)”分離移交等政策,有望為燃?xì)馄髽I(yè)提供拓展業(yè)務(wù)范圍的機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士指出,今年以來(lái),燃?xì)獍鍓K上市公司業(yè)績(jī)喜人。隨著上述改革的推進(jìn)及政策支持,燃?xì)庑袠I(yè)上市公司有望持續(xù)受益。

農(nóng)藥:2016年-2021年全球生物殺蟲(chóng)劑市場(chǎng)年均增長(zhǎng)或18.3%。據(jù)“2016年至2021年全球生物殺蟲(chóng)劑市場(chǎng)趨勢(shì)及預(yù)測(cè)”報(bào)告顯示,2015年全球生物殺蟲(chóng)劑市場(chǎng)價(jià)值估約11.6億美元,預(yù)計(jì)2016年-2021年該市場(chǎng)價(jià)值將以18.3%的復(fù)合年均增長(zhǎng)率增加,至2021年,該市場(chǎng)份額可達(dá)31.8億。

風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),化工產(chǎn)品需求不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。